معدل الفائدة المرجح لمتوسط القروض المفروضة من قبل الشركات في فبراير حوالي 3.1% وانخفاضًا سنويًا حوالي 20 نقطة أساس

المصدر: صحيفة يومية اقتصادية الكاتب: Zhang Shoulin

في 13 مارس، علم مراسل صحيفة يومية اقتصادية أن متوسط سعر الفائدة المرجح على القروض الجديدة للشركات في فبراير كان حوالي 3.1%، بانخفاض حوالي 20 نقطة أساس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي؛ ومتوسط سعر الفائدة المرجح على القروض السكنية الجديدة حوالي 3.1%، بانخفاض حوالي 10 نقاط أساس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن أسعار الفائدة على القروض لا تزال عند أدنى مستوياتها التاريخية. وفي عام 2023، واصلت البنك المركزي تنفيذ سياسة نقدية معتدلة ومرنة، حيث أطلقت في بداية العام عدة أدوات سياسة نقدية هيكلية لزيادة السيولة، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة على أدوات السياسة، وتوسيع حجم الدعم والنطاق، وتحسين عناصر السياسات؛ مع الحفاظ على سيولة كافية في النظام المصرفي، وظروف التمويل الاجتماعي لا تزال مريحة نسبياً.

“ورقة توضيح القروض” لتخفيف عبء الشركات

يعد استمرار انخفاض تكاليف التمويل الاجتماعي دليلاً هاماً على ملاءمة شروط الائتمان النقدي والمالي. وبعد عدة خفضات للفائدة في السنوات الأخيرة، أصبحت أسعار الفائدة على قروض الشركات والمقيمين منخفضة نسبياً.

وفي السنوات الأخيرة، ظل البنك المركزي يلتزم بسياسة نقدية داعمة، حيث أطلق في سبتمبر 2024، ومايو 2025، ويناير 2026، إجراءات سياسة نقدية قوية لدعم استقرار النمو الاقتصادي.

وأشار خبراء الصناعة إلى أن الاستراتيجية العامة للسياسات النقدية للبنك المركزي خلال هذه الدورات تتماشى مع تغيرات الاقتصاد الكلي وسوق المال، وتقوم على تنظيم عكسي ودوري عبر الزمن، مع التركيز على إجراءات محددة، والاستجابة لمخاوف السوق، واستقرار التوقعات السوقية. على سبيل المثال، في سبتمبر 2024، استجاب البنك المركزي لضغوط الانكماش الاقتصادي من خلال سلسلة من السياسات المالية، بما في ذلك خفض نسبة الاحتياطي وخفض الفائدة. وكانت الأدوات الجديدة لدعم سوق رأس المال ذات أهمية كبيرة في تعزيز الثقة، حيث ساعدت على استقرار السوق وعودته إلى النمو. وفي مايو 2025، أدت سياسات الرسوم الجمركية العالية التي نفذتها بعض الدول إلى اضطرابات في النظام التجاري العالمي، مما أدى إلى اضطرابات في الأسواق المالية الدولية، فاستجاب البنك المركزي بسرعة وأطلق عشرة إجراءات مالية ونقدية رئيسية لمواجهة الصدمات الخارجية الناتجة عن تلك السياسات. ومع وجود حجم كبير من السيولة المالية، أصبح تحسين هيكل الائتمان أحد الأهداف الرئيسية للسياسات الحالية، وفي بداية عام 2026، أطلق البنك المركزي مجموعة من السياسات لدعم الاقتصاد الحقيقي، من حيث السعر والحجم ونطاق الدعم، بهدف تحسين نظام أدوات السياسة النقدية الهيكلية.

على مدى العامين الماضيين، وجه البنك المركزي البنوك التجارية لتوضيح تكلفة التمويل السنوية الشاملة للشركات، وتنظيم رسوم الوساطة والتكاليف الخفية. وقال خبراء الصناعة إنه منذ بدء تجريب “ورقة توضيح القروض” في سبتمبر 2024، والتي تشمل قائمة تكاليف التمويل الشاملة للشركات، أصبحت التكاليف الخفية واضحة، مما جعل تكلفة التمويل أكثر شفافية، وساعد بشكل حقيقي على تقليل الأعباء والتكاليف على الشركات.

تحسن واضح في توقعات الصناعات التحويلية وغيرها

أكد تقرير العمل الحكومي لعام 2026 على استمرار تنفيذ سياسة نقدية معتدلة ومرنة. وقال بان جونغشينغ، رئيس البنك الشعبي، في مؤتمر صحفي خلال جلسة البرلمان الوطني هذا العام، إن البنك سيواصل تعزيز فعالية السياسات المالية والنقدية، من خلال تكامل وتنسيق السياسات النقدية والمالية، لتعزيز الأداء الكلي، وتحقيق بداية جيدة لـ"الخطة الخمسية الخامسة عشرة". وأشار خبراء الصناعة إلى أن السياسة النقدية الحالية لا تزال لديها مساحة، وأن بيئة التمويل الاجتماعي الملائمة ودعم النمو الاقتصادي قائم على أساس وشرط، لكن من الضروري أيضًا الحفاظ على مرونة السياسة النقدية لمواجهة عدم اليقين في البيئة الاقتصادية.

وبالاستناد إلى أحدث البيانات الاقتصادية الكلية، أظهر فبراير 2026 تحسنًا ملحوظًا في توقعات قطاعات التصنيع والبناء، حيث ارتفعت مؤشرات التوقعات لنشاط الإنتاج والتشغيل في هذين القطاعين بنسبة 0.6% و1.1% على التوالي مقارنة بالشهر السابق، ومع استمرار عودة الشركات للعمل بعد العطلة، سيظل الاقتصاد قويًا ومرنًا. وقال خبراء الصناعة إن مؤشر مديري المشتريات (PMI) خلال شهر عيد الربيع عادة ما يكون متقلبًا، خاصة وأن عطلة عيد الربيع هذا العام كانت أطول، ووقعت في النصف الثاني من فبراير، مما أثر على الإنتاج والتشغيل. وانخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في فبراير بنسبة 0.3% مقارنة بالشهر السابق، مما يعكس تراجعًا في مستوى النشاط الصناعي، لكن النمو في قطاع التصنيع عالي التقنية استمر، وظل في منطقة التوسع. كما ارتفع مؤشر النشاط التجاري غير التصنيعي بنسبة 0.1%، مع ارتفاع ملحوظ في مستوى النشاط في قطاعات الخدمات والإقامة والضيافة والثقافة والرياضة والترفيه، حيث تجاوزت جميعها مستوى 60%، وهو مستوى مرتفع يدل على ازدهار النشاط. وخلال الشهرين الأولين من العام، بلغ إجمالي قيمة الصادرات والواردات 7.73 تريليون يوان، بزيادة 18.3% على أساس سنوي، وهو رقم قياسي في نفس الفترة، ويعكس النمو غير المتوقع للصادرات بعض العوامل الموسمية، كما يدل على مرونة التجارة الخارجية الصينية ووجود علامات على انتعاش سلاسل الصناعة العالمية. بشكل عام، زادت ثقة الشركات في سوق التنمية.