عقوبة تيانفينج للأوراق المالية تدخل حيز التنفيذ رسميًا - كيف ستعيد تشغيل مرحلة جديدة؟

شركة Caixin News 13 مارس: الصحفي لين جيان
تم تنفيذ عقوبة Tianfeng Securities رسميًا.

في 13 مارس، أعلنت Tianfeng Securities رسميًا أنها تلقت قرارًا من مكتب الأوراق المالية في مقاطعة هوبى، هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية، بشأن اتخاذ إجراء إداري. النتائج تتطابق مع المحتوى المبلغ عنه سابقًا، مما يدل على أن جميع الإجراءات التنظيمية ذات الصلة قد اكتملت بشكل كامل. وأكدت Tianfeng Securities أنها تتقبل القرار بصدق وتلتزم بتنفيذه، وأنها منذ بدء التحقيقات، كانت تتعاون بنشاط مع السلطات، وتوضح الحقائق بشكل استباقي، وتتحمل المسؤولية ذات الصلة.

إعلان تنفيذ العقوبة من Tianfeng Securities

بالنسبة لقرار العقوبة على Tianfeng Securities، كانت شركة Caixin في فبراير من هذا العام قد أصدرت تقريرًا بعنوان “تطبيق عقوبة Tianfeng Securities، وما هي التأثيرات المحتملة؟”، حيث قدمت تحليلًا مسبقًا. بشكل عام، يركز هذا العقاب على المشكلات التاريخية التي تعود إلى فترة المساهمين الخاصين السابقين، وهو جزء من عملية تنظيف شاملة للسلوكيات غير القانونية التي وقعت بين 2020 و2022.

مع إصدار وثيقة العقوبة رسميًا، أعلنت Tianfeng Securities أن هذا يمثل نهاية نهائية للمخاطر التاريخية، وأن عملية الإصلاح الشاملة قد بدأت بشكل متين، وأن جميع العمليات تسير بشكل مستقر ومنظم، وأن الشركة دخلت مرحلة جديدة من النمو المستدام.

بالنسبة لتأثير هذا العقاب، فقد وضحت السوق أن المخاطر الأساسية قد تم تحديدها بوضوح، وأنه لم يحدث تأثير جوهري على عمليات الشركة، خاصة أن هذه المخالفات لن تؤدي إلى خطر الإدراج في السوق، حيث أكدت Tianfeng Securities أن المخالفات المرتكبة لا تتعلق بالتحذيرات الأخرى أو حالات الإيقاف القسري التي تنص عليها قواعد الإدراج في بورصة شنغهاي، مما يخفف من مخاوف السوق بشأن احتمال فرض تحذيرات على أسهم الشركة.

ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة لمراقبة الآثار اللاحقة للمخالفات، بما في ذلك الغرامات والخسائر المباشرة الناتجة عن توقف بعض الأنشطة. لذلك، يركز السوق والصناعة بشكل أكبر على كيفية بدء Tianfeng Securities مرحلة جديدة.

تنفيذ العقوبة

وفقًا لما كشفت عنه هيئة تنظيم الأوراق المالية سابقًا، بين عامي 2020 و2022، قدمت Tianfeng Securities تمويلًا غير قانوني للمساهم الرئيسي السابق، مجموعة Dandai، ولم تكشف بشكل صحيح عن المعاملات ذات الصلة، حيث نفذت مجموعة Dandai وTianfeng Securities أنشطة غير قانونية مشتركة، مما يعد انتهاكًا صارخًا لقوانين الأوراق المالية.

من حيث الإجراءات العقابية، فرضت هيئة تنظيم الأوراق المالية في هوبى غرامة قصوى قدرها 25 مليون يوان على Tianfeng Securities ومجموعة Dandai، وفرضت غرامات على 9 مسؤولين بمجموع 34.8 مليون يوان. بالإضافة إلى ذلك، تم حظر دخول السوق مدى الحياة على المساهمين الرئيسيين، مثل إيلومين، رئيس مجلس إدارة Tianfeng Securities السابق، وYu Lei، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي السابق. كما اتخذت الهيئة إجراءات تنظيمية أخرى، مثل تعليق بعض الأنشطة، وإصدار تحذيرات، وإجراء مقابلات تنظيمية، وفرضت بورصة شنغهاي أيضًا عقوبات تأديبية صارمة على الجهات المعنية. وتوضح قرارات المسؤولية أن العقوبات مرتبطة مباشرة بالمشاركة في المخالفات والتوقيعات على المستندات ذات الصلة.

تلقى Tianfeng Securities ثلاثة وثائق تنظيمية، تتعلق بعمليات المنتجات الخاصة، وتوزيع الوكالة، وإدارة الرقابة الداخلية، حيث اتخذت السلطات إجراءات مثل تعليق الأنشطة، وإصدار رسائل تحذير، كما تلقت الشركة قرارًا من هيئة تنظيم الأوراق المالية بشأن انتهاكات في الإفصاح عن تغييرات ملكية شركة Yong’an Forestry.

مراجعة التاريخ، وبدء الإصلاح الشامل بقيادة الدولة

عند استعراض التاريخ، فإن المشكلة القانونية الحالية لـ Tianfeng Securities تعود إلى سلسلة من المخاطر التي نشأت عن المساهم الرئيسي السابق، مجموعة Dandai. في عام 2022، واجهت المجموعة أزمة خطيرة بسبب تعثر ديونها، حيث تم تجميد حصتها في Tianfeng Securities وارتفاع نسبة الرهن، مما أدى إلى تعثر إدارة الشركة. والأهم من ذلك، أن مجموعة Dandai نقلت مخاطرها إلى Tianfeng Securities من خلال استغلال الأموال غير التشغيلية وغيرها من الوسائل.

نتيجة لذلك، واجهت Tianfeng Securities فقدان المواهب، وانخفاض القيمة السوقية، وأزمات تشغيلية، مما أدى إلى ضغط على الشركة، وواجه المساهمون الصغار وعدة جهات مملوكة للدولة مخاطر خسارة. في ظل هذه الظروف، كان من الضروري تدخل قوى خارجية لحل الأزمة، وفي عام 2023، تدخلت مجموعة Hongtai، وهي شركة مملوكة للدولة في هوبى، بشكل رسمي، حيث خرجت مجموعة Dandai تمامًا من قائمة المساهمين، لكن المشكلات التاريخية لا تزال تشكل تهديدًا مستمرًا.

بدأت مجموعة Hongtai، التي تملك السيطرة، بتنفيذ استراتيجية “تشغيل جزئي، إصلاح مستمر، وتحول تدريجي”، وبدأت على الفور عملية إصلاح شاملة. ترى المجموعة أن التسويف سيزيد من المخاطر، وأن المبادرة ضرورية للحفاظ على أساسيات التشغيل. في ظل تدهور سمعة الشركة وضغوط الأعمال، قدمت المجموعة دعمًا سيولياً لضمان استقرار العمليات، ودمجت تطوير الشركة في خدمة الاقتصاد الحقيقي واستقرار المنطقة المالية.

وفقًا للمعلومات، في بداية التحقيق، تعاونت Tianfeng Securities بشكل نشط مع السلطات، وبدأت في إصلاح داخلي، ولم يؤثر ذلك على عمليات الشركة الحالية أو المستقبلية. وأكد العديد من المطلعين أن الشركة لا تعتبر العقوبة عبئًا، بل فرصة لإعادة بناء الثقة في السوق. بعد أن أصبحت مملوكة للدولة، عززت الشركة، تحت قيادة ودعم مجموعة Hongtai، القيادة الحزبية، وتحسنت نظام الحوكمة، وأقامت نظام إدارة مخاطر شامل، وعززت الامتثال والتقييمات المخاطرية، مما أسس لبيئة عمل أكثر أمانًا.

كما استمرت الدعم المالي، حيث قدمت مجموعة Hongtai خلال الثلاث سنوات الماضية ما يقرب من مليار يوان من الدعم الرأسمالي، لتعزيز دورها كمساهم استراتيجي طويل الأمد. في نهاية عام 2023، قدمت 4 مليارات يوان من الديون الثانوية لتخفيف الضغوط السيولية؛ وفي يونيو 2024، استثمرت 502 مليون يوان لشراء أسهم بسعر السوق؛ وفي يونيو 2025، اشترت بالكامل أسهمًا إضافية بقيمة 4 مليارات يوان من خلال زيادة رأس المال، مما رفع نسبة ملكيتها من 13.84% إلى 28.33%، وأكدت السيطرة المملوكة للدولة بشكل كامل.

بالإضافة إلى الدعم الرأسمالي، ركزت Tianfeng Securities على إعادة هيكلة الحوكمة، وأعادت بناء نظام الامتثال والمخاطر بشكل منهجي. عززت الشركة قيادة الحزب، وطورت آليات اتخاذ القرار، وأنشأت نظام مراجعة الامتثال عبر جميع الأقسام، وطبقت إدارة شفافة للشركات الفرعية، وعززت ثقافة الامتثال، وفرضت مسؤولية الامتثال على الجميع. حتى الآن، اكتملت جميع عمليات الإصلاح، وارتفعت مستويات التشغيل الامتثالي بشكل ملحوظ. وأكد مسؤول في Tianfeng Securities أن الشركة منذ عام 2023 لم تعد تحت وطأة المشكلات التاريخية، وأن تركيزها الآن ينصب على الامتثال والنمو.

(مراسل Caixin، لين جيان)