تحقق TC Energy أداءً قياسياً في السلامة ونموًا ماليًا قويًا في 2025، مما يمهد الطريق للتوسع المستمر

أعلنت شركة TC Energy Corporation عن نتائج الربع الرابع والنتائج السنوية لعام 2025 في 13 فبراير 2026، مسجلة إنجازات تشغيلية استثنائية وأداء مالي قوي مدفوع بمعايير السلامة الرائدة في الصناعة. حققت الشركة 15 سجل تدفق عبر أنظمة خطوط أنابيبها خلال عام 2025، مما يبرز قوة محفظة البنية التحتية للطاقة المتنوعة التي تمتد عبر كندا والولايات المتحدة والمكسيك.

سلط فرانسوا بويي، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة في TC Energy، الضوء على عام التحول للشركة قائلاً: “ثقافتنا التي تضع السلامة في المقام الأول تدفع أداءً تشغيليًا استثنائيًا، مما أدى إلى تسجيل 15 سجل تدفق عبر أنظمتنا في 2025. توافر الأصول وموثوقيتها القوية أديا إلى زيادة بنسبة 13 في المائة على أساس سنوي في EBITDA المقارنة للربع الرابع وزيادة بنسبة 15 في المائة في الأرباح القطاعية خلال نفس الفترة.”

الأداء المالي يعكس التميز التشغيلي

بالنسبة للربع الرابع من 2025، أبلغت TC Energy عن EBITDA مقارن قدره 3.0 مليار دولار، بزيادة ملحوظة من 2.6 مليار دولار في نفس الفترة من 2024. وصلت الأرباح القطاعية إلى 2.2 مليار دولار مقارنة بـ 1.9 مليار دولار في الربع الرابع من 2024. على أساس السهم الواحد، بلغت الأرباح المقارنة 0.98 دولار للسهم العادي، بانخفاض طفيف من 1.05 دولار في الربع السابق، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى التعديلات التشغيلية.

أظهرت نتائج عام 2025 استمرارية الزخم، حيث بلغ EBITDA المقارن 11.0 مليار دولار مقابل 10.0 مليار دولار في 2024 — بزيادة سنوية قدرها 9 في المائة. ظلت الأرباح القطاعية مستقرة عند 8.0 مليار دولار، متوافقة مع مستويات 2024. تؤكد هذه النتائج على مرونة نموذج أعمال TC Energy، حيث يدعم حوالي 98 في المائة من EBITDA المقارن عقود تنظيمية أو طويلة الأجل تضمن تدفقات نقدية مستقرة وطويلة الأمد بغض النظر عن تقلبات أسعار السلع.

لا تزال عمليات الإنفاق الرأسمالي منضبطة. في 2025، أنفقت الشركة 6.3 مليار دولار على مشاريع رأس مال، ونجحت في تشغيل مشاريع بقيمة 8.3 مليار دولار — بأكثر من 15 في المائة أقل من الميزانية — مما يبرز قدراتها العالمية في تنفيذ المشاريع. وبالنظر إلى 2026، تتوقع TC Energy إنفاق رأسمالي يتراوح بين 6.0 و6.5 مليار دولار، مع توقعات بأن يصل EBITDA المقارن إلى 11.6 إلى 11.8 مليار دولار، مستمرة في مسار النمو التصاعدي.

إنجازات تشغيلية قياسية عبر أمريكا الشمالية

تعكس إنجازات TC Energy التشغيلية في 2025 وبداية 2026 الفوائد الملموسة لثقافتها التي تضع السلامة في المقام الأول ومبادرات التميز التشغيلي. سجل نظام خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الكندي للشركة متوسط ​​إمدادات بلغ 27.2 مليار قدم مكعب يوميًا في الربع الرابع من 2025، بزيادة قدرها 5 في المائة على أساس سنوي، ليصل إلى رقم قياسي تاريخي من 33.2 مليار قدم مكعب في 22 يناير 2026. كما سجل نظام NGTL (الطريق الشمالي للسوائل) — وهو مكون حيوي من محفظة TC Energy — رقمًا قياسيًا خاصًا به مع إمدادات بلغت 18.3 مليار قدم مكعب في نفس التاريخ.

في السوق الأمريكية، حققت خطوط أنابيب الغاز الطبيعي أداءً استثنائيًا، مع متوسط ​​تدفقات يومية قدرها 29.6 مليار قدم مكعب خلال الربع الرابع من 2025 — بزيادة ملحوظة قدرها 9.5 في المائة مقارنة بالربع السابق. في 29 يناير 2026، سجل النظام رقمًا قياسيًا جديدًا من 39.9 مليار قدم مكعب، مع ارتفاع الطلب من مراكز البيانات ومحطات تصدير الغاز الطبيعي المسال. بلغت الإمدادات إلى مرافق الغاز الطبيعي المسال وحدها 3.9 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها 21 في المائة مقارنة بالربع الرابع من 2024، مع تحقيق رقم قياسي يومي يقارب 4.4 مليار قدم مكعب في 4 ديسمبر 2025.

حافظت خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في المكسيك على أدائها المستقر، مع متوسط ​​تدفقات الربع الرابع من 2025 بلغ 2.7 مليار قدم مكعب يوميًا، وهو ما يمثل حوالي 20 في المائة من إجمالي الطلب على الغاز في المكسيك. بالإضافة إلى ذلك، زادت الإمدادات إلى مرافق توليد الطاقة بنسبة 11 في المائة لتصل إلى 1.2 مليار قدم مكعب يوميًا، مما يعكس تسارع التحول الكهربائي وتوسع بنية مراكز البيانات عبر أمريكا الشمالية.

أظهرت أصول توليد الطاقة في TC Energy مؤشرات قوية على التوافر. حقق مشروع برويس باور نسبة توافر بلغت 85.7 في المائة في الربع الرابع من 2025، مع توافر سنوي بلغ 91 في المائة في 2025. حافظت أسطول التوليد المشترك للشركة على نسبة توافر بلغت 89.5 في المائة في الربع الرابع، مما يعزز استقرار هذه التدفقات الإيرادية التكميلية.

إنفاق رأسمالي استراتيجي عبر مشاريع نمو متنوعة

يعكس محفظة مشاريع TC Energy تخصيصًا منضبطًا لرأس المال يستهدف مضاعفات بناء تتراوح بين خمسة إلى سبعة أضعاف، لضمان عوائد قوية على رأس المال المستثمر. خلال 2025، وافقت الشركة على تخصيص 0.6 مليار دولار لمشاريع توسعة منخفضة المخاطر ضمن المسار، مصممة لتلبية الطلب المتزايد على الطاقة عبر نطاق عملياتها.

تشمل التقدمات الرئيسية في المشاريع توسعات خطة النمو متعددة السنوات (MYGP) على نظام NGTL، حيث تم الموافقة على 0.5 مليار دولار من مشاريع التوسعة، والمتوقعة أن تدخل الخدمة بحلول 2028. حتى 31 ديسمبر 2025، تم الموافقة على استثمار نهائي بقيمة حوالي 1.1 مليار دولار في توسعات MYGP. بالإضافة إلى ذلك، وافقت TC Energy على مساهمة بقيمة 0.1 مليار دولار في مشروع توسعة ضغط في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يحقق مضاعف بناء خمس مرات مع توقعات بدخول الخدمة في 2028.

تُظهر المبادرات التجارية الأخيرة طلبًا قويًا على بنية TC Energy التحتية. في 9 يناير 2026، أغلقت الشركة موسم توسعة غير ملزم على نظام Columbia Gas Transmission بسعة تصل إلى 0.5 مليار قدم مكعب يوميًا لخدمة منطقة كولومبوس. كان رد السوق استثنائيًا، حيث قدمت طلبات إجمالية تقارب 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا — ثلاثة أضعاف سعة المشروع المقترحة — مما يعكس طلبًا قويًا من نمو أحمال مراكز البيانات. استنادًا إلى هذا الزخم، أطلقت TC Energy موسم توسعة غير ملزم آخر في 9 فبراير 2026، لنظام Crossroads Pipeline، بهدف سعة تصل إلى 1.5 مليار قدم مكعب يوميًا لخدمة أسواق إنديانا الشمالية وإلينوي وأيوا وساوث داكوتا، استجابةً لتطورات توليد الطاقة ومشاريع مراكز البيانات المعلنة. من المتوقع أن يُغلق موسم التوسعة في منتصف مارس 2026.

يستمر مشروع Cedar Link في التقدم قبل الجدول الزمني وتحت الميزانية المعتمدة من قبل المجلس البالغة 1.2 مليار دولار. تم تشغيل مشروعين مهمين خلال الربع الرابع من 2025: مشروع VR على نظام Columbia (بتكلفة إجمالية تقارب 0.5 مليار دولار أمريكي) ومشروع WR على نظام ANR في ويسكونسن (بتكلفة تقارب 0.7 مليار دولار أمريكي). تعزز هذه المشاريع قدرة TC Energy على الاستجابة لطلبات العملاء المتزايدة مع تعزيز مرونة النظام وخلق قيمة طويلة الأمد.

التوجه الاستراتيجي: الاستفادة من نمو الطلب الهيكلي على الطاقة

يتوقع إدارة TC Energy أن يزيد الطلب على الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية بمقدار 45 مليار قدم مكعب يوميًا ليصل إلى حوالي 170 مليار قدم مكعب يوميًا بين 2025 و2035، مدفوعًا بصادرات الغاز الطبيعي المسال، وزيادة توليد الطاقة من مراكز البيانات، واحتياجات الاعتمادية المتزايدة من شركات التوزيع المحلية. يوفر هذا النمو الهيكلي أساسًا قويًا لاستراتيجية إنفاق رأس المال للشركة.

قال بويي: “نظل واثقين من قدرتنا في 2026 على تخصيص 6 مليارات دولار من الإنفاق الرأسمالي الصافي السنوي حتى 2030، مع رؤية أوضح لاحتمالية تجاوز هذا المستوى من الاستثمار في النصف الأخير من العقد.” يعزز النهج المنضبط للشركة في تخصيص رأس المال، إلى جانب المبادرات التجارية المبكرة المدعومة باهتمام قوي من السوق، الثقة في الإعلان عن مشاريع إضافية طوال 2026.

تمتد محفظة TC Energy الفريدة من نوعها من فرص النمو منخفضة المخاطر — المدعومة بعقود طويلة الأجل وأطر تنظيمية — حتى نهاية العقد وما بعده. تظل أولويات الشركة ثابتة: تحقيق نمو قوي وأداء متكرر من خلال السلامة والتميز التشغيلي، وتنفيذ مشاريع توسعة مختارة للمحفظة، والحفاظ على القوة المالية والمرونة الاستراتيجية.

استمرار نمو الأرباح الموزعة: السنة السادسة والعشرون على التوالي من الزيادات

عكسًا لاستمرارية الزخم التشغيلي والثقة في توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل، وافق مجلس إدارة TC Energy على زيادة بنسبة 3.2 في المائة في أرباح الأسهم العادية الفصلية إلى 0.8775 دولار للسهم العادي للربع المنتهي في 31 مارس 2026، أي ما يعادل 3.51 دولارات سنويًا. ستُدفع الأرباح في 30 أبريل 2026، للمساهمين المسجلين حتى 31 مارس 2026.

يمثل هذا السنة السادسة والعشرون على التوالي من زيادات الأرباح، مما يبرز التزام TC Energy بإعادة القيمة للمساهمين مع الحفاظ على مرونة مالية للاستثمارات الاستراتيجية. تظل الشركة على المسار لتحقيق هدفها الطويل الأمد بالنسبة إلى الدين إلى EBITDA، مما يضعها في موقع جيد لاقتناص فرص نمو مهمة تنشأ من تعرضها المميز لأسرع القطاعات نموًا في سوق الطاقة في أمريكا الشمالية.

تُظهر نتائج 2025 أن قوة التنفيذ المنضبط، والتميز التشغيلي، وتخصيص رأس المال الاستراتيجي، تمكن الشركة من التنقل في سوق طاقة معقدة. مع تقدمها في محفظة مشاريع النمو واستغلالها لنمو الطلب الهيكلي على الطاقة، فهي في وضع جيد لتحقيق قيمة مستدامة للمساهمين والأطراف المعنية على مدى العقد وما بعده.