ليو جي بينج: لماذا كان سوق الأسهم الهندي قويًا جدًا في السنوات الأخيرة؟ إنه يرتبط ارتباطًا وثيقًا بنظام الإدراج الصارم

تسجيل الدخول إلى تطبيق سينانغ المالية، وابحث عن 【信披】 لمزيد من تقييمات التصنيف

موضوع: بناء خط الدفاع لحماية حقوق المستثمرين الصغار والمتوسطين—منتدى حماية المستثمرين 3·15 من سينانغ المالية

استثمر في الأسهم مع تقارير المحللين من جين كيلين، موثوقة، محترفة، فورية، شاملة، لمساعدتك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

في 13 مارس، عقد منتدى حماية المستثمرين 3·15 من سينانغ المالية، وتحدث فيه بشكل رئيسي الأستاذ ليو جيبينغ، أستاذ كلية الأعمال بجامعة القانون والسياسة الصينية وخبير معروف في سوق رأس المال. قال ليو جيبينغ إنه يجب تكثيف جهود الانسحاب من السوق، لكن الشرط الأساسي هو إنشاء نظام تعويضات متكامل، بحيث يتحمل المخالفون المسؤولية المناسبة، ويُحمي بشكل فعال مصالح المستثمرين الأفراد.

** نظام التعويضات بحاجة ماسة إلى تحسين، ومصدر التمويل هو المفتاح**

وأشار ليو جيبينغ إلى أن المشكلة الأساسية في نظام الانسحاب الحالي تكمن في عدم اكتمال آلية التعويضات. وقال: “يجب تكثيف جهود الخروج، لكن الشرط المسبق هو أن يتم بناء نظام تعويضات أولاً.” وركز بشكل خاص على مسألة مصدر التمويل للتعويضات، واقترح إنشاء صندوق تعويضات خاص لضمان حقوق المستثمرين الأفراد القانونية.

وفي رأيه، يُعد المستثمرون الأفراد، باعتبارهم فئة ضعيفة يعاني أفرادها من عدم توازن المعلومات، غالبًا أكبر ضحايا خلال عملية خروج الشركات المدرجة من السوق. ويمكن أن يساهم إنشاء صندوق تعويضات خاص إلى حد معين في تعويض خسائرهم، والحفاظ على عدالة السوق.

** تحديد “المخالفين”، ومعاقبة المراقبين والوسطاء بصرامة**

وقال ليو جيبينغ بشكل واضح في مقابلة: “هل يمكننا أن نتمسك بشدة بمسألة تعويض هؤلاء المخالفين؟” وأوضح أن هناك طرفين رئيسيين يجب مساءلتهما.

أولاً، هم المساهمون الكبار والمسيطرون الفعليون للشركات المدرجة. واعتبر أن، كقادة للشركات، يتحملون المسؤولية الأساسية عن إدارة الشركة والإفصاح عن المعلومات، وإذا حدثت مخالفات قانونية أدت إلى الانسحاب من السوق، فيجب أن يتحملوا مسؤولية التعويض.

ثانيًا، هي المؤسسات الوسيطة. وأكد ليو جيبينغ على أهمية “الطرف الثالث”—“هؤلاء الطرف الثالث يشملون محاسبيينا، وأيضًا المحامين والمقيمين، وغيرهم، بدون مساعدتهم، لا يمكن أن ننتج تقارير مزورة.” وأوضح أن المؤسسات الوسيطة، باعتبارها “حراس” سوق رأس المال، إذا فقدت استقلاليتها واحترافها، وتعاونت مع الشركات المدرجة في التلاعب، فيجب أن تدفع ثمن أفعالها.

** الاستفادة من التجارب الدولية، وزيادة العقوبات**

وأشار ليو جيبينغ إلى حالات عقوبات على مكاتب المحاسبة في الولايات المتحدة، مثل شركة أندرسن، التي أدت إلى انهيار بعض المؤسسات الشهيرة، مما يعكس موقف السوق الناضج الذي لا يتسامح مع المخالفات القانونية للمؤسسات الوسيطة.

وفي الوقت نفسه، أقر بالتقدم الذي أحرزته الصين، وقال: “لدينا أيضًا حالات عقوبات على شركات السمسرة، ويجب أن نعزز ذلك، ونزيد من الجهود.” لكنه رأى أن مستوى العقوبات الحالي لا يزال غير كافٍ، ويجب أن يُعزز أكثر ليكون رادعًا فعالًا.

** الانسحاب من السوق ليس النهاية، وإعادة تقييم القيمة ضرورية**

كما طرح وجهة نظر فريدة، وهي أن الانسحاب من السوق لا ينبغي أن يكون سهلاً جدًا. وقال: “كل من يعمل في مجال الأعمال يعرف أن أكثر شيء يخيفك قبل إغلاق شركتك هو أن يفتشك الآخرون. أولاً، يجب أن يفتشوها جميعًا، ثم يعيدوا تقييم قيمتها.”

وأخذ مثال سوق الأسهم الهندي، موضحًا أن أداء السوق الهندي الممتاز في السنوات الأخيرة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنظام الانسحاب الصارم. فقبل أن تخرج الشركات المدرجة من السوق، يجب أن تخضع لفحوصات شاملة وإعادة تقييم للقيمة، وهذه العملية لا تحمي حقوق المستثمرين فحسب، بل تمنع الشركات من التهرب من المسؤولية عبر الانسحاب.

وفي الختام، أكد ليو جيبينغ أن تحسين نظام الانسحاب من السوق هو مشروع نظامي يتطلب جهودًا مشتركة من الجهات التنظيمية، والسلطات القضائية، والكيانات السوقية، بحيث يتم تسهيل عمليات الانسحاب، وزيادة كفاءة السوق، وإنشاء آليات حماية للمستثمرين متكاملة، بحيث يتحمل المخالفون المسؤولية، وتُحفظ صحة السوق وتطوره بشكل صحي ومستدام.