نوميرا ترفع تقييم TSMC (2330) إلى 2135 تايوان دولار – نمو الإيرادات بنسبة 30%

نشرت شركة Nomura Securities مؤخرًا تقريرًا تحليليًا عن TSMC (2330)، حيث رفعت بشكل كبير توقعاتها للشركة التايوانية العملاقة في مجال أشباه الموصلات. في ظل تزايد العجز في قدرات الإنتاج في سوق الرقائق العالمية، يتوقع محللو Nomura أن تشهد الكيانات الآسيوية في قطاعات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والبنية التحتية للخوادم نموًا استثنائيًا خلال العام الحالي.

العرض العالي لرقائق الذكاء الاصطناعي يدفع نمو TSMC (2330)

الملاحظة الرئيسية من Nomura تتعلق بالقصور الهيكلي في سوق أشباه الموصلات، خاصة في قطاعات المعالجات المتقدمة. بفضل خططها الحذرة لتوسيع قدرات الإنتاج، تتمتع TSMC بموقع مثالي للاستفادة الكاملة من الطلب المتزايد على الرقائق المدعومة بالذكاء الاصطناعي. الشركات الكبرى مثل Nvidia و Broadcom تدفع لطلب قياسي، وتعد TSMC (2330) المستفيد الرئيسي من هذا الاتجاه. تتوقع Nomura أن تتزايد إيرادات الشركة هذا العام بنسبة تتراوح بين 25% و30% (بالدولار الأمريكي)، وهو أعلى بكثير من التقديرات السوقية السابقة.

خطط استثمار طموحة للعامين المقبلين

لا تزال الاستثمارات الرأسمالية عنصرًا رئيسيًا في استراتيجية TSMC. تحافظ Nomura على توقعاتها الثابتة لنفقات الاستثمار لعام 2026 عند مستوى 45-50 مليار دولار. ومع ذلك، وبالنظر إلى محدودية توفر المختبرات المتقدمة (الغرف النظيفة) في العام المقبل، يتوقع المحللون أن تتسارع نفقات رأس المال في عام 2027 إلى مستوى 55-60 مليار دولار. تهدف هذه الاستثمارات طويلة الأمد إلى تنويع محفظة المنتجات وزيادة القدرات الإنتاجية في التقنيات الأكثر تقدمًا.

هامش الربح الإجمالي 2330 سيصل إلى 61.5% – نمو قوي في الربحية

تشير Nomura إلى عدة عوامل تدعم زيادة الربحية: زيادة استغلال قدرات الإنتاج، تحسين محفظة المنتجات (زيادة حصة الرقائق عالية الأداء HPC)، والمكافآت السعرية الناتجة عن العرض المحدود والطلبات الملحة من العملاء. مع هذه الاتجاهات، تتوقع Nomura أن يصل هامش الربح الإجمالي لـ TSMC (2330) في عامي 2026-2027 إلى 61.5%، وهو تحسن كبير مقارنة بالقيم الحالية.

Nomura ترفع توقعات الأرباح وسعر الهدف

ردًا على آفاق أكثر تفاؤلاً، رفعت Nomura توقعاتها للأرباح للسهم لهذا العام بنسبة 15%، وللعام المقبل بنسبة 19%. والأهم من ذلك، أن التغيير الأكبر كان في سعر السهم المستهدف – حيث رفعت Nomura تقييم TSMC (2330) في بورصة تايوان من 1855 TWD إلى 2135 TWD، مع الحفاظ على توصية “شراء”. يعكس هذا التغيير نظرة إيجابية على آفاق نمو الشركة في بيئة يظل فيها العرض محدودًا بشكل كبير، ويظل الطلب على الرقائق المتقدمة عند مستويات قياسية.