مع وصول سيارة R2 الرياضية متعددة الاستخدامات رسمياً، هل سهم Rivian جدير بالشراء؟

ريفيان (RIVN +3.13%) كشفت مؤخرًا عن منصة SUV R2 التي طال انتظارها، مما يمهد الطريق لنمو الشركة في المرحلة التالية. حققت الشركة تقدمًا قويًا في سوق سيارات الدفع الرباعي الفاخرة الكهربائية (EV) مع سيارتها R1، التي يمكن أن تكلف في بعض الطرازات أكثر من 100,000 دولار. من الواضح أن هذا سوق محدود إلى حد ما، ولذلك مع سيارات R2 الأرخص، تسعى إلى توسيع نطاق وصولها.

ستبدأ الشركة في بيع طراز R2 بأداء رباعي الدفع (AWD) مع حزمة الإطلاق هذا الربيع بسعر 57,990 دولارًا. وسيتم إصدار طرازها الأساسي ذو الدفع الخلفي (RWD) بسعر 45,000 دولار في أواخر عام 2027. كما ستقدم ريفيان نسخة دفع رباعي مميزة بسعر 53,990 دولارًا ونسخة ذات مدى طويل ودفع خلفي قياسي بسعر 48,490 دولارًا.

حتى الآن، تلقت R2 تقييمات ممتازة من وسائل الإعلام؛ ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين يشعرون بخيبة أمل قليلاً لأن الطراز الأساسي الأرخص لا يزال بعيدًا. لطالما كانت الشركة تروج لسعر بداية قدره 45,000 دولار لـ R2، على الرغم من التحديات الجمركية الكبيرة التي ظهرت في الفترة الأخيرة. كما أن ريفيان لن تستفيد من ائتمان السيارات الكهربائية الفيدرالي البالغ 7,500 دولار، الذي انتهى في الخريف الماضي. ومع ذلك، لا تزال تتوقع مبيعات كبيرة هذا العام.

في الشهر الماضي، توقعت ريفيان أن تسلم بين 62,000 و67,000 سيارة هذا العام، ارتفاعًا من 42,247 سيارة في 2025 و51,579 في 2024. سيكون ذلك نموًا قويًا مع أقل من نصف سنة من إنتاج R2، ويضع الشركة على مسار نمو قوي في 2027 أيضًا، مع تقديم طرازات جديدة.

من المهم أن تتوقع الشركة أن R2 لن يوسع نطاق وصوله فحسب، بل سيكون أيضًا مساهمًا في زيادة هامش الربح الإجمالي. مثل العديد من صانعي السيارات الكهربائية، واجهت ريفيان صعوبة في تصنيع سيارة كهربائية بتكلفة أقل من سعر البيع. ومع ذلك، تمكنت من إعادة تصميم داخلية كاملة لسيارتها R1 وتطبيق ما تسميه بنية كهربائية مناطقية لتقليل التكاليف، بالإضافة إلى تحسين عملية التصنيع. ساعدها ذلك، إلى جانب مبيعات البرمجيات القوية، على تحقيق هامش ربح إجمالي إيجابي.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

ستستخدم ريفيان نفس البنية المناطقية في سيارات R2، وسيكون لديها ميزة إضافية في توزيع التكاليف الثابتة عبر حجم إنتاج أعلى بكثير من المتوقع للسيارات. مع زيادة إنتاج ومبيعات R2 خلال السنوات القادمة، من المتوقع أن يساعد ذلك في زيادة الهوامش الإجمالية وفي النهاية وضع الشركة على طريق الربحية والتدفق النقدي الحر.

لا تزال الأسهم مضاربة حيث لا تزال هناك مخاطر تنفيذ، وتحمل الشركة قدرًا كبيرًا من الديون. لكنها في وضع جيد نظرًا لدعم فولكس فاغن وأمازون، وكلاهما مساهم. لذلك، يمكن للمستثمرين استغلال التراجع الأخير لبدء مركز مضارب صغير في السهم.