تناقش وول ستريت تأثير ارتفاع أسعار النفط "المتسرب": من الاقتصاد إلى الأسواق، تحرك واحد يؤثر على الكل!

سي إن إن ماركت 16 مارس (تحرير: هوان جون زهي) في ظل استمرار النزاعات في الشرق الأوسط، يزداد اهتمام وول ستريت بأسعار النفط التي تواصل الارتفاع، ويعتبرون أن سعر النفط هو القوة الدافعة الرئيسية للاقتصاد والأسواق.

الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لبرنت إلى 100 دولار للبرميل. حذرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) من أن الحرب مع إيران “تسببت في أكبر انقطاع في إمدادات سوق النفط في التاريخ”. ويعتقد المحللون أن كمية النفط التي أطلقتها الوكالة غير مسبوقة، بالإضافة إلى تخفيف العقوبات على النفط الروسي، وهذه الإجراءات ستساعد، لكنها لا تحل المشكلة الأساسية لارتفاع الأسعار.

قال فيكاس دوييدي، استراتيجي الطاقة العالمي في مجموعة مورغان ستانلي: “ما لم يتم حل الوضع السياسي والعسكري بسرعة خلال أيام، فسيحدث نقص في الإمدادات في النهاية.”

وأضاف: “نحن لا نعتقد أن وصول سعر النفط إلى 150 دولارًا هو حالة استثنائية في ظل هذه الظروف.”

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار البنزين والديزل ووقود الطائرات، مما يضع ضغطًا كبيرًا على المستهلكين والشركات. وبسبب ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 25 دولارًا للبرميل مقارنة قبل الحرب، أدخلت وول ستريت الآن ارتفاع تكاليف الطاقة في توقعات التضخم، وعائدات السندات، والنظرة العامة للمخاطر.

كتب تشارلي مكإليجوت، المدير العام لمنتجات الأسهم العالمية في نومورا للأوراق المالية، في تقرير للعملاء: “النفط هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على اتجاه السوق حاليًا.”

التضخم والفيدرالي الأمريكي

وأشار مكإليجوت إلى أنه قبل اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير، كانت السوق تتوقع انخفاض توقعات التضخم، وحتى مؤخرًا، اتبعت الاحتياطي الفيدرالي “سياسة متحفظة تقريبًا”.

لكن الآن، تتوقع وول ستريت بشكل متزايد أن يظل صانعو السياسات على موقفهم دون تغيير في أسعار الفائدة.

سبق أن أصدر جولدمان ساكس تقريرًا قال فيه: “مسار التضخم الأعلى سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض الفائدة بسرعة”، وأرجأ توقعه لأول مرة لخفض الفائدة من يونيو إلى سبتمبر، مع توقع خفض ثانٍ في ديسمبر.

ومع ذلك، إذا أصبح سوق العمل أضعف بشكل أسرع وأكثر حدة مما هو متوقع، يعتقد المحللون أن مخاوف التضخم لن تمنع من اتخاذ إجراءات خفض الفائدة في وقت مبكر.

عائدات السندات والأسواق المالية

توقعات ارتفاع التضخم دفعت بشكل كبير عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل، حيث طلب المستثمرون عائدًا أعلى مقابل حيازتها. وارتفعت عائدات السندات لمدة 30 عامًا مرة أخرى إلى ما يقرب من 5%. وعلى مدى السنوات الأخيرة، تسببت هذه المستويات في تقلبات كبيرة في سوق الأسهم.

قال آدم تورنكيست، كبير استراتيجيي التكنولوجيا في إل بي إل فاينانشال: “حتى الآن، لا يزال النفط هو المحرك الرئيسي للسوق.” وأضاف أن عدم اليقين في عبور مضيق هرمز “قد يسرع أو يثبط الشهية للمخاطرة.”

قال مايكل أورورك، كبير استراتيجيي السوق في جونز تريدينج: “يجب أن نتابع أسعار النفط يوميًا. الآن، مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتقلب عكس سعر النفط يوميًا. هذا لا يُعد استثمارًا، لكنه هو الدافع الحقيقي لاتجاه السوق حاليًا.”

ومع ذلك، أشار أورورك إلى أنه على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد انخفض بأكثر من 3% منذ بداية الحرب، إلا أن السوق لم يدخل بعد في تصحيح كامل.

وأضاف: “الناس يبيعون الأسهم المتوسطة الحجم ويحتفظون بأسهم التكنولوجيا الكبرى، وهذا هو السبب في استمرارهم في الاحتفاظ بها، لكن لم يقلل أحد من المخاطر بشكل حقيقي.”

يظل توم لي، المؤسس المشارك ومدير الأبحاث في فاندسترات جلوبال أدفايسرز، المعروف بـ"حساب وول ستريت"، متفائلًا ويعتقد أن سوق الأسهم الأمريكية قد يرتفع في مارس.

وأشار إلى أن الولايات المتحدة كانت مصدرًا صافياً للنفط منذ 2020، لذلك فإن ارتفاع أسعار النفط سيعزز الاقتصاد مباشرة. كما أشار إلى أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يبطئ النمو الاقتصادي العالمي، “وهذا يعني أن المستثمرين سيفضلون الأسهم ذات النمو، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو في الأساس مؤشر نمو.”

ومع ذلك، يعتقد أن بيئة السوق في عام 2026 ستكون “أكثر صعوبة بشكل عام”، ويتوقع أن يشهد السوق ارتفاعًا أوليًا ثم انخفاضًا، وأخيرًا انتعاشًا قويًا في نهاية العام.

(سي إن إن ماركت، هوان جون زهي)