انعكاس "V" للأسهم الصينية للمرة الثالثة في نصف شهر! في كل ارتفاع، هذا الاتجاه يكتسب قوة

في 16 مارس، ارتد السوق من القاع، وأغلق مؤشر شنغهاي باللون الأحمر، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بأكثر من 1%. حتى إغلاق السوق، تراجع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.26%، وارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.19%، وارتفع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 1.41%.

من حيث القطاعات، شهد مفهوم شرائح الذاكرة انفجارًا جماعيًا، وارتفعت مفاهيم التكنولوجيا البحرية العميقة، وظهر نشاط ملحوظ في مفهوم لوحات الدوائر المطبوعة، وارتفعت قطاعات الشحن بعد الظهر. من ناحية الانخفاض، استمرت مفاهيم تخزين الطاقة والطاقة الخضراء في التصحيح، وتراجع قطاع الفحم.

ارتفعت أكثر من 2800 سهم في السوق بأكمله. بلغ حجم التداول في سوقي شنغهاي وشنتشن 2.33 تريليون يوان، بانخفاض قدره 750 مليار يوان عن اليوم السابق.

بعد 4 مارس و9 مارس، شهدت الأسهم الصينية (A股) اليوم (16 مارس) ثالث انعكاس حاد لهذا الشهر.

مقارنة بمؤشر شنغهاي، نوصي أكثر باستخدام مؤشر All A أو متوسط سعر الأسهم الكلي كمصدر مرجعي↓

من السهل ملاحظة أن المتوسط المتحرك لمدة 60 يومًا، الذي يُعتبر غالبًا “خط الفصل بين السوق الصاعدة والهابطة”، تم اختباره ثلاث مرات خلال نصف الشهر الماضي، ولا يزال حتى الآن مستوى دعم فعالًا.

كيف يمكن فهم هذا الظاهرة؟

نعلم جميعًا أن الصراع في الشرق الأوسط هو عامل سلبي مستمر يضغط على السوق خلال هذا النصف شهر. لا أحد يستطيع أن يؤكد متى سينتهي أو كيف سينتهي، ولا أحد يستطيع أن يحدد مدى استمرار الانتعاش — لكن السوق يتكيف معه بشكل واضح.

أول مستوى من التكيف هو العثور على موضوع يتوافق منطقياً مع الوضع الحالي.

بعض التحليلات تشير إلى أن السوق في الآونة الأخيرة أصبح واضحًا بشكل تدريجي أن الحافز المشترك للتوجيه السياسي والتعزيز الجيوسياسي هو أمن الطاقة وبدائل الطاقة. مثل طاقة الرياح، وتخزين الطاقة، والطاقة النووية، بالإضافة إلى الكيماويات التي تتبع منطق ارتفاع الأسعار، مثل الكيماويات الفحمية والكيميائية.

المستوى الثاني من التكيف هو التخفيف من الحساسية النفسية، وإيجاد توازن منطقي بين “التفاؤل الأعمى” و"الذعر المفرط". عندما يتم ضبط الحالة النفسية بشكل صحيح، يصبح توزيع المراكز أكثر عقلانية.

كما ذكرت تقارير شركة أبحاث الطيران والفضاء، أن الصراع في الشرق الأوسط قد لا ينتهي في المدى القصير، وربما تظل أسعار النفط مرتفعة، وأن الصراع على السيطرة على مضيق هرمز بين إيران والولايات المتحدة قد يزداد، وأن سوق الأسهم الصينية (A股) لا تزال في مرحلة تقلبات وارتدادات. من الناحية الهيكلية، يُنصح بالتركيز على فرص الاستثمار في الأرباح، والاستقرار، والطاقة.

من الجدير بالذكر أنه من خلال استعراض اتجاهات السوق خلال ثلاث مرات من الانعكاسات الحادة، وجدنا أن بعض الموضوعات كانت أكثر نشاطًا بشكل استباقي. باستخدام مؤشر “Wind للمواضيع الرائجة” للتفريق—

في 4 مارس، اختارت السوق أن يكون “معدات الشبكة الكهربائية” و"شرائح التخزين" في مقدمة الارتداد؛

في 9 مارس، أظهرت معدات الطاقة الشمسية، والأجهزة الحاسوبية، وموضوع “الروبيان الصغير” أداءً جيدًا؛

أما اليوم، فكان الاتجاه الرائد مرة أخرى هو أشباه الموصلات (بما في ذلك شرائح التخزين) والذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى أن قطاعات الخمور، والشحن، وغيرها قدمت دعمًا أيضًا.

بشكل عام، في الوقت الذي يتعافى فيه السوق من القاع، دائمًا ما تظهر موضوعات فرعية نشطة.

من ناحية الأخبار، بعد شرائح الذاكرة والتغليف، قد يشهد قطاع أشباه الموصلات موجة جديدة من ارتفاع الأسعار. من المتوقع أن تبدأ مصانع الرقائق المتقدمة مثل 联电، و世界先进، و力积电 في رفع الأسعار بدءًا من أبريل، مع ارتفاع يصل إلى 10% أو أكثر.

من ناحية أخرى، ستعقد شركة إنفيديا (NVIDIA) مؤتمر المطورين السنوي (GTC 2026)، والذي يُعرف بـ"حفلة الربيع في عالم الذكاء الاصطناعي"، في سان خوسيه بكاليفورنيا (من 16 إلى 19 مارس بالتوقيت المحلي)، حيث يلقي الرئيس التنفيذي إنفيديا، هوان رونغ شو، كلمة رئيسية.

تشير شركة CITIC Securities إلى أن مؤتمر GTC 2026 لإنفيديا على الأبواب، ومن المتوقع أن تتوسع مجموعة منتجات الرقائق للشركة بشكل أكبر، بالإضافة إلى الكشف عن تفاصيل أكثر حول رقائق Rubin Ultra وخزانة الحوسبة، مع تقديم ابتكارات في بنية البيانات والتوصيل وتوفير الطاقة، مع توقعات بزيادة وضوح المنتجات الجديدة مثل اللوحات الخلفية المتعامدة وCPO. كما قد تعلن إنفيديا عن رقائق استنتاج LPU، والتي ستوسع من نطاق استنتاجات الشركة مع رقائق CPX. بالإضافة إلى ذلك، قد تتطلع إنفيديا إلى ترقية بنية Feynman القادمة، ومشاركة رؤيتها وتوقعاتها لمستقبل البنية التحتية للحوسبة وصناعة الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يعزز مؤتمر GTC 2026 من ثقة السوق في النمو المستمر لصناعة الذكاء الاصطناعي وتحقيق منطق النمو الإضافي.

تعتقد شركة Guotai Haitong Securities أن الصراعات الجيوسياسية الأخيرة تسببت في اضطرابات ملحوظة في السوق الثانوية، حيث شهدت مؤشرات أسواق آسيا والمحيط الهادئ تصحيحات متفاوتة، وتعرض مؤشر A股 لضربة معينة. ومع تراجع الوضع، بدأ تدفق الأموال يعود إلى التكنولوجيا، وبدأ السوق يتجه تدريجيًا نحو خطوط الاستثمار الأصلية.

وتشير إلى أن الاضطرابات الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية هي عوامل قصيرة الأمد، مقارنة بأداء السوق بعد الصراع الروسي الأوكراني في 2022، حيث قد تكون التصحيحات القصيرة الأمد فرصة رئيسية لإعادة توزيع الأصول، وبعد انتهاء التصحيح، من المرجح أن يستمر السوق في الاتجاه نفسه. وبالاقتران مع الظروف الحالية، يمكن التركيز على ثلاثة اتجاهات رئيسية للاستثمار في السوق الثانوية لعام 2026:

• الخط الرئيسي للتكنولوجيا: التركيز على الحوسبة، والاتصالات الضوئية (بما في ذلك CPO)، وأجهزة الحوسبة الذكية، فهي الاتجاه الرئيسي لتدفق السيولة، وأحد الخطوط الرئيسية ذات الآفاق طويلة الأمد.

• الخط الرئيسي للسلع المواردية: التركيز على تخزين الطاقة، والكيميائيات، ومعدات الكهرباء، والنحاس، وهي الاتجاهات ذات احتمالية عالية، مع الحذر من موجات قصيرة الأمد في الطاقة الشمسية، والطاقة الريحية، والكيميائيات الفحمية، مع الإبقاء على نظرة طويلة الأمد على المعادن النادرة، مع الحذر في المدى القصير.

• الخط الرئيسي للأسهم ذات القيمة: إعادة بناء منطق الاستثمار، باستخدام توزيعات الأرباح المنخفضة والتوزيعات في مؤشر CSI 300 كقاعدة، لتحقيق عوائد ثابتة نسبياً، مع أن الاستهلاك التقليدي أكثر ملاءمة للتوزيع على المدى الطويل، ويمكن في المدى القصير التركيز على فرص النمو في قطاع الخدمات الاستهلاكية.

(المصدر: صحيفة الاقتصاد اليوم)