أسهم نيفيديا تتراجع رغم ارتفاع إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي

كارمن رينيك

الجمعة، 13 فبراير 2026، الساعة 8:32 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  NVDA

  -1.61%

  META

  -2.82%

  MSFT

  -0.63%

  ^GSPC

  -1.57%

  GOOG

  -0.60%

مصوّر الصورة: ديفيد بول موريس/بلومبرج

(بلومبرج) – تستمر شركات التكنولوجيا الكبرى في زيادة خطط إنفاقها على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ومع ذلك، كانت أسهم شركة نيفيديا، واحدة من أكبر المستفيدين من تلك التدفقات المالية، ثابتة إلى حد كبير لعدة أشهر.

السهم ارتفع بأقل من 1% منذ بداية الربع الرابع، وظل محصورًا ضمن نطاق معين على الرغم من وصوله إلى أعلى مستوى له في أواخر أكتوبر. كما أنه بالكاد يتفوق على مؤشر S&P 500 في بداية عام 2026، وهو تباطؤ عن قفزة تقارب 40% حققتها نيفيديا في عام 2025 بعد عامين متتاليين من زيادات ثلاثية الأرقام في النسب المئوية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

• خطة بقالة ممداني تتبلور في تحول السياسة الاقتصادية

• أفضل الأساليب لمواجهة السرعة الزائدة

• شركة خاصة للمدارس في نيويورك تسعى للحصول على ميزة من خلال خصم 42% على الرسوم

• نيويورك تواجه ازدحامًا سريعًا في المساء مع اقتراب العاصفة

• استئناف خدمة النقل بين ترينتون ونيويورك سيتي بعد توقف مؤقت

حتى مع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي من قبل Meta Platforms Inc. وAlphabet Inc. وMicrosoft Corp. وAmazon.com Inc. — والذي يُقدر أن يتجاوز 600 مليار دولار في 2026 — لم يكن ذلك كافيًا لدعم الأسهم بشكل ملحوظ وسط تزايد المخاوف بشأن عوائد تلك الاستثمارات.

“هناك ربما قلق متزايد من أن الإيرادات النهائية من الذكاء الاصطناعي لن تواكب ببساطة الإنفاق الرأسمالي المعلن عنه”، قالت جوآن فيني من إدارة أبحاث كابيتال مانجمنت، مضيفة أن المزيد من الإنفاق الآن يزيد من احتمالية أن يصل السوق إلى مرحلة التشبع بشكل أسرع. “سيؤدي ذلك إلى تحديد موعد توقفهم وترك الحوسبة الجديدة تتكيف.”

الطبيعة الدورية لصناعة الرقائق مدمجة في تقييم نيفيديا، الذي تقلص مع توقع تباطؤ نمو الإيرادات في السنوات القادمة. من المتوقع أن تتوسع المبيعات بنسبة 58% في السنة الحالية و28% في 2027، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج.

أسهم نيفيديا تتداول حول 24 مرة تقديرات الأرباح، وهو تقريبًا مطابق لمؤشر ناسداك 100 ويمثل علاوة طفيفة على مؤشر S&P 500. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح هذه أقل بكثير من متوسط ​​الخمس سنوات للسهم عند 38 مرة، إلا أن المستثمرين لا يعتبرونها خصمًا.

من المتوقع أن تنخفض تقييمات مقدمي البنية التحتية مثل نيفيديا مع تباطؤ نمو الإنفاق الرأسمالي، وفقًا لاستراتيجيي UBS بقيادة أولريكه هوفمان-بورشاردى.

“من المحتمل أن يتراجع نمو الإنفاق الرأسمالي من هذه المستويات، مما قد يحسن تصورات المستثمرين تجاه من يقوم بالإنفاق، لكنه قد يكون سلبيًا لبعض الشركات في الطبقة التمكينية”، كتبوا في مذكرة بتاريخ 10 فبراير.

الدافع التالي لأسهم نيفيديا هو تقرير أرباحها القادم، المقرر صدوره في 25 فبراير بعد إغلاق الأسواق. سيركز المستثمرون على توجيهات نيفيديا والطلب على الرقائق، التي شكلت جزءًا كبيرًا من إنفاق الشركات الكبرى على مدى السنوات الأخيرة.

القصة مستمرة

“الأمر حقًا يعتمد على التقييم ومدى غنى الشركة بالفعل”، قال شيلبي مكفادين، محلل استثمار في Motley Fool Asset Management. المستثمرون يريدون “انتظار لحظة ورؤية ما ستقوله نيفيديا قبل أن يمنحوها مكافأة.”

تقديرات وول ستريت لإيرادات وأرباح نيفيديا في 2026 لم تتغير تقريبًا منذ أن كشفت شركات التكنولوجيا عن خطط إنفاقها الضخمة. بالطبع، من المحتمل أن ينتظر المحللون سماع أخبار من نيفيديا قبل إجراء تغييرات على نماذجهم.

بعد ارتفاع كبير في الأسهم كما حدث مع نيفيديا، من الطبيعي أن تمر بمرحلة تجميع، لكن المزاج يمكن أن يتغير بسرعة، قال جيم ثورن، كبير استراتيجيي السوق في Wellington-Altus.

“الأمر نفسي”، قال ثورن. “فجأة يصدق الجميع القصة ويصعد السهم بشكل جنوني.”

أهم أخبار التكنولوجيا

• شركة DayOne Data Centers Ltd. اختارت بنوكًا للمساعدة في ترتيب طرح عام أولي في الولايات المتحدة قد يجمع حوالي 5 مليارات دولار، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر.

• حذرت OpenAI المشرعين الأمريكيين من أن منافسها الصيني DeepSeek يستخدم طرقًا غير عادلة ومتطورة بشكل متزايد لاستخراج نتائج من نماذج الذكاء الاصطناعي الأمريكية الرائدة لتدريب الجيل القادم من روبوت الدردشة R1، وفقًا لمذكرة اطلعت عليها بلومبرج نيوز.

• ارتفعت أسهم Kioxia Holdings Corp. بعد أن ساعد الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي اليابانيين على تحقيق نتائج أفضل من المتوقع، مما عزز مكانتها كأفضل سهم أداء في 2026.

• أكملت شركة Anthropic صفقة لجمع 30 مليار دولار من المستثمرين بقيمة سوقية تبلغ 380 مليار دولار، بما في ذلك الأموال التي تم جمعها، مما يعزز مكانتها كشركة ذكاء اصطناعي تتقدم على منافستها OpenAI.

• ارتفعت شركة Applied Materials Inc. بنسبة 11% قبل السوق بعد أن قدمت توقعات مبيعات متفائلة بشكل غير متوقع، مما يشير إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي وشرائح الذاكرة يدفع لشراء المعدات.

تقارير الأرباح المقررة يوم الجمعة

• لا توقعات لأرباح كبيرة

– بمساعدة إريك ج. وينر ومات تيرنر.

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنسويك

• أخطاء UPS جعلت مستقبل الشركة أقل يقينًا

• عصابات المخدرات تحول غسيل أموالها إلى العملات الرقمية. والشرطة لا تواكب

• ملفات إيبستين تحتوي على دليل كبير حول الأعمال الفنية المفقودة في كمبوديا

• تقنية Fibermaxxing هي اتجاه غذائي حتى خبراء التغذية يحبونها

• الإسكان غير الميسور يؤثر على استهلاك الأمريكيين، عملهم واستثماراتهم

©2026 بلومبرج ل.ب.