ملخص السوق في 17 مارس: اختراق ملحمي للبيتكوين فوق 75,000 دولار، السوق ممزقة بين كابوس أسعار النفط والحفل الاحتفالي بالعملات المشفرة

المؤلف: 深潮 TechFlow

السوق الأمريكية: انتعاش قوي بعد الارتداد

يوم الاثنين (16 مارس)، شهد وول ستريت انتعاشًا مثيرًا.

قاد مؤشر ناسداك الارتفاع بنسبة 1.23% ليغلق عند 22,374 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.01% ليغلق عند 6,699 نقطة، وارتفع مؤشر راسل 2000 بنسبة 0.94%، وارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.83% ليغلق عند 46,946 نقطة. حوالي ثلثي السوق كانت باللون الأخضر، وانخفض مؤشر VIX للذعر بأكثر من 13% ليهبط إلى أقل من 24.

ما الذي دفع الانتعاش القوي يوم الاثنين؟ انخفاض أسعار النفط.

انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 5% يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 93 دولارًا، مما ساعد على ارتفاع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية منذ مساء الأحد. تراجع سعر النفط بشكل كبير من الذروة التي تجاوزت 100 دولار، مما خفف من مخاوف السوق من فقدان السيطرة على التضخم.

كانت أسهم التكنولوجيا هي الأقوى، حيث قفزت Meta بأكثر من 3% عند الافتتاح، وأغلقت بزيادة قدرها 2.33% عند 627.45 دولار. وذكرت تقارير نهاية الأسبوع أن Meta قد تقوم بتسريح ما لا يقل عن 20% من موظفيها، وأعلنت عن صفقة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 27 مليار دولار مع شركة Nebius، مما أدى إلى ارتفاع أسهم التكنولوجيا يوم الاثنين.

ارتفعت شركة NVIDIA بأكثر من 2.5% يوم الاثنين، حيث توقع الرئيس التنفيذي Huang Renxun أن يلقي خطابًا في مؤتمر GTC السنوي للشركة. وارتفعت أسهم شركات الرقائق بشكل جماعي: حيث زاد سهم Intel بنسبة 6.29%، وMicron Technology بنسبة 6.20%، وSeagate بنسبة 5.83%.

أما مكونات مؤشر داو جونز الـ30 فهي: Salesforce تتصدر الارتفاع بنسبة 2.86%، وأمازون بنسبة 1.93%، وبوينج بنسبة 1.66%. وكانت أكبر الخاسرين ديزني بنسبة 0.76%، وفيريزون بنسبة 0.70%، وأمريكان إكسبريس بنسبة 0.68%.

توقع السوق أن يتوقف الانتعاش القوي يوم الاثنين قليلاً، في انتظار قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

أسعار النفط: تصحيح مؤقت يوم الاثنين واستمرار الارتفاع يوم الثلاثاء

سير سعر النفط كان خارج السيطرة، حيث تراجع مؤقتًا يوم الاثنين ثم استأنف الارتفاع.

في تمام الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان سعر برنت النفطي 102.14 دولار للبرميل، بانخفاض قدره 3.05 دولارات عن اليوم السابق. وفي يوم الاثنين، كان سعر برنت 104.22 دولار للبرميل، وWTI 98.88 دولار للبرميل.

لكن هذا كان مجرد تنفس مؤقت. في فجر يوم 16 مارس، استمر سعر النفط في الارتفاع، بعد أن هاجمت الولايات المتحدة منشأة تصدير النفط الإيرانية الرئيسية جزيرة خارغ، ودخلت الحرب أسبوعها الثالث. كان سعر عقود برنت الآجلة عند الافتتاح 105.26 دولار، مما يعكس استمرار هلع السوق من انقطاع الإمدادات.

سبب التصحيح المؤقت يوم الاثنين هو وعد ترامب بـ"إنهاء الحرب قريبًا".

انخفض سعر WTI بنحو 5% يوم الاثنين، متجاوزًا مستوى 93 دولارًا، مما ساعد على ارتفاع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية منذ مساء الأحد. لكن هذا التصحيح سرعان ما تبين أنه مؤقت، حيث لم تعد السوق تثق بوعد ترامب بـ"إنهاء الحرب قريبًا".

أصدرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) تقريرًا عاجلاً يتوقع أن ينخفض إمداد النفط العالمي بمقدار 8 ملايين برميل يوميًا.

تظهر تقارير سوق النفط لشهر مارس أن الإمدادات العالمية من النفط من المتوقع أن تنخفض بمقدار 8 ملايين برميل يوميًا خلال مارس، مع تقليل كبير في الإنتاج في الشرق الأوسط، يعوضه جزئيًا زيادة الإنتاج من دول غير أعضاء في أوبك+ وكازاخستان وروسيا.

شهد سعر النفط تقلبات حادة منذ هجوم الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران في 28 فبراير. بعد استهداف البنية التحتية النفطية في الشرق الأوسط وتوقف حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، ارتفعت عقود برنت إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل، ثم تراجعت إلى حوالي 92 دولارًا، لكن في مارس، ارتفع بمقدار 20 دولارًا للبرميل.

انهيار سوق المنتجات النفطية، وتوقف صناعة الطيران والبتروكيماويات عالميًا

تقريبًا توقف تصدير المنتجات النفطية عبر مضيق هرمز. يتوقع المنتجون في الخليج أن يصدروا 3.3 مليون برميل من المنتجات النفطية يوميًا و1.5 مليون برميل من الغاز الطبيعي المسال (LPG) بحلول عام 2025. بسبب الهجمات وغياب قنوات تصدير فعالة، أُغلقت أكثر من 3 ملايين برميل من قدرات التكرير يوميًا في المنطقة.

توقف الرحلات الجوية في المطارات الرئيسية في الشرق الأوسط، وتأثيرات السلسلة على المراكز العالمية، أدت إلى انخفاض كبير في الطلب العالمي على وقود الطائرات. كما أن انخفاض إمدادات LPG والبنزين أدى إلى تقليص إنتاج البتروكيماويات، مما زاد من فقدان المنتجات البتروكيماوية في الخليج.

استخدام LPG في الطهي والتدفئة، خاصة في الهند وشرق أفريقيا، يواجه مخاطر أيضًا.

خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعاتها للطلب العالمي على النفط.

نظرًا لتوقف الرحلات الجوية، وانخفاض إمدادات LPG والبنزين، وارتفاع أسعار النفط، خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعاتها للطلب العالمي على النفط في مارس وأبريل بمعدل أكثر من مليون برميل يوميًا، كما خفضت توقعات النمو السنوي للطلب في 2026 بمقدار 210,000 برميل يوميًا ليصل إلى 640,000 برميل يوميًا.

كم من المخزون يمكن أن يدوم؟

تمتلك الدول المستهلكة مخزونًا كبيرًا من النفط لمواجهة فقدان الإمدادات المؤقتة. يُقدر أن مخزونات النفط الخام والمنتجات النفطية العالمية تتجاوز حاليًا 8.2 مليار برميل، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2021.

لكن السؤال هو: متى ستنتهي الحرب؟ دخلت الحرب أسبوعها الثالث، ويُعد هجوم الولايات المتحدة على جزيرة خارغ تصعيدًا إضافيًا للصراع. إذا استمرت الحرب لأكثر من شهرين، فسيتم استنفاد مخزون الـ82 مليار برميل، وقد تتجاوز أسعار النفط 150 دولارًا للبرميل، مما قد يؤدي إلى ركود اقتصادي عالمي.

منتجو النفط الصخري الأمريكيون هم الفائزون الأكبر.

إذا بلغ متوسط سعر WTI 100 دولار للبرميل، فإن منتجي النفط الصخري الأمريكيين سيحققون أرباحًا إضافية بقيمة 63.4 مليار دولار في عام 2026، خاصة الشركات التي لا تعمل في الشرق الأوسط. وكلما طال أمد الحرب، زادت أرباح شركات الطاقة الأمريكية، وهو ما يفسر تزايد الشكوك حول وعد ترامب بـ"إنهاء الحرب قريبًا".

الذهب: كسر حاجز 5000 دولار، والدولار القوي + مخاوف التضخم تضغطان بقوة

في 17 مارس، كان سعر الذهب 5012 دولارًا للأونصة. في 16 مارس، تراجع الذهب الفوري بنسبة 1.2% ليختبر الحاجز النفسي عند 5000 دولار، وأغلق عند 5019 دولارًا للأونصة.

انتهت الفضة عند 80.60 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 0.62 دولار (−0.76%). وارتفع معدل الذهب إلى الفضة إلى 62.3، مما يدل على أن الفضة أكثر حساسية لمخاوف الطلب الصناعي.

لماذا انخفض الذهب رغم أن الحرب + التضخم يدعمانه؟

قوة الدولار تضغط على الذهب. ارتفاع الدولار يضغط على الذهب المقوم بالدولار. يوم الاثنين، ارتد مؤشر الدولار، مما كان سببًا مباشرًا لانخفاض الذهب.

مخاوف التضخم تعتبر ضارة أيضًا. ارتفاع أسعار النفط مباشرة يترجم إلى تضخم أعلى، مما يقلل من دوافع البنوك المركزية لخفض الفائدة — وهو ما يضغط على أسعار الذهب تاريخيًا.

قد يبدو هذا غير منطقي، لكن المنطق واضح: ارتفاع النفط → فقدان السيطرة على التضخم → تشدد الفدرالي (حتى رفع الفائدة) → ارتفاع العائد الحقيقي → انخفاض جاذبية الذهب.

قال بوب هابركرون، كبير استراتيجيي السوق في RJO Futures، إن ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى ارتفاع التضخم، مما يقلل من دوافع البنوك المركزية لخفض الفائدة. لكنه في الوقت نفسه، يحتفظ بهدف سعر 6000 دولار للأونصة، مبررًا ذلك بـ"ما يحدث على مستوى العالم" وانتظار الأموال غير الرسمية للدخول.

قرار الفيدرالي يوم الأربعاء هو المفتاح.

السوق تنتظر قرار السياسة النقدية للفيدرالي هذا الأسبوع وتعليقات رئيسه باول حول مسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. إذا ألمح باول إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد يجبر الفيدرالي على تأجيل خفض الفائدة أو حتى رفعها، فقد ينخفض الذهب أكثر ليصل إلى حوالي 4800 دولار.

العملات الرقمية: البيتكوين تتجاوز 75,000 دولار بشكل أسطوري، وتدفقات ETF تدخل السوق بقيمة 2.1 مليار دولار خلال ثلاثة أسابيع

وأخيرًا، البيتكوين تتجاوز مستوى 75,000 دولار.

في 17 مارس، وصل سعر البيتكوين إلى أكثر من 75,000 دولار.

هذه هي المرة الأولى منذ أواخر فبراير التي يتجاوز فيها البيتكوين مستوى المقاومة الرئيسي، مما يدل على دخول السوق الرقمية في دورة صعودية جديدة.

المؤسسات والمليارديرات يواصلون الشراء، وصافي التدفقات خلال ثلاثة أسابيع بلغ 2.1 مليار دولار.

تستمر صناديق البيتكوين الأمريكية (ETF) في التدفق الصافي خلال الثلاثة أسابيع الماضية، بمجموع 2.1 مليار دولار. وهذه هي المرة الأولى منذ أكتوبر 2025 التي تتلقى فيها ETF تدفقات صافية لثلاثة أسابيع متتالية، مما يدل على أن المستثمرين المؤسساتيين يعيدون بناء مراكزهم.

تُظهر البيانات على السلسلة أن المحافظ التي تمتلك بين 10 و10,000 بيتكوين دخلت وضع الاحتفاظ، حيث ارتفعت حصتها من إجمالي العرض إلى 68.17%. المليارديرات يجمّعون بشكل نشط استعدادًا للجولة التالية من الارتفاع.

قرار الفيدرالي يوم الأربعاء: هل سيكون محفزًا لبيتكوين لتجاوز 80,000 دولار؟

قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة مقرر يوم الأربعاء، 18 مارس، الساعة 2 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. يتوقع الاقتصاديون بشكل عام أن يظل سعر الفائدة بين 3.50% و3.75%، مع احتمالية أن يظل البنك المركزي حذرًا بسبب استمرار التضخم المرتبط بصدمات أسعار النفط.

على الرغم من أن توقع عدم تغيير سعر الفائدة تاريخيًا يضغط على الأصول ذات المخاطر، إلا أن الزخم الحالي لبيتكوين ومكانتها كـ"ذهب رقمي" يشيران إلى أن تجاوز 75,000 دولار قد يثير ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على السوق، ويدفع السعر نحو 80,000 دولار.

التحليل الفني: تقاطع الذهب على وشك التكوين، والمتداولون في مأزق فوق 75,000 دولار

تجاوز سعر البيتكوين المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 71,164 دولارًا، وهو مستوى نفسي وتقني مهم.

كما أن تقاطع المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا مع 50 يومًا في الاتجاه الصاعد يقترب، وهو إشارة “تقاطع الذهب” الكلاسيكية التي غالبًا ما تشير إلى استمرار الزخم الصاعد.

مؤشر أروون يعزز النظرة الصعودية، حيث أن أروون Up عند 100% وAroon Down عند 0%. هذا تكوين قوي، يشير إلى اتجاه صعودي ناشئ بقوة، ويؤكد أن المشترين يسيطرون تمامًا على حركة السعر الحالية.

المتداولون في مأزق، والضغط من البيع على المكشوف قد ينفجر قريبًا.

حاليًا، هناك ما يعادل 4.34 مليار دولار من مراكز البيع على المكشوف متراكمة فوق مستوى 75,000 دولار، ومعدل التمويل أصبح في أدنى مستوياته منذ أغسطس 2024، مما يدل على أن المتداولين يراهنون بشكل كبير على هبوط البيتكوين.

إذا اخترق البيتكوين مستوى 75,000 دولار، فسيتم إغلاق مراكز البيع على المكشوف بالقوة، مما يدفع السعر للارتفاع، ولن يكون هناك مقاومة تقريبًا بين 75,000 و80,000 دولار، حيث أن حوالي 1% فقط من العرض تم شراؤه في تلك المنطقة السعرية.

بمجرد أن يبدأ ضغط البيع على المكشوف، ستتبعها زخم من المتداولين الأفراد، وقد يصبح 100,000 دولار محطة وسيطة نحو أهداف أعلى.

ملخص اليوم: السوق منقسم بين كابوس أسعار النفط واحتفالات العملات الرقمية

في 17 مارس، أظهر السوق حالة انقسام حادة.

الصراع الأساسي هو: لماذا يتجاوز البيتكوين المقاومة التاريخية في وقت ارتفاع أسعار النفط وانخفاض الذهب؟

هذه الظاهرة الأكثر إرباكًا في مارس 2026. وفق المنطق التقليدي، ارتفاع النفط → فقدان السيطرة على التضخم → تشدد الفدرالي (حتى رفع الفائدة) → انهيار الأصول ذات المخاطر. لكن البيتكوين لم ينكسر، بل تجاوز 75,000 دولار.

الأسباب قد تكون ثلاثة:

1. البيتكوين يتحول إلى “الذهب الرقمي 2.0”. عندما يتعرض الذهب المادي لضغوط بسبب قوة الدولار وارتفاع العائد الحقيقي، يستفيد البيتكوين من سرد “الابتعاد عن الدولار” و"هلع من تدهور العملة".

2. موجة الاحتفاظ بالمخزون من قبل المؤسسات. تدفقات ETF خلال ثلاثة أسابيع بقيمة 2.1 مليار دولار، وحصة المليارديرات 68.17%، تشير إلى أن الأموال الذكية تشتري في ظل حالة الذعر من الحرب.

3. نبوءة ذاتية للتحييد من ضغط البيع على المكشوف. وجود 4.34 مليار دولار من مراكز البيع فوق 75,000 دولار، وإذا تم الاختراق، فإن الإغلاق القسري سيؤدي إلى ارتفاع هائل في السعر.

قرار الفيدرالي يوم الأربعاء هو المفتاح. إذا ألمح باول إلى أن “صدمات أسعار النفط قد تجبر الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول”، فإن البيتكوين قد يستفيد من سرد “مضاد للتضخم”، ويتجاوز 80,000 دولار؛ لكن إذا ألمح إلى “احتمال رفع الفائدة لمواجهة التضخم”، فقد ينخفض البيتكوين مرة أخرى إلى أقل من 70,000 دولار.

الشيء الوحيد المؤكد هو أن السوق قد تخلت تمامًا عن الإطار التقليدي للمخاطر والملاذات الآمنة. البيتكوين، الذهب، الأسهم الأمريكية، وأسعار النفط، جميع الأصول تتصرف وفق منطقها الخاص، والعلاقة بينهما أصبحت غير ذات صلة تمامًا.