أسهم الدورات تتجاهل التوجيهات الضعيفة، وجي بي مورجان متفائلة بشأن قيمة الدفاع خلال فترة التعافي

Investing.com – على الرغم من أن التوجيهات لعام 2026 التي أصدرتها أكبر شركتين كانت مخيبة للآمال، إلا أن أسهم شركات المصاعد الأوروبية لا تزال تتصدر قائمة أولويات المستثمرين، ويعتقد جي بي مورغان أن خصائص النمو الدفاعي لهذه القطاع تجعلها أكثر جاذبية في بيئة ماكرو متقلبة.

شركة شنايدر (Schindler)، وهي مجموعة سويسرية للمصاعد والسلالم الكهربائية، حققت نتائج متباينة في الربع الرابع، حيث كانت الطلبات مطابقة للتوقعات، لكن هامش الربح كان أعلى قليلاً، حيث وصل إلى 13.5%، بزيادة قدرها 100 نقطة أساس على أساس سنوي.

وقد قدمت الإدارة توجيهًا لنمو المبيعات على أساس سعر الصرف الثابت خلال العام بأرقام منخفضة إلى وسطية، مع تقرير هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 12%، ووصف جي بي مورغان ذلك بأنه مخيب للآمال.

ومع ذلك، لا تزال الشركة تُمنح تصنيف “زيادة التوصية” من قبل البنك، مع سعر هدف قدره 340 فرنك سويسري، والذي يعكس إمكان ارتفاع بنسبة 16% من المستوى الحالي، مع التركيز على خصائصها الدفاعية وجاذبيتها النسبية في ظل بيئة ماكرو غير مؤكدة.

شركة كون (Kone)، المنافس الفنلندي، حققت طلبات فاقت التوقعات في الربع الرابع، حيث بلغ معدل الطلبات المرسلة مقابل الشحن 1.40 مرة، وهو أقوى أداء في القطاع، وقدموا توجيهًا لنمو المبيعات المماثلة بين 2-6%، وهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب معدّل بين 12.3-13% لعام 2026.

ويحمل جي بي مورغان تصنيف “حيادي” للسهم، مع سعر هدف يبلغ 65 يورو، وهو تقريبًا عند السعر الحالي. على الرغم من أن التوجيهات مخيبة للآمال أيضًا، إلا أن الطلبات القوية توفر بعض الضمانات لرؤية الإيرادات في الفترة القادمة.

شركة أسا أبلو (Assa Abloy)، وهي مجموعة سويدية لحلول الأقفال، عززت حضورها في هذا القطاع الرأسي، حيث أصبحت أكثر تنوعًا في تعاملها مع المباني السكنية وغير السكنية، وليس فقط في مجال المصاعد. سجلت الشركة نموًا عضويًا في المبيعات بنسبة 4% في الربع الرابع، وبلغ هامش الربح 16.8%، بزيادة قدرها 33 نقطة أساس على أساس سنوي.

وقد منحتها جي بي مورغان تصنيف “زيادة التوصية”، مع سعر هدف قدره 430 كرونة سويدية، والذي يعكس إمكان ارتفاع بنسبة 13%، واعتبرتها واحدة من الأهداف التي تتوقع أن تتعزز ثقتها في صعودها مع استمرار الانتعاش في قطاع البناء السكني وغير السكني في أوروبا، والذي تحول الآن إلى وضع إيجابي.

شركة ريكسل (Rexel)، وهي موزع للأدوات الكهربائية ذات تعرض كبير لقطاع البناء، تنتمي أيضًا إلى هذا القطاع.

أبلغت الشركة الفرنسية عن نمو عضوي في المبيعات بنسبة 4% في النصف الثاني من عام 2025، ووضعت توجيهًا لنمو المبيعات اليومي بين 3-5%، وهوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والتكاليف الأخرى حوالي 6.2% لعام 2026.

وقد منحتها جي بي مورغان تصنيف “زيادة التوصية”، مع سعر هدف قدره 41.8 يورو، يوفر إمكان ارتفاع بنسبة 16%، واعتبرتها استثمارًا مباشرًا في تعهد بالمراهنة على انتعاش البناء السكني وغير السكني في أوروبا.