جولة جديدة من إصلاح الأصول والمؤسسات المملوكة للدولة توضح النقاط الرئيسية و من المتوقع أن تحفز فرص اندماج وتسلم جديدة في أسهم A

المصدر: صحيفة الأوراق المالية الكاتب: دو يو مينغ

اقترح تقرير عمل الحكومة لهذا العام أن يتم “وضع وتنفيذ خطة لتعميق إصلاح الشركات المملوكة للدولة، وتعزيز تنظيم وتوزيع الاقتصاد الوطني”.

وفي الآونة الأخيرة، قال تشانغ يوتشو، الأمين العام للجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة، ومديرها، في أول “مسار الوزراء” خلال الجلسة الرابعة للمجلس الوطني الـ14: “في فترة الخطة الخمسية الخامسة عشرة، الهدف من تعميق الإصلاح هو تعزيز الوظائف الأساسية، وتحسين القدرة التنافسية الأساسية، وتقوية وتطوير الشركات المملوكة للدولة ورأس مال الدولة، وتحقيق تقدم جديد في ثلاثة مجالات. وأولها هو تحقيق تقدم جديد في دفع مبدأ ‘تركز رأس المال المملوك للدولة في ثلاثة مجالات’”.

وقال تشانغ يوتشو: “هدفنا هو بعد سنوات من الجهود، تغيير وضعية توزيع الاقتصاد المملوك للدولة التي تتميز بطول الخطوط، وتوزيعها الواسع، ولكنها تفتقر إلى الجودة العالية، ووجود الكثير من المستويات المنخفضة، بحيث نتمكن من تجميع أصول الشركات المركزية في 20 صناعة رئيسية من أصل 97 صناعة في الاقتصاد الوطني، وجمع أكثر من 88% من إيرادات التشغيل لهذه الشركات في هذه الصناعات العشرين، وذلك لتعزيز وظيفة الاقتصاد المملوك للدولة في خدمة الاستراتيجية الوطنية، وخدمة المواطنين، وتعزيز قدرته على التخطيط في مجال الابتكار التكنولوجي”.

وأفاد مراسل من لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة أن الخطوة القادمة ستشمل إنشاء نظام إرشادي لتعزيز تنظيم وتوزيع الاقتصاد المملوك للدولة، وتحسين إدارة المهام الأساسية، وتوجيه رأس مال الدولة بشكل أفضل لتحقيق متطلبات “التركيز الثلاثي”.

وقالت زو ليشا، الباحثة في جمعية إصلاح وتطوير الشركات الصينية، لـ"صحيفة الأوراق المالية": “من خلال دفع رأس مال الدولة نحو الصناعات الرئيسية، سيكون من المفيد تحقيق تركيز عالٍ للأصول ورؤوس الأموال، وسيشكل الاقتصاد المملوك للدولة نمطًا تنمويًا يتميز بـ ‘تميز الأعمال، وتجمع المزايا، والقيادة في الابتكار، والدعم القوي’”. وأكدت أن الأولوية في تعميق تنظيم وتوزيع الاقتصاد المملوك للدولة هي دفع رأس مال الدولة نحو ثلاثة مجالات رئيسية، والتخلي بحزم عن الأنشطة غير الأساسية وغير المميزة، وتنظيف الأصول غير الفعالة، والتركيز على المجالات الأساسية لتحقيق تخصيص الموارد بشكل مركزي.

وفي رأي تشو تشانمينغ، الشريك في مكتب المحاماة “عصر الشمس المشرقة” ورئيس مركز الإصلاح المختلط للشركات المملوكة للدولة، أن اللجنة تشير إلى مؤشرين محددين، مما يدل على أن رأس مال الدولة سيخوض هجرة “هيكلية” نشطة وواسعة النطاق، وهذا لا يمكن أن يعتمد فقط على التخصيص الإداري أو على دورة نمو الشركات نفسها، بل يتطلب أكثر من ذلك عمليات جراحية خارجية تركز على تعزيز الوظائف الاستراتيجية الوطنية وتحسين القدرة التنافسية الأساسية للشركات المملوكة للدولة، من خلال إعادة الهيكلة الاستراتيجية، والتكامل المهني، والاستحواذ عالي الجودة، لتوسيع مساحة التنمية عالية الجودة للشركات. وفي هذه العملية، سيكون سوق رأس المال هو الساحة الرئيسية لتعزيز تنظيم وتوزيع الاقتصاد المملوك للدولة، وسيكون له دور كبير.

وبحسب تحليل من منصة Tonghuashun iFinD، واستبعاد حالات فشل الصفقات، حتى 15 مارس من هذا العام، أطلقت الشركات المدرجة المملوكة للدولة (التي يسيطر عليها مباشرة لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة أو اللجان المحلية) في سوق الأسهم A ما مجموعه 205 عمليات استحواذ، تغطي قطاعات النقل الجوي، والطاقة، والإلكترونيات وغيرها.

وقال تشو تشانمينغ: “مع إصدار خطة جديدة لتعميق إصلاح الشركات المملوكة للدولة، من المتوقع أن تصبح عمليات الاستحواذ عالية الجودة والموجهة للسوق للشركات المملوكة للدولة أمرًا معتادًا: حيث ستركز على الحصول على التقنيات الرئيسية، والموارد الأساسية، والكفاءات العليا أو قنوات السوق، وستقوم بمزيد من الجهود وبوتيرة أعلى لشراء الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة وشركات التكنولوجيا ‘وحيدات القرن’، بهدف الدخول السريع وتخطيط الصناعات الناشئة الاستراتيجية. وفي الوقت نفسه، ستصبح التكامل المهني هو ‘الخط الرئيسي’: بما في ذلك التكامل الأفقي (لإنهاء المنافسة المتماثلة وإعادة البناء المكررة بين الشركات المركزية في نفس المجال)، والتكامل الرأسي (لإعادة الهيكلة المتكاملة على طول سلسلة الصناعة من الأعلى إلى الأسفل لبناء ميزة تنافسية شاملة)، ودفع الشركات التي تتبع مبدأ ‘لا غير’ و’لا رأس مال’ نحو التركيز على الأعمال الأساسية أو الخروج من السوق بطريقة سوقية”.

(تحرير: وان جينغ)