تقول Raymond James بأن استسلام سوق الأسهم يتطلب توسعاً إضافياً في فروق الائتمان

Investing.com - سوق الأسهم يواصل الانخفاض، وRaymond James يصفه بأنه “بيع منظم”، حيث انخفض المؤشر الرئيسي حوالي 2% خلال الأسبوع الماضي، ولم تظهر بعد علامات واضحة على الاستسلام.

الحصول على تحليلات متعمقة من خلال InvestingPro فقط

كتب المحلل تافيس مكورت في تقرير أن قطاعات الطاقة والمرافق أظهرت أداءً واضحًا منذ اندلاع الحرب، في حين تعرضت القطاعات الدورية لضربة قوية نتيجة ارتفاع عائدات السندات الأمريكية وتزايد مشاعر التحوط.

تعتقد Raymond James أن اللحظة الحاسمة للاستسلام لا تتعلق بسوق الأسهم، بل بسوق السندات.

قال مكورت: “سيتبع سوق الأسهم سوق الائتمان، وسيتبع سوق الائتمان اتجاه سوق النفط”، وأضاف أن فروق الائتمان لم تتوسع إلا بشكل طفيف، ولا تزال بعيدة عن مستوياتها خلال فترات الضغوط السابقة، بما في ذلك إغلاق صفقات التحوط على الين وتأثيرات الأزمة الروسية الأوكرانية.

ويرى أن الفروق “حتى الآن لم تصل إلى مستوى يتوافق مع احتمالية حدوث ركود حقيقي في الولايات المتحدة”.

كما حذرت الشركة من أن سوق السندات غالبًا ما يخطئ في التقدير خلال الصدمات الخارجية.

كتب مكورت: “السلوك الأولي للسندات منذ جائحة كوفيد-19 كان دائمًا تقريبًا خاطئًا تمامًا”، مضيفًا أنه في بداية الحرب الروسية الأوكرانية، انخفض عائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 23 نقطة أساس، لكنه ارتفع لاحقًا في أواخر عام 2022 بمقدار يصل إلى 300 نقطة أساس.

وقد يكون من المبكر أيضًا أن نرى ارتفاع عائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 27 نقطة أساس حاليًا.

وأضاف مكورت أن الاقتصاد الدوري “تحسن بشكل واضح”، مشيرًا إلى أن طلبيات السلع المعمرة تتسارع، وأن إنفاق المستهلكين يبقى مستقرًا.

لكن قبل أن يستقر وضع مضيق هرمز وتتوسع فروق الائتمان بشكل كبير، ينصح المستثمرين بعدم توقع استسلام كامل في سوق الأسهم.