داخل السنة، المؤسسات الخاصة "تخصيص الأسهم الجديدة" تجاوزت 7 مليارات يوان، وخصوصية المؤسسات الخاصة بقيمة مئات المليارات أصبحت القوة الرئيسية

المصدر: صحيفة الأوراق المالية الكاتب: فانغ لينينغ

منذ بداية العام، شهدت مشاركة المؤسسات الخاصة في الاكتتابات الجديدة في سوق الأسهم الصينية ارتفاعًا ملحوظًا. تظهر بيانات شبكة Private Placement أن المؤسسات الخاصة شاركت في الاكتتابات غير المباشرة لـ9 أسهم جديدة حتى 8 مارس، حيث حصلت على 34,140,600 سهم بقيمة إجمالية قدرها 753 مليون يوان.

قال لي تشونيو، مدير صندوق FOF في شركة Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd.: إن مشاركة المؤسسات الخاصة في الاكتتابات غير المباشرة للأوراق المالية الجديدة تعتمد بشكل رئيسي على ثلاثة أسباب: أولاً، يتميز الاكتتاب غير المباشر بـ"الشراء عند الإصدار" بكونه أقل خطورة ويحقق عوائد بسرعة، مما يساعد على استقرار صافي قيمة المنتج خلال فترات تقلب السوق؛ ثانيًا، مع زيادة عرض الأسهم الجديدة في مجالات التكنولوجيا الصلبة مثل الذكاء الاصطناعي حتى عام 2026، زادت جاذبيتها للاستثمار؛ وأخيرًا، من خلال استراتيجيات مثل “توزيع المنتجات المتعددة”، يمكن للمؤسسات الخاصة زيادة احتمالية الحصول على الأسهم وحجم الحصص المخصصة لها بشكل ملحوظ.

أصبحت المؤسسات الخاصة التي تتجاوز قيمتها المليارات من اليوان القوة الرئيسية في “الشراء عند الإصدار”. تظهر بيانات شبكة Private Placement أن من بين 162 مؤسسة خاصة شاركت في الاكتتابات غير المباشرة لهذا العام، حصلت 77 مؤسسة على أقل من مليون يوان، و65 مؤسسة بين مليون و10 ملايين يوان (غير شامل)، و20 مؤسسة على 10 ملايين يوان أو أكثر. من بين هذه المؤسسات، شاركت 56 مؤسسة بقيمة تتجاوز المليار يوان، حيث حصلت على إجمالي 656 مليون يوان، وهو ما يمثل 87.12% من إجمالي حصص المؤسسات الخاصة في الاكتتابات الجديدة، وجميع المؤسسات العشرين التي حصلت على أكثر من مليون يوان هي من المؤسسات ذات القيمة المليارية.

قال ليو يوهوا، مدير الأبحاث في شركة Shenzhen Qianhai Private Placement Fund Sales Co., Ltd.: “تمتلك المؤسسات الخاصة ذات القيمة المليارية من اليوان مزايا في التمويل والحجم، بالإضافة إلى سمعة والتزام بالامتثال. في الوقت الحالي، تشجع الجهات التنظيمية على مشاركة الأموال على المدى المتوسط والطويل في السوق المالية، مع استمرار توجيه موارد الاكتتاب غير المباشر نحو المؤسسات المتخصصة، ومن المتوقع أن تتعزز ظاهرة ‘تأثير ماثا’ للمؤسسات الرائدة.”

بالنسبة للتفاصيل، فإن شركة Jiu Kun Investment، وهي مؤسسة خاصة بقيمة مليارية من اليوان، كانت الأكثر نشاطًا في الاكتتابات الجديدة، حيث شاركت في 8 أسهم جديدة مثل Beixin Life، Gude Electric Materials، Hengyun Chang، Linping Development، Shimeng Shares، Yiswei، Zhenshi Shares، Zhixin Shares، حيث حصلت على 1,790,600 سهم بقيمة إجمالية قدرها 58.05 مليون يوان. كما شاركت شركة Century Frontier، وهي مؤسسة بقيمة مليارية، في نفس الأسهم، حيث حصلت على 3,313,500 سهم بقيمة 57.93 مليون يوان. تليها شركة Ningbo Huanfang Quantitative، التي شاركت في 8 أسهم مثل Beixin Life و Gude Electric Materials، بحصص إجمالية قدرها 1,848,600 سهم وقيمة 56.97 مليون يوان.

يرى ليو يوهوا أن مشاركة المؤسسات الخاصة ذات القيمة المليارية في الاكتتابات الجديدة تؤثر بشكل إيجابي على تحديد أسعار الأسهم وسياق السوق بشكل عام. أولاً، تساهم في تحسين معقولية تسعير السوق، حيث يمكن للمؤسسات المتخصصة التي تعتمد على أبحاث عميقة تقديم عروض مركزة، مما يقلل من المضاربات غير العقلانية ويجعل التسعير أقرب إلى القيمة الجوهرية للشركات. ثانيًا، تساعد على استقرار أداء الأسهم الجديدة في بداية تداولها، حيث أن المؤسسات الخاصة كمصدر ثابت وطويل الأمد لرأس المال تساهم في تقليل تقلبات سعر السهم في اليوم الأول وتحمية مصالح المستثمرين الصغار والمتوسطين. ثالثًا، تساهم في توجيه السوق نحو الاستثمار العقلاني، حيث أن مشاركة المؤسسات الرائدة تساعد على ترسيخ نمط استثمار قائم على القيمة، وتقليل جو التمركز على المضاربة قصيرة الأمد، ودفع السوق نحو التطور بشكل أكثر نضجًا وصحة واستدامة.

(تحرير: وان جينغ)