سباق الاكتتاب العام لأكثر من عشر سنوات، أي من بنك هوبي وبنك هانكو سيعبر خط النهاية أولاً؟

في خريطة القطاع المالي بمنطقة湖北، لا تزال مقعد أول بنك مدرج في البورصة شاغرًا.

مؤخرًا، أصدرت بنك هوبى إعلانين متتاليين أثارا اهتمام السوق. الأول هو إتمام زيادة رأس مال موجهة بقيمة 7.614 مليار يوان، حيث ارتفعت نسبة الأسهم المملوكة للدولة إلى أكثر من 84٪؛ والثاني هو الكشف العلني عن رواتب الموظفين بعد أكثر من عشرة أعوام من التأسيس، حيث كسر متوسط راتب الموظف السنوي حاجز 186,000 يوان. يُفسر هذا التسلسل من الإجراءات على أنه خطوة حاسمة نحو الطرح العام الأولي (IPO).

أما بنك هانكو، وهو بنك تجاري حضري آخر في نفس المقاطعة، فقد تم تحديث تقرير إرشاد الطرح الخاص به إلى الدورة السادسة والأربعين والأربعين، لكنه لا يزال لم يقدم طلب الاكتتاب. من يتقدم أولاً في سباق الإدراج الذي استمر لأكثر من عشرة أعوام؟

سباق الـ IPO الذي استمر لعشر سنوات

بنك هوبى يركز على التقدم

في 10 فبراير، أعلن الموقع الرسمي لبنك هوبى عن تقرير حالة زيادة رأس المال الموجهة، حيث أكمل البنك زيادة 1.8 مليار سهم، وجمع 7.614 مليار يوان، وارتفع رأس المال المسجل إلى 9.412 مليار يوان. يُظهر التقرير أن من بين 53 مساهمًا قانونيًا في الإصدار، بالإضافة إلى 18 مساهمًا حاليًا، هناك 35 مساهمًا جديدًا من المؤسسات المملوكة للدولة، حيث تجاوزت نسبة الاشتراك من قبل الدولة 96٪. بعد هذه الزيادة، من المتوقع أن ترتفع نسبة الأسهم المملوكة للدولة والمؤسسات المملوكة للدولة مجتمعة من 81.21٪ في نهاية 2024 إلى أكثر من 84٪.

قال وان بنغبو، كبير محللي شركة بوثون للاستشارات، في مقابلة مع صحفي من ناندو ووانشاي، إن التدخل المكثف للمؤسسات المملوكة للدولة المحلية لا يوفر فقط ضخًا مباشرًا لرأس المال، بل يوفر أيضًا ضمانات ائتمانية ضمنية وتعاونًا في الموارد الإقليمية، مما يساعد على استقرار هيكل الملكية ومستوى رأس المال، ويؤثر إيجابيًا على تعزيز الشروط الأساسية للطرح العام الأولي.

وفي الواقع، فإن عملية “تعبئة الدم” لبنك هوبى تأتي أيضًا تحت ضغط الحاجة إلى زيادة رأس المال بسبب اقتراب نسبة كفاية رأس المال من الحد الأقصى التنظيمي. حتى نهاية سبتمبر 2024، كانت نسبة كفاية رأس المال الأساسية من الدرجة الأولى، ونسبة كفاية رأس المال من الدرجة الأولى، ونسبة كفاية رأس المال الإجمالية، على التوالي، 8.03٪، 9.82٪، و12.15٪، بانخفاض قدره 0.68، 0.05، و0.2 نقطة مئوية مقارنة بنهاية 2023، حيث اقتربت نسبة كفاية رأس المال الأساسية من الحد التنظيمي البالغ 7.5٪.

بعد تنفيذ زيادة رأس المال، تحسن وضع رأس مال بنك هوبى بشكل ملحوظ. حتى نهاية 2025، ارتفعت نسبة كفاية رأس المال إلى 12.62٪، وبلغت نسبة كفاية رأس المال من الدرجة الأولى الأساسية 8.96٪. قال وان بنغبو: “لكن يجب الانتباه إلى أن تخفيف الضغط على رأس المال هو مرحلة مؤقتة.” وأضاف أن إجمالي أصول البنك حتى نهاية 2025 سيصل إلى 6214.56 مليار يوان، بزيادة قدرها 18.8٪ عن بداية العام، وأن التوسع السريع في الأصول سيستمر في استهلاك رأس المال.

صورة إعلان بنك هوبى.

وفي الوقت الذي يحقق فيه البنك “تعبئة الدم” على نطاق واسع، كشف البنك لأول مرة في 24 فبراير عن معلومات توزيع الرواتب، حيث بلغ متوسط راتب الموظف السنوي في 2024 حوالي 186,000 يوان. كما أعلن البنك عن رواتب كبار التنفيذيين في تقريره السنوي.

صورة من تقرير البنك لعام 2024.

في عام 2024، بلغ إجمالي راتب الرئيس التنفيذي لي تشانمين قبل الضرائب 807,400 يوان؛ أما نائباه زو يوكون، وان ليسونغ، يانغ زيينغ، ولي جونشي، فكانت رواتبهم قبل الضرائب على التوالي 972,000، 1,035,200، 990,900، و1,147,300 يوان.

قال وان بنغبو: “بالنسبة للبنوك التي تنوي الإدراج، فإن شفافية الرواتب جزء مهم من الحوكمة المنظمة، وهو أحد المتطلبات الأساسية للسوق المالي للشركات التي تتطلع إلى الإدراج.” وأضاف أن هذه الخطوة من بنك هوبى بلا شك تعزز فرص نجاحه في الطرح العام الأولي.

ومن المعروف أن بنك هوبى بدأ التحضيرات للإدراج منذ عام 2015، وقدم طلبًا للطرح في بورصة شنغهاي في 2022. ومع ذلك، لا يزال طلب الإدراج في مرحلة “مقبول”، ولم يحدث تقدم إضافي حتى الآن.

ضغوط تعزيز رأس المال

تجاوزت عملية إرشاد الإدراج في بنك هانكو 15 عامًا

بصفته أول بنك حضري في هوبى يبدأ التحضير للإدراج، كان لبنك هانكو ميزة مبكرة. وفقًا لتقارير إعلامية، في عام 2010، أدخل بنك هانكو شركة لينوفو القابضة كمساهم استراتيجي، حيث استثمرت أكثر من 1 مليار يوان لتصبح أكبر مساهم، وفي نفس العام، بدأ مع هوتون للأوراق المالية في إرشاد الطرح، وكان يُعتقد آنذاك أنه سيتقدم أولاً في سوق الأسهم الصينية، ليصبح أول بنك في هوبى مدرج في البورصة.

لكن، على مدى أكثر من عشرة أعوام، استمر تأخير عملية الإدراج. وفقًا لموقع هيئة الأوراق المالية، حتى يناير 2026، تم تحديث تقرير إرشاد بنك هانكو إلى الدورة السادسة والأربعين والأربعين، وهو أطول سجل حتى الآن لبنك في مرحلة الإرشاد، لكنه لم يقدم بعد طلب الاكتتاب. قال محللون إن السبب الرئيسي هو الضغوط الرأسمالية والنقص في الامتثال.

ووفقًا للمعلومات المنشورة، حتى نهاية 2023، كانت نسبة كفاية رأس المال من الدرجة الأولى الأساسية لبنك هانكو 7.61٪، وهو أعلى بقليل من الحد الأدنى التنظيمي البالغ 7.5٪. في 2024، أكمل البنك جولة زيادة رأس مال، وجمع 4.586 مليار يوان، مما رفع نسبة كفاية رأس المال من الدرجة الأولى الأساسية مؤقتًا إلى 9.29٪. لكن حتى الربع الثالث من 2025، انخفضت مؤشرات رأس المال الثلاثة مرة أخرى، حيث عادت نسبة كفاية رأس المال من الدرجة الأولى الأساسية إلى 8.54٪.

ذكر تقرير إرشاد هوتون للأوراق المالية أن، مع تطور الأعمال، يواصل رأس مال البنك الاستهلاك، ولا تزال مؤشرات كفاية رأس المال تواجه ضغطًا معينًا.

وأشارت شركة كوجي هوتون للأوراق المالية في أحدث تقرير لها إلى أن البنك لا يزال يواجه مشكلة محدودية قنوات تعزيز رأس المال، وهذه المشاكل تتكرر ولكن لم تُحل بشكل كامل، وتُعرف بـ"الأمراض المزمنة".

بالإضافة إلى ذلك، تلقى هانكو بنك عدة غرامات بمبالغ تصل إلى ملايين خلال السنوات الثلاث الماضية. ففي أبريل 2024، تم تغريمه 4.85 مليون يوان بسبب 14 مخالفة، تشمل إدارة الائتمان غير الملائمة، وتوجيه أموال القروض بشكل غير قانوني نحو العقارات، وعدم تطبيق التصنيف الائتماني بشكل صحيح؛ وفي يونيو 2025، أصدر البنك المركزي غرامة، مشيرًا إلى وجود مخالفات خطيرة في مكافحة غسل الأموال، حيث تبين أن البنك لم يلتزم بمتطلبات التعرف على هوية العملاء، وأجرى معاملات مع عملاء غير معروفين، مما أدى إلى غرامة قدرها 1.23 مليون يوان.

الأمر الأكثر لفتًا للانتباه هو أن رئيس مجلس إدارة البنك السابق، تشن شينمين، تم فصله في ديسمبر 2023 بسبب “الاعتماد المفرط على التمويل المالي” و"إصدار قروض بشكل غير قانوني". بالإضافة إلى ذلك، في سبتمبر 2023، تم حظر عمل مساعد رئيس البنك حينها، شو شين، مدى الحياة، بسبب “عدم دقة التحقيق قبل القرض، وعدم كفاية إدارة ما بعد القرض”.

كيفية كسر الحواجز

هل يسبقون الآخرين في الإدراج؟

حاليًا، دخل سباق الإدراج لبنك هوبى أول بنك مدرج في المقاطعة مرحلة حاسمة. يرى العديد من الخبراء أن المنافسة بين بنك هوبى وبنك هانكو تتعلق بشكل أساسي بجودة الإدارة، وقوة رأس المال، ومستوى الحوكمة.

بالنسبة لبنك هوبى، لتحقيق نجاح في الطرح، يحتاج إلى تحسين جودة الأصول، وتسريع معالجة الأصول غير العاملة، وخفض معدل القروض غير العاملة إلى أقل من متوسط القطاع، والتخفيف من المخاطر. تُظهر البيانات أن معدل القروض غير العاملة للبنك انخفض قليلًا من 1.97٪ في 2022 إلى 1.95٪ في 2024، لكنه ظل أعلى بمقدار 0.19 نقطة مئوية من متوسط البنوك التجارية الحضرية في نفس الفترة.

حتى نهاية الربع الثالث من 2025، بلغ رصيد القروض غير العاملة لبنك هوبى 6.499 مليار يوان، بمعدل قروض غير عاملة قدره 1.85٪. على الرغم من انخفاض النسبة، إلا أن الرقم المطلق لا يزال في ارتفاع، وما زال هناك مجال كبير لتحسين جودة الأصول.

علاوة على ذلك، يحتاج البنك إلى موازنة توسع الحجم مع استهلاك رأس المال. وفقًا لتقارير إعلامية، أعلن البنك عن هدف استراتيجي يتمثل في تجاوز أصوله تريليون يوان بحلول 2027، وأكد الأمين العام للجنة الحزب، زاو هونغبين، هذا الطموح. قال أحد الخبراء: “هذا يعني أن البنك يحتاج إلى معدل نمو سنوي يقارب 20٪ خلال العامين المقبلين، مما سيضع ضغطًا مستمرًا على رأس المال.”

أما بنك هانكو، فالمهمة أصعب، ويجب عليه كسر حالة “الجمود” في فترة الإرشاد، من خلال تسريع تحسين الحوكمة، ومعالجة عيوب الإفصاح الداخلي، وإدارة المخاطر، وزيادة تعزيز رأس المال، وتحسين هيكل الأصول، وزيادة الأرباح. فقط بحل هذه المشكلات الأساسية يمكنه تقديم طلب الاكتتاب بشكل سلس.

من ناحية القطاع، يواجه البنوك الصغيرة والمتوسطة تحديات مشتركة في طرحها العام الأولي. تُظهر البيانات أن بعد نجاح بنك لانتشو في الإدراج في يناير 2022، توقف طرح البنوك في سوق الأسهم الصيني لمدة أربع سنوات.

وفقًا لآراء العديد من الخبراء، سواء كانت بنك هوبى التي قدمت طلبًا أو بنك هانكو الذي لا يزال في مرحلة الإرشاد، فإن تجاوز التحديات القطاعية هو المفتاح للتميز. وهذه المنافسة التي استمرت لأكثر من عشرة أعوام ليست فقط حول السرعة، بل تتعلق أيضًا بجودة الإدارة، ومهارات إدارة المخاطر.

كتابة: صحفي من ناندو ووانشاي، غوان يويه