تحليل محللين لمؤتمر GTC في إنفيديا: توقعات الطلب بقيمة 1 تريليون دولار "حد أدنى وليس أقصى"

Investing.com - عززت قمة GTC السنوية للمطورين التي نظمتها NVIDIA وجهة نظر وول ستريت، وهي أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يدخل مرحلة جديدة، وأن الطلب يتحول من تدريب النماذج إلى الاستدلال والنشر على نطاق واسع.

قال Jensen Huang خلال الحدث إن الطلب على وحدات معالجة الرسومات “يواصل الارتفاع”، وذلك نتيجة للزيادة الهائلة في الطلب على الحوسبة خلال العامين الماضيين، والتي بلغت حوالي مليون ضعف، مع توسع عبء العمل في الاستدلال بشكل مستمر.

احصل على رؤى أعمق حول مستقبل أسهم NVIDIA من خلال InvestingPro

واحدة من أبرز نقاط الحدث كانت تحديثات NVIDIA للتوقعات. حيث صرحت شركة شرائح الذكاء الاصطناعي العملاقة أن فرصة إيراداتها من شرائح الذكاء الاصطناعي قد تصل إلى تريليون دولار على الأقل بحلول عام 2027، مع استعراض خططها لمنافسة أكثر نشاطًا في سوق أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تعمل في الوقت الحقيقي والتي تنمو بسرعة.

وتُعد هذه التوقعات أعلى من الفرص التي ذكرتها NVIDIA سابقًا والتي كانت تقدر بـ 500 مليار دولار بحلول عام 2026 لشرائح Blackwell و Rubin.

وفي الحدث، أعلن Jensen Huang عن معالج مركزي جديد ونظام ذكاء اصطناعي مدمج بتقنية Groq، وهي شركة ناشئة في مجال الشرائح، حيث منحت NVIDIA ترخيصًا لتقنيتها بقيمة 17 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي.

وتأتي هذه الإعلانات في إطار جهود NVIDIA لتعزيز مكانتها في مجال الحوسبة الاستدلالية — وهي عملية الإجابة على الاستفسارات — حيث تواجه وحدات المعالجة الرسومية الخاصة بها منافسة متزايدة من قبل وحدات المعالجة المركزية وشرائح مخصصة تطورها شركات مثل Google. وحتى الآن، تهيمن NVIDIA على تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، وهو محور التركيز الرئيسي في السنوات الأخيرة.

قال Huang: “لقد حان نقطة التحول في الاستدلال”. وأضاف: “الطلب مستمر في الارتفاع”.

وأشار Huang إلى أن الاستدلال سينقسم إلى مرحلتين. حيث ستعالج شرائح Vera Rubin من NVIDIA خطوة “الملء المسبق”، وتحول المدخلات من المستخدم إلى رموز تستخدمها أنظمة الذكاء الاصطناعي، بينما ستدير شرائح Groq مرحلة “الترميز”، وتوليد الاستجابة.

كما استعرض Huang خارطة طريق Feynman، والمتوقعة أن تُطلق بعد Rubin Ultra بحلول عام 2028، على الرغم من أن التفاصيل محدودة باستثناء أنها تتضمن شرائح AI وشبكات.

بالإضافة إلى ذلك، تتجه NVIDIA نحو سوق الوكلاء الذاتي للذكاء الاصطناعي، حيث أطلقت منتج NemoClaw المدمج مع منصة OpenClaw، والذي يضيف عناصر تحكم في الخصوصية والأمان للأدوات التي يمكنها تنفيذ المهام بأقل تدخل بشري.

ارتفعت أسعار أسهم الشركة مؤقتًا بعد الإعلان، ثم تقلصت الزيادة ليغلق السهم مرتفعًا بنسبة 1.65%.

آراء المحللين حول GTC 2026

Wolfe Research: “ألقى فريق Wolfe اليوم كلمة رئيسية في GTC. وأهم كشف هو تحديث حول التوقعات التي أعلنت عنها سابقًا في أكتوبر، والتي كانت بقيمة 500 مليار دولار من الإيرادات. وأظهر الكشف الجديد أن هناك مجالًا لزيادة الإيرادات في عام 2027، مع استمرار الطلب في النمو.”

“نعتقد أن هذا الكشف عن الإيرادات غير واضح بما يكفي ليعكس توجيهات مؤكدة، لكنه يترك مجالًا كبيرًا للارتفاع مقارنة مع التوقعات السوقية. لذلك، نعتبر أن هذا المستوى من الإيرادات هو الحد الأدنى، وليس الحد الأقصى.”

Bernstein: “تقديرات تريليون دولار (كما هو الحال مع الـ 500 مليار دولار سابقًا) مجرد صورة حالية، ولا تزال هناك 7 أرباع قبل نهاية عام 2027 يمكن أن تحقق المزيد (والشركة تشير إلى استمرار النمو). والأهم من ذلك، أن كوليت أكدت لنا أن هذا الرقم يشمل فقط Blackwell و Rubin (وما يتصل بهما من شبكات)، ولا يشمل أي منتجات أخرى مثل Groq LPU، وCPX، ورفوف المعالجات المركزية، وغيرها. لذلك، نشك في أن أعمال مراكز البيانات ستتجاوز بكثير هذا الهدف البالغ تريليون دولار، وستكون أعلى بكثير من التوقعات.”

“خارطة طريق NVIDIA تبدو قوية جدًا، وقد استمرت قدراتها في التوسع، ومن المتوقع أن تساعد المنتجات الجديدة في ترسيخ مكانتها في مجال الاستدلال، تمامًا كما كانت رائدة في التدريب. وتشير طلبات الشراء إلى ارتفاع إضافي، وبالنظر إلى موقعها، فإن تقييم السهم (برأيّنا) منخفض بشكل غير معقول، حيث يتداول بسعر يقارب 15 ضعف أرباحها للسنة المالية 2026/2027، ونحن نوصي بالشراء.”

Goldman Sachs: “توفر NVIDIA رؤية واضحة لنمو قوي في عام 2027، وهو يتماشى مع تقديراتنا، ويتجاوز توقعات السوق بشكل كبير — ونعتقد أن ذلك سيساعد على تخفيف مخاوف المستثمرين بشأن ذروة الإنفاق الرأسمالي في 2026. إطلاقها لرفوف Groq LPX يعزز التزام الشركة بسوق الاستدلال — ونرى أن هذا سوق مهم ومتزايد التنافس في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.”

Morgan Stanley: “المعلومة الأساسية هي أن NVIDIA تتفوق بشكل واضح في تكلفة كل رمز استدلال، ومع تحسن أداء Rubin، فإن تحليلاتنا تتفق مع ذلك.”

“نعتقد أن حصة الشركة في السوق ستكون أكثر استقرارًا مما يعتقد السوق، وأن الزخم في إنفاق الذكاء الاصطناعي سيستمر لفترة أطول.”

“لا تزال NVIDIA الخيار الأول في قطاع أشباه الموصلات، مع فرص واضحة لمواكبة الشركات المنافسة وأسهم سلاسل التوريد للذكاء الاصطناعي.”

Stifel: “الكشف الرئيسي هو أن التوقعات لطلبات الشراء التراكمية على منصتي Grace و Blackwell من عام 2027 تصل إلى تريليون دولار، وهو رقم يعيد تأكيد تسارع الطلب، ويشير إلى أن بناء ‘مصانع الذكاء الاصطناعي’ لا يزال يتسارع. التحول الاستراتيجي يكمن في فصل وحدات المعالجة المركزية عن شبكات الحوسبة، ودمج Groq LPU للاستفادة من ميزة الاستدلال، وإطلاق OpenClaw/NemoClaw، حيث وصفها Huang بأنها ‘لحظة HTTPS’ لوكلاء الذكاء الاصطناعي.”

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.