من توزيع الأرباح إلى تجربة القيمة - تعددية المكافآت للمساهمين في الشركات المدرجة

صحيفة الأوراق المالية الصحفي وان شي

في مساء يوم 12 مارس، أطلقت شركة لينغلونغ إطارات شاندونغ المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “لينغلونغ إطارات”) إعلانًا تطوعيًا للكشف عن المعلومات، مما أثار اهتمام السوق. أعلنت الشركة أنها ستنظم “نشاط رد الجميل للمساهمين” لجميع المساهمين، حيث ستوزع قسائم خصم حصرية وحقوق هدايا حصرية لكل مساهم مؤهل.

في ظل إطار ردود فعل المساهمين في سوق الأسهم A، الذي يركز بشكل عام على توزيعات الأرباح النقدية وتحويل الأسهم، يمثل هذا التجربة المبتكرة التي تحول المساهمين إلى متذوقي منتجات، نموذجًا جديدًا لاستكشاف آليات ردود فعل متنوعة للمساهمين.

ويظهر الإعلان أن شركة لينغلونغ إطارات أطلقت هذا النشاط بهدف إنشاء آلية رد فعل طويلة الأمد ومتنوعة للمساهمين، ومن خلاله تأمل الشركة أن يتمكن المساهمون من التعرف بشكل أكثر وضوحًا وعمقًا على قيمتها الجوهرية وقوتها التقنية، بالإضافة إلى تعزيز الوعي بعلامتها التجارية لمنتجات الإطارات الأساسية.

وبالتحديد، يمكن لجميع مساهمي لينغلونغ إطارات الحصول على قسيمة خصم حصرية بنسبة 10% صادرة عن JD.com، لاستخدامها مباشرة عند شراء منتجات سلسلة “لينغلونغ ماستر” من خلال متجر “لينغلونغ إطارات الرسمي” على JD.com. بالإضافة إلى ذلك، بناءً على حجم وكمية الإطارات المشتراة، يمكن للمساهمين المشاركين في النشاط الحصول على بطاقة JD E بقيمة تتراوح بين 40 و260 يوان. هذا التصميم نادر نسبياً في سوق الأسهم A، مما أثار اهتمام الصناعة.

وفي رأي يوان شواي، نائب الأمين العام لتحالف صناعة إنترنت الأشياء في Zhongguancun، أن استخدام خصومات حصرية وبطاقات JD E يوجه المساهمين للتفاعل مع المنتجات الأساسية لشركة لينغلونغ إطارات، مما يحول المساهمين من مجرد مستفيدين من العوائد المالية إلى متذوقين لجودة المنتجات ومروجي تجارب الاستخدام. هذا التحول يربط علاقة المساهمين بالشركة من خلال توسيعها من ملكية الأسهم إلى سيناريوهات الاستهلاك، مما يحقق ارتباطًا عميقًا بين قيمة الاستثمار وقيمة المنتج.

وفي مقابلة مع صحيفة “سيركيورتيز ديلي”، قال زعيم صندوق الاستثمار الخاص زهاي دان إن نموذج رد الفعل المبتكر الذي تتبناه لينغلونغ إطارات له قيمة مرجعية كبيرة، خاصة بالنسبة للشركات المصنعة وشركات الاستهلاك ذات التدفقات النقدية الضيقة ولكنها ذات قوة علامة تجارية قوية. خلال دورة الانتعاش الاقتصادي، يمكنها أن تعزز ثقة المساهمين على المدى الطويل بتكلفة مالية أقل.

وفي الواقع، فإن ردود فعل المساهمين، كآلية مركزية لمشاركة القيمة بين الشركات المدرجة والمستثمرين، تشهد تطورًا عميقًا من توزيع مالي فردي إلى ربط متعدد القيم.

تشير بيانات Wind إلى أنه منذ ديسمبر 2025، أصدرت على الأقل 9 شركات مدرجة في سوق الأسهم A إعلانات عن أنشطة ردود فعل المساهمين، وغالبًا ما غطت هذه الأنشطة موسم الاستهلاك قبل وبعد رأس السنة الجديدة وعطلة الربيع، بهدف دمج رعاية المساهمين مع مواسم التسويق الموسمية.

ومن بين الشركات، تفضل شركات الأغذية والمشروبات مثل شركة تشنغتشو تشي وي يانغشو للأغذية، وشركة هوانغ شيانغ ني جيانكينغ للأغذية، تقديم هدايا منتجات أو خصومات عميقة، وتحويل المساهمين إلى متذوقي المنتجات؛ أما الشركات السياحية والثقافية مثل شركة جبل إيمي السياحية، فأنشأت حزم حقوق تشمل التذاكر، والقطارات المعلقة، والفنادق، والينابيع الساخنة، للاستفادة من الطاقة الإنتاجية غير الموسمية؛ وشركات الثقافة الإبداعية مثل شركة Shenzhen Aoya Design، تختار تقديم منتجات ذات حقوق ملكية فكرية خاصة بها، لدمج ردود فعل المساهمين مع نشر الثقافة العلامة التجارية. تعكس هذه التصاميم المتنوعة بشكل دقيق التركيزات المختلفة للشركات المدرجة في الحفاظ على علاقات المساهمين، والتسويق للعلامة التجارية، واستراتيجيات التشغيل.

قال دونغ بنغ، عضو لجنة إدارة الاتحاد الصيني للمؤسسات، لصحيفة “سيركيورتيز ديلي”، إن نوع “الردود التجريبية” هذا هو الأنسب للشركات التي تمتلك منتجات ذات خصائص عالية من حيث التجربة، وسلاسل قرارات استهلاكية طويلة، وملف مستخدمين يتداخل بشكل كبير مع ملف المستثمرين. ومع ذلك، يجب على الشركات المدرجة عند استكشاف هذا النموذج أن تلتزم بالحدود التنظيمية، وحدود التشغيل، وقيمتها، لضمان أن يكون الابتكار محفزًا لرفع جودة الحوكمة وتعزيز عمق العلامة التجارية.