مخاوف الحرب وارتفاع أسعار النفط تثير قلق السوق، لكن جي بي مورجان تقول يجب الشراء عند الانخفاضات

Investing.com - ارتفعت أسعار النفط وازدادت التوترات الجيوسياسية، مما بدأ يضغط على معنويات المستثمرين، لكن محللو جي بي مورغان أكدوا أن الخلفية السوقية الأوسع لا تزال تدعم زيادة التعرض للأسهم خلال التصحيح الأخير.

“في البداية، كان الإجماع بين معظم الناس هو الشراء عند الانخفاض، لكن منذ عطلة نهاية الأسبوع الثانية للصراع، بدأ العديد من الخبراء في تغيير مواقفهم واعتقادهم بأننا قد نواجه حربًا طويلة الأمد، مع البحث عن ارتفاعات جديدة لأسعار النفط، ومقارنة الوضع بشكل متزايد مع عام 2022”، قال فريق بقيادة ميسلاف ماتيجكا في تقرير.

“نعتقد أن هذا الاستسلام العاطفي يشير إلى أن البيع الآن يزيد من مخاطر التقلب المعاكس”، أضافوا.

استخدام InvestingPro لاستكشاف آراء كبار المحللين حول استراتيجيات السوق

على الرغم من تصاعد التقلبات، قال المحللون إن مؤشرات المراكز الفنية لم تصدر بعد إشارات على استسلام كامل للسوق. لا تزال مؤشرات القوة النسبية فوق مستويات التشبع في البيع، وتظهر معظم بيانات المراكز أن المستثمرين يقللون من المخاطر بدلاً من التحول إلى مراكز بيع كاملة.

وأشاروا إلى أنه إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع، فقد تظهر عمليات تصفية أكثر عنفًا. “قد تكون عمليات التصفية سريعة نسبياً، خلال يومين إلى ثلاثة أيام، وقد تحدث بالتزامن مع وصول سعر النفط إلى 120-130 دولارًا.”

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن على المستثمرين تجاوز التقلبات قصيرة الأمد. وأكدوا أن تصعيد الوضع لا يُتوقع أن يستمر لفترة طويلة، وأن البيئة الاقتصادية الأساسية لا تزال داعمة. وفي هذا الصدد، أعادوا التأكيد على أنه “بعد الجولة الأولى من تقليل المخاطر، ينبغي استغلال التصحيح لزيادة المراكز.”

كما رد جي بي مورغان على وجهة النظر القائلة إن ارتفاع أسعار النفط سيدفع البنوك المركزية إلى تشديد السياسات. “من الناحية الميكانيكية، ارتفاع أسعار النفط يعني ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي، لكن من الصعب أن نصدق أن ارتفاع الأسعار المدفوع بتصعيد الجيوسياسية (وهو أمر غير مفيد للنمو بشكل واضح) سيدفع البنوك المركزية إلى تشديد السيولة.”

ومع ذلك، منذ تصعيد الوضع، استوعبت الأسواق توقعات سياسات أكثر تشددًا. وتوقعات سعر الفائدة على سياسة البنك المركزي الأوروبي لعام 2026 ارتفعت بأكثر من 55 نقطة أساس، بينما قلص المتداولون توقعاتهم لخفض الفيدرالي الأمريكي للفائدة.

يعتقد المحللون أن هذه الاتجاهات قد لا تستمر إذا ضغطت الصدمات على النمو الاقتصادي. وإذا أدى الصراع في النهاية إلى تراجع النشاط الاقتصادي، فمن غير المرجح أن تقوم البنوك المركزية بتشديد السياسات، وقد يتم تجاهل أي ارتفاع مؤقت في التضخم.

وأشار جي بي مورغان إلى أن الاقتصاد العالمي كان قويًا نسبيًا عند اندلاع الصراع، مع زخم قوي في النشاط ونمو الأرباح. قبل التصعيد، كانت توقعات التضخم، ونمو الأجور، وتضخم الخدمات تتجه نحو الانخفاض، وهو ما يختلف عن عام 2022.

“هذه عادةً من العوامل الرئيسية لأي تصاعد في التضخم”، قال المحللون.

وفي ظل هذا السياق، يواصلون التوصية بزيادة التعرض للقطاعات الدورية، مثل السلع الرأسمالية، والرقائق، والقطاعات الاستهلاكية الدورية، بالإضافة إلى الأسواق الناشئة ومنطقة اليورو، مع توقع انتعاش بعض الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي تم بيعها مؤخرًا، على الرغم من تباطؤ أرباحها.

كما أشار المحللون إلى أن انتعاش شركات الخدمات السحابية الكبرى والأسهم التي تعتبر عرضة للتأثر بالذكاء الاصطناعي قد يستمر على المدى القصير. فقد ارتدت هاتان الفئتان من الأسهم من أدنى مستوياتها الأخيرة، حيث ارتفعت شركات السحابة الكبرى بنسبة حوالي 3%، و"أسهم مخاطر الذكاء الاصطناعي" بنسبة حوالي 12%. ومع ذلك، حذر المحللون من أن هذا الاتجاه قد يفقد زخمَه في النهاية، حيث أن أرباح العديد من هذه الشركات قد تواجه ضغوطًا مع مرور الوقت.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.