NFLX مقابل PSKY: Wells Fargo تخفض التصنيفات على عرض WBD بسبب 'الندوب'

قام محلل Wells Fargo ستيفن كاهال باستئناف تغطية أسهم نتفليكس (NFLX) وباراماونت سكاي داينس (PSKY) بعد انتهاء حرب الاستحواذ بين وارنر براذرز ديسكفري (WBD) الأسبوع الماضي. خفض تصنيفه لنتفليكس من شراء إلى احتفاظ، مع هدف سعر قدره 105 دولارات (إمكانية ارتفاع بنسبة 6%). أما بالنسبة لPSKY، فقد خفض تصنيفه من احتفاظ إلى بيع، مع هدف سعر 10 دولارات يشير إلى هبوط بنسبة 16.6%.

ادعِ خصم 70% على TipRanks Premium

• احصل على بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أذكى وأدق

• كن سباقًا في السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانيات محفظتك الاستثمارية

يُعد كاهال من أبرز المحللين على TipRanks، حيث يحتل المرتبة رقم 1155 من بين 12127 محللاً يتابعهم الموقع. لديه معدل نجاح بنسبة 55% ومتوسط عائد لكل تقييم بنسبة 7.50%.

أسهم NFLX من المتوقع أن ‘تتعافى’ قريبًا

مؤخرًا، حاولت نتفليكس الاستحواذ على وارنر براذرز، لكنها فشلت في ذلك، في خطوة تهدف إلى توحيد مكتبات المحتوى وتعزيز مكانتها ضد منافسين مثل ديزني+ (DIS) وأمازون برايم فيديو (AMZN) في سوق ناضج يعاني من التشبع بالاشتراكات.

يتوقع كاهال أن تتعافى نتفليكس من هذا الانتكاس من خلال تسريع إنتاج المحتوى، وربما زيادة المحتوى الأصلي والفعاليات الحية لزيادة تفاعل المستخدمين ومواجهة ارتفاع معدلات الانسحاب التي زادت بعد إجراءات مشاركة كلمات المرور العام الماضي وتحولها إلى فئة الإعلانات. يرى أن مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) بين 25-30 مرة هو الوضع الطبيعي الجديد، بعد أن كان أعلى خلال طفرة الوباء، مما يدل على توقعات نمو معتدلة. بشكل عام، يعتقد كاهال أن “الندوب” التي خلفتها دراما الاستحواذ، والرياح الاقتصادية المعاكسة، والمنافسة على سهم NFLX يمكن أن تبدأ في الشفاء مع تحسن التنفيذ.

مخاطر PSKY والرفع المالي تستدعي البيع

وافقت شركة باراماونت سكاي داينس على شراء WBD بسعر 31 دولارًا للسهم، متفوقة على نتفليكس بعد حرب مزايدة استمرت شهورًا. تقدر الصفقة قيمة WBD بـ 81 مليار دولار من الأسهم بالإضافة إلى 29 مليار دولار ديون، مما يخلق عملاقًا إعلاميًا يضم HBO وCNN وDC وامتيازات باراماونت، لكنه يضغط على الميزانية العمومية لـ PSKY.

ذكر كاهال أن ارتفاع مستوى الرفع المالي بعد الصفقة هو سبب تصنيف البيع. وأشار إلى أن الديون فوق المتوسط تعتبر عاملًا سلبيًا رئيسيًا، وسط تراجع سوق الإعلانات وخسائر البث المباشر. حذر كاهال من أن أي انخفاض في الأرباح أو تراجع القطاع قد يدفع الأسهم “إلى مستويات أدنى بكثير” من مستوياتها الحالية بين 12 و15 دولارًا، مما يعكس مشاكل الاندماج بعد الاستحواذ في سوق تنافسي يضم نتفليكس وديزني.

أي سهم إعلامي هو الأفضل وفقًا للمحللين؟

وفقًا لأداة مقارنة الأسهم من TipRanks، منح المحللون تصنيف شراء قوي لنتفليكس وتصنيف بيع معتدل لباراماونت سكاي داينس، مع أسباب مماثلة لتلك التي ذكرها كاهال.