إنفيديا مقابل مو مقابل AMD – أفضل محلل في UBS يختار أفضل سهم في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي

أحدث كبير المحللين في UBS، تيموثي أركوري، وجهة نظره حول كبار صانعي الرقائق الأمريكيين، نيفيديا NVDA -1.58% ▼، ميكرون MU +5.13% ▲، وأدفانسد ميكرو ديفايسز AMD -2.20% ▼. وعلى الرغم من بقائه متفائلاً بشأن الإمكانات طويلة الأمد لجميع الشركات الثلاث، إلا أنه عدل أهداف الأسعار بناءً على التوقعات قصيرة الأمد. وأكد أركوري تصنيفه على أنه شراء لجميع الأسهم مع التغييرات التالية:

ادعِ 70% خصم على TipRanks Premium

• استمتع بالوصول إلى بيانات صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزيادة إمكانات محفظتك الاستثمارية

• نيفيديا – حافظ على هدف السعر عند 245 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 34.3%

• ميكرون – رفع هدف السعر من 450 إلى 475 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 15.1%

• أدفانسد ميكرو ديفايسز – خفض هدف السعر من 330 إلى 310 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 56%

أركوري هو محلل من فئة الخمس نجوم على TipRanks، ويحتل المرتبة رقم 5 من بين 12,141 محللاً يتابعهم الموقع. ويتميز بنسبة نجاح تبلغ 76% ومتوسط عائد لكل تقييم يبلغ 41.4%.

هل سهم نيفيديا استثمار جيد الآن؟

التقى أركوري مع المدير المالي لنيفيديا، كوليت كريس، خلال جولة بالحافلة، وعاد متفائلاً بشأن نمو شبكات نيفيديا وهوامشها على المدى الطويل. وأشارت كريس إلى أن الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية تخطط لبناء قدرات حوسبة جديدة بحلول 2027 وسط طلب قوي، مما يدل على زخم قوي على المدى القصير.

كما ذكر أن الشركات الكبرى في الحوسبة لديها موازنات قوية وتدفقات نقدية، مما يمكنها من إنفاق استثمارات رأسمالية كبيرة قبل تحقيق الإيرادات والأرباح، مشابهًا لتوسع السحابة خلال العقد الماضي. وتستخدم هذه الشركات أيضًا التمويل عبر الإيجارات التمويلية، والأجهزة الخاصة، وخيارات أخرى لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

نيفيديا بالفعل هي أكبر شركة شبكات في العالم وتخطط لتجاوز جميع شركات شرائح الشبكات الأخرى مجتمعة بحلول نهاية هذا العام. وتصل هوامش الربح الإجمالية الآن إلى 71%، وتقترب من الهدف الأقصى البالغ 75% الذي اقترحته الإدارة. وأكد أركوري تقديراته للأرباح للسنتين 2027 و2028 عند حوالي 12.50 و15 دولار على التوالي.

على TipRanks، يحمل سهم NVDA تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف سعر نيفيديا البالغ 271.11 دولار إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 48.6% من المستويات الحالية.

ما مستقبل سهم ميكرون؟

ذكر أركوري أن ميكرون تستفيد من نقص الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يدفع الأسعار للارتفاع. تظهر تحققات أن أسعار DRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية) و NAND (ذاكرة غير قابلة للبرمجة) تتعزز، خاصة مع استمرار النقص حتى 2027-2028 بسبب قيود التصنيع، وتأخيرات المعدات، ونقص المهندسين. ونتيجة لذلك، تتجه جميع القدرات الجديدة نحو HBM، مما يضيق إمدادات DDR5/NAND التي كانت بالفعل صارمة.

ويتوقع أن تصل أرباح ميكرون للسهم إلى حوالي 60 دولارًا في 2026، وهو أعلى بكثير من توقع وول ستريت البالغ 40 دولارًا، وتقارب 85 دولارًا في 2027 مقابل توقعات السوق البالغة 48 دولارًا. ويقول إن ميكرون يوقع اتفاقيات طويلة الأمد لضمان مبيعات وأرباح ثابتة، حتى لو أدى ذلك إلى زيادات سعرية أقل في المستقبل القريب.

كما أشار إلى أن شرائح الذاكرة (خصوصًا DRAM) تمثل ميزة كبيرة في معدات الذكاء الاصطناعي، مما يساعد عمالقة السحابة على خفض تكاليف استخدام الذكاء الاصطناعي بشكل حاد، مثل جوجل GOOGL -0.42% ▼، التي انخفضت بأكثر من 78% منذ العام الماضي. ونفى ميكرون الشائعات عن تأخرها في تقنية HBM4، موضحًا أنها بدأت شحنها قبل ربع كامل من الجدول الزمني، ولن تلتزم بالإصدار الأقدم HBM3e بسبب تأخيرات نيفيديا. ومع استثمار مليارات الدولارات في مصانع جديدة، يهدف ميكرون إلى تقليل تقلبات الأعمال والمخاطر المرتبطة بتلك الاستثمارات.

سهم MU يحمل أيضًا تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف السعر البالغ 413 دولارًا إلى أن الأسهم مقيمة تقريبًا بشكل كامل عند المستويات الحالية.

هل AMD سهم جيد للشراء الآن؟

لا يزال أركوري واثقًا من الإمكانات طويلة الأمد لشركة AMD، المدفوعة بنمو مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وارتفاع الطلب، مع زيادة الإيرادات في 2027. وأشار بشكل خاص إلى أن AMD ألمحت إلى احتمال وجود عميل كبير ثالث على نطاق جيجاوات، بجانب OpenAI وMeta Platforms META -3.83% ▼. ويعتقد أركوري أن هذا العميل قد يكون مايكروسوفت MSFT -1.57% ▼.

بالإضافة إلى ذلك، رفضت AMD المخاوف من أن الضمانات وعروض الأسهم بنسبة 10%، المشابهة لتلك مع Meta وOpenAI، ضرورية لعقود على نطاق جيجاوات. وتصف AMD هذه بأنها خاصة بصانعي نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة الذين يسيطرون على جزء كبير من النظام البيئي. وترى AMD أن الأسهم تمثل فوزًا طويل الأمد يسرع من نمو حصتها السوقية في مجال المعجلات.

لا تزال AMD متفائلة بشأن أعمال وحدات المعالجة المركزية (CPU)، متوقعة نموًا يتجاوز النمو السنوي البالغ 18% من خلال زيادة حجم المبيعات والأسعار. ويعتبر أركوري أن AMD تمثل استثمارًا قويًا في النصف الثاني من 2026، مع شحنات MI450 من OpenAI ثم من Meta.

يحمل سهم AMD تصنيف “شراء معتدل” بالإجماع، حيث يظل المحللون متفائلين بحذر. ويقترح متوسط هدف السعر البالغ 286.04 دولارًا إمكانية ارتفاع بنسبة 44% من المستويات الحالية.