صندوق التمويل التوجيهي للاستثمار يزيد رأس المال لـ3 مؤسسات تأمين "لتجربة"

صحيفة الأوراق المالية مراسل ليو جينيوان

الهيئات الاستثمارية للتأمينات تشرع في الاستثمار المباشر في صناديق التوجيه للاستثمار المبكر.

حاليًا، تم توسيع حجم الصناديق الإقليمية الثلاثة التابعة لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني، وتجاوزت كل منها 500 مليار يوان. من بينها، ظهر حضور هيئات التأمينات في المستثمرين الجدد لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر في بكين وتيانجين وخبي (京津冀区域基金).

في 28 فبراير، حدث تغيير في معلومات تسجيل شركة صندوق التوجيه للاستثمار في بكين وتيانجين وخبي، حيث زاد رأس المال المسجل من 29.646 مليار يوان إلى 50 مليار يوان، وشارك العديد من المؤسسات المالية كأعضاء جدد، من بينها ثلاث هيئات تأمينات، وهي: شركة新华 للتأمين، شركة中汇人寿، وشركة中再寿险، وجميعها تنتمي إلى مجموعة 中投، وهذه هي المرة الأولى التي تستثمر فيها هيئات التأمين في صناديق التوجيه الإقليمية لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني.

في ديسمبر من العام الماضي، خلال مؤتمر صحفي خاص، كشفت لجنة التنمية والإصلاح الوطنية عن عمل صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني، وأشارت إلى أن صندوق بكين وتيانجين وخبي سيعمل على تحفيز الشركات المالية المركزية، والتركيز على “التمويل التكنولوجي”، مع مشاركة البنوك والتأمينات والوساطة المالية بشكل رئيسي.

وفيما يتعلق بمبادرة هيئات التأمينات للاستثمار في صندوق بكين وتيانجين وخبي، قال محللون لصحيفة الأوراق المالية إن الصندوق يقوده شركة 中金资本، وأن هذه الهيئات تنتمي إلى منظومة 中投، مما يمنحها ميزة “قرب الماء”، وهو ما يعكس استجابة وتطبيقًا للسياسات، ويتوافق مع الحاجة الداخلية لهيئات التأمينات للاستثمار في الأسهم التكنولوجية والابتكار، مما يعزز دور رأس المال الصبور، ويشجع على الاستثمار المبكر، والاستثمار في الشركات الصغيرة، والاستثمار على المدى الطويل، والاستثمار في التكنولوجيا الصلبة.

حاليًا، تبذل هيئات التأمينات جهودًا كبيرة في “التمويل التكنولوجي”. وقالت شركة 中汇人寿 إنها من خلال المشاركة في تجارب الاستثمار طويل الأجل، والاستثمار في صندوق التوجيه للاستثمار المبكر في بكين وتيانجين وخبي، ودعم صناديق صناعة أشباه الموصلات، تركز على توجيه الأموال بدقة نحو المجالات الحيوية التي تحتاجها البلاد، وتعمل على حماية استقرار سوق رأس المال وتعزيز الاعتماد على الذات في التكنولوجيا، مما يظهر الدور الاستراتيجي لرأس المال العام.

كما أعلنت شركة新华 للتأمين بشكل علني عن دعم تطوير الإنتاجية الجديدة، من خلال إنشاء صناديق استثمارية تركز على موضوعات الإنتاجية الجديدة، واستكشاف نماذج جديدة لتعزيز دعم البنية التحتية الجديدة والصناعات الناشئة الاستراتيجية. هذه المبادرات تدعم بشكل كامل بناء القوة التكنولوجية الوطنية، وتتيح لشركة新华 للتأمين مشاركة فوائد نهضة التكنولوجيا الصينية في السوق.

كواحدة من الصناديق الإقليمية الثلاثة لصندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني، تأسس صندوق بكين وتيانجين وخبي في 22 ديسمبر 2025، ويقوده شركة 中金资本 التابعة لشركة 中投. وفي 28 فبراير، تم تغيير رأس المال المسجل، كما تم تغيير الشريك التنفيذي للصندوق من 中金资本 إلى شركة 国创中金 (北京)运营管理有限公司، المعروفة بـ"国创中金".

وتشير البيانات إلى أن شركة 国创中金 تأسست في 7 فبراير 2026، برأس مال مسجل قدره 500 مليون يوان، ويشارك فيها خمسة مستثمرين رئيسيين، حيث تمتلك 中金资本 حصة 51%، و新华 للتأمين 11%، وشركة 北京毕蔻管理咨询有限责任公司 التابعة لـ中投 28%، وشركة 北京亦庄国际投资发展有限公司، وصندوق الاستثمار التوجيهي الحكومي في بكين (شراكة محدودة) كل منهما 5%.

إنشاء صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني هو حدث كبير في مجال رأس المال الاستثماري منذ العام الماضي. تم تأسيس الصندوق بدعم من لجنة التنمية والإصلاح الوطنية ووزارة المالية، ويعتمد هيكلية ثلاثية من “شركة الصناديق - الصناديق الإقليمية - الصناديق الفرعية”، ويخصص في المستوى الوطني 1000 مليار يوان من التمويل الحكومي، مع توقع أن يشارك رأس مال اجتماعي بقيمة تريليونات من اليوان على مستوى الصناديق الإقليمية والفرعية. حاليًا، تم إنشاء وتشغيل ثلاثة صناديق إقليمية من بكين وتيانجين وخبي، ومنطقة دلتا نهر اليانغتسي، ومنطقة قوانغدونغ وهونغ كونغ وماكاو.

وذكر مسؤول من لجنة التنمية والإصلاح الوطنية أن الصناديق الإقليمية تعتمد على “الصناديق الفرعية + المشاريع المباشرة” في استثماراتها، حيث لا تقل نسبة استثمار الصناديق الفرعية عن 80%، مع التركيز على التنسيق مع المشاريع الوطنية الرئيسية. على مستوى الصناديق الفرعية، لا تكون الصناديق الإقليمية أكبر مساهم أو أكبر مساهم في الأسهم، وتُظهر بشكل أكبر التوجيه السياسي للدولة. ولا يتجاوز متوسط حجم الصناديق الفرعية 10 مليارات يوان، مع الالتزام بمبادئ الاستثمار المبكر والصغير، ومرافقة الشركات التكنولوجية الناشئة في نموها.

وفيما يخص التوجهات، يركز صندوق التوجيه للاستثمار المبكر الوطني على جمع رأس المال الاجتماعي لدعم الصناعات الناشئة والمستقبلية. وسيعمل مع مديري الصناديق على استهداف المناطق النشطة في الابتكار وريادة الأعمال، وزيادة استثمارات الصناديق في مجالات الدوائر المتكاملة، والذكاء الاصطناعي، والطيران والفضاء، والاقتصاد منخفض الارتفاع، والتصنيع الحيوي، والطاقة المستقبلية، بهدف تحفيز المؤسسات المالية ورأس المال الخاص على الاستثمار المشترك.