طاقة باوفنغ تحقق أرباحاً ضخمة بقيمة 11.35 مليار بالإنتاج الكامل والمبيعات الكاملة؛ اقتصاد دائري متكامل في السلسلة الصناعية يخفض التكاليف بنسبة 30%

صحيفة تشانغ جيان التجارية ● مراسل تشانغ جيان التجارية: شين يو رونغ

شركة باوفن للطاقة، الرائدة في مواد الفحم الجديدة عالية الكفاءة في الصين (600989.SH)، حققت أفضل أداء تشغيلي في تاريخها.

في مساء 12 مارس، أعلنت باوفن للطاقة عن تقريرها السنوي لعام 2025. في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية تزيد عن 48 مليار يوان، بزيادة أكثر من 45% عن العام السابق؛ وصافي أرباحها العائدة للمساهمين حوالي 11.35 مليار يوان، بزيادة تقارب 80%. وكلاهما سجل أعلى مستوى في التاريخ.

لماذا استطاعت باوفن للطاقة تحقيق هذا الأداء المتميز؟ في عام 2025، توسع نطاق الأعمال الأساسية للشركة بسرعة، وحققت إنتاجًا ومبيعات كاملة، وزادت كمية منتجات الإيثيلين بشكل ملحوظ مقارنة بالعام السابق. بالإضافة إلى ذلك، استثمرت الشركة في تحسين الكفاءة، وحققت زيادة في الكفاءة بقيمة 90.24 مليون يوان، وزادت إيراداتها السنوية بمقدار 1.79 مليار يوان، ووفرت 3.51 مليار يوان من التكاليف.

مزايا باوفن للطاقة واضحة جدًا. بالإضافة إلى المزايا الجغرافية والتقنية، تتمتع الشركة أيضًا بمزايا واضحة في التكاليف. استنادًا إلى التخطيط المتكامل لسلسلة الصناعة الاقتصادية الدائرية، فإن تكاليف التشغيل للشركة أقل بحوالي 30% مقارنة بمنافسيها من الشركات ذات الحجم المماثل.

شهد الأداء التشغيلي نموًا كبيرًا، وتحسنت الحالة المالية لباوفن للطاقة. حتى نهاية عام 2025، بلغت نسبة الدين إلى الأصول 46.32%، بانخفاض قدره 5.66 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق.

كما زادت باوفن للطاقة من توزيع الأرباح، حيث وزعت أرباحًا بقيمة 5.091 مليار يوان في عام 2025، وهو رقم قياسي جديد.

الأداء والأسهم يحققان أرقامًا قياسية

حققت باوفن للطاقة أداءً تشغيليًا قياسيًا.

وفقًا للتقرير السنوي الأخير، في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 48.038 مليار يوان، بزيادة 45.64% عن العام السابق؛ وصافي أرباحها العائدة للمساهمين وخصم البنود الخاصة بلغ 11.35 مليار يوان و11.52 مليار يوان على التوالي، بزيادة 79.09% و69.91%.

تحقيق أرباح تتجاوز المئة مليار يوان في السنة، هو أفضل أداء تشغيلي في تاريخ باوفن للطاقة.

دخلت باوفن للطاقة سوق الأسهم في عام 2019. من 2019 إلى 2024، استمرت إيراداتها في النمو بشكل مستمر، حيث كانت 13.568 مليار يوان في 2019، وارتفعت إلى 32.983 مليار يوان في 2024، وبلغت إيرادات 2025 حوالي 3.54 أضعاف إيرادات 2019.

بالنسبة لنمو الإيرادات المستمر، شهدت أرباح الشركة العائدة للمساهمين تقلبات منذ الإدراج، وتركزت في عامي 2022 و2023، حيث كانت 6.303 مليار يوان و5.651 مليار يوان على التوالي، بانخفاض حوالي 10% مقارنة بالعام السابق. بشكل عام، تظهر أرباح الشركة العائدة للمساهمين اتجاهًا تصاعديًا، حيث كانت 3.802 مليار يوان في 2019، وبلغت 29.9 ضعفًا في 2025.

ومن الجدير بالذكر أن أداء باوفن للطاقة في عام 2024 كان أيضًا جيدًا، حيث بلغت أرباحها العائدة للمساهمين 6.338 مليار يوان، مما أنهى تراجعها المستمر في عامي 2022 و2023، بزيادة سنوية قدرها 12.16%.

عند المقارنة، يتضح أن أرباح الشركة الصافية بعد خصم البنود الخاصة في 2025 كانت أعلى من أرباحها العائدة للمساهمين، مما يدل على أن أرباحها الأساسية تأتي بشكل رئيسي من النشاط الرئيسي.

وبناءً على ذلك، في عام 2025، سجلت إيرادات الشركة وأرباحها العائدة للمساهمين أرقامًا قياسية في التاريخ.

وفي عام 2025، تزامنًا مع انفجار الأداء، عادت التدفقات النقدية التشغيلية بشكل كبير، حيث بلغ صافي التدفق النقدي من العمليات التشغيلية على مدار العام 16.851 مليار يوان، بزيادة قدرها 7.953 مليار يوان عن العام السابق، وبنمو نسبته 89.39%.

وفي السوق الثانوية، سجل سعر سهم باوفن للطاقة أيضًا أرقامًا قياسية.

ويظهر مخطط الشموع أن سعر السهم في 12 مارس 2025 كان 17 يوانًا للسهم، وفي 13 مارس 2026، أغلق السهم عند 34.7 يوان للسهم. خلال عام، تضاعف سعر السهم وحقق أعلى مستوى في التاريخ.

حاليًا، تبلغ قيمة سوق باوفن للطاقة حوالي 254.5 مليار يوان، مما يجعلها ضمن الشركات ذات القيمة السوقية فوق 2000 مليار يوان.

صناديق الاستثمار تزداد حيازتها من باوفن للطاقة. وفقًا لبيانات Wind، في نهاية الربع الرابع من 2025، كانت الصناديق تمتلك حوالي 161 مليون سهم من باوفن للطاقة، بزيادة قدرها 24.49 مليون سهم عن نهاية الربع السابق.

السعي نحو أن تصبح أكبر شركة طاقة خضراء في العالم

باوفن للطاقة، التي حققت نموًا سريعًا في الأداء، لديها طموحات كبيرة، وتسعى لأن تصبح أكبر شركة طاقة خضراء في العالم.

ارتبط النمو الكبير في أداء باوفن للطاقة مباشرة بإنجازات مشاريعها الكبرى.

في عام 2021، أطلقت الشركة مشروع الإيثيلين في منغوليا الداخلية بسعة 3 ملايين طن سنويًا، وهو أكبر خط إنتاج إيثيلين بالفحم في العالم، مع مشروع هيدروجين أخضر بسعة 400 ألف طن سنويًا، يستخدم تقنية DMTO من الجيل الثالث، مع نسبة تصنيع محلية تزيد عن 98%.

وفي النصف الأول من عام 2025، ذكرت باوفن للطاقة أن المشروع المذكور قد تم بناؤه وتشغيله بالكامل وفقًا للخطة، وأن إنتاجها من البوليثيلين بلغ 1.1635 مليون طن، وهو يمثل 48.39% من إجمالي إنتاج الشركة من البوليثيلين. حتى الآن، يُعد هذا المشروع أكبر مشروع إيثيلين بالفحم في العالم، وأول مشروع يستخدم تكنولوجيا الهيدروجين الأخضر والتكامل مع العمليات الكيميائية الحديثة لإنتاج الإيثيلين على نطاق واسع. بعد اكتماله، وصلت طاقة إنتاج الإيثيلين للشركة إلى 5.2 مليون طن سنويًا، مما يجعلها الرائدة في صناعة الإيثيلين بالفحم في الصين. كما أن مشروع الإيثيلين في منغوليا الداخلية يستخدم معدات ذات حقوق ملكية فكرية مستقلة، مع نسبة تصنيع محلية تتجاوز 98%، ويعتمد على تقنية DMTO-Ⅲ المتقدمة، مع الاستفادة من الموقع والتقنية والاستثمار، مما يقلل من تكاليف إنتاج الإيثيلين بشكل أكبر.

كما حققت شركة باوفن للطاقة مشروع حمض الإيثيلين في 100 ألف طن سنويًا نجاح التشغيل الأولي، مع تشغيل مستقر وتوفير المواد الخام الرئيسية لمصنع EVA بشكل مستقل.

بالإضافة إلى ذلك، بدأ بناء مشروع الإيثيلين في نينغدونغ للمرحلة الرابعة في أبريل 2025، ومن المخطط أن يُكتمل ويبدأ الإنتاج بحلول نهاية 2026. كما أن مشاريع الإيثيلين في شينجيانغ والمنغوليا الداخلية للمرحلة الثانية قيد التقدم.

من السمات البارزة لمشاريع باوفن الكبرى هو التجمع الصناعي، حيث يتم التخطيط بشكل متكامل لسلسلة الاقتصاد الدائري، مع توزيع مركزي وتنفيذ على مراحل، مما أدى إلى تكوين تجمع صناعي ضخم، مع ترابط وثيق بين وحدات الإنتاج المختلفة، وتقليل كبير في تكاليف الاستثمار للمشاريع الفردية، والتكاليف المالية. وتقول الشركة إن استثمارها أقل بنسبة تزيد عن 30% مقارنة بمشاريع مماثلة من حيث الحجم في السوق المحلي.

وليس فقط التكاليف الاستثمارية والمالية، بل تمتلك باوفن للطاقة أيضًا ميزة في تكاليف التشغيل. فالسلسلة الصناعية مترابطة بشكل وثيق، حيث يُستخدم منتج وحدة واحدة كمادة خام للوحدة التالية، مما يضمن استقرار إمدادات المواد الخام وتشغيلًا بكامل طاقته، ويقلل بشكل كبير من استهلاك الطاقة وتكاليف اللوجستيات والإدارة، مع انخفاض تكاليف التشغيل بنسبة حوالي 30% مقارنة بمنافسيها من الشركات ذات الحجم المماثل.

كما أن لموقع باوفن للطاقة ميزة واضحة. يقع المقر الرئيسي للشركة في منطقة “مثلث الذهب” للطاقة والكيمياء في الصين، في قاعدة نينغدونغ الوطنية للطاقة والكيمياء، ومشروع المرحلة الأولى من شركة منغوليا الداخلية باوفن للمواد الجديدة، بسعة 2.6 مليون طن سنويًا من الإيثيلين بالفحم، ومشروع الهيدروجين الأخضر المدمج بسعة 400 ألف طن سنويًا، يقع في منطقة “مثلث الذهب” في أورتولس، منغوليا. موارد الفحم في منطقة “مثلث الذهب” غنية جدًا، والإمدادات من المواد الخام كافية ومريحة، وتكاليف المواد الخام أقل.

وتلتزم الشركة باستراتيجية “الحياد الكربوني”، وتعد باوفن للطاقة الشركة الكيميائية الوحيدة في العالم التي تستخدم الهيدروجين الأخضر لإنتاج الميثانول والأمونيا الخضراء على نطاق واسع. في المستقبل، ستصل طاقتها الإنتاجية إلى 10 ملايين طن من الميثانول و5 ملايين طن من الأمونيا الخضراء، لتصبح أكبر شركة طاقة خضراء في العالم.

تصوير: فيشنغ تشاينا

المحرر: ZB