مؤشر مراكز الصناديق الخاصة للأسهم يرتفع بشكل مستمر مع نية قوية من المؤسسات الرائدة لزيادة مراكزها

في الآونة الأخيرة، استمر مؤشر مراكز الأسهم الخاصة في الارتفاع. وفقًا لبيانات أحدث إصدار من شبكة ترتيب الصناديق الخاصة، حتى 6 مارس 2026 (نظرًا لقيود الإفصاح والامتثال، فإن بيانات صافي قيمة الصناديق الخاصة وقياسات المراكز تتأخر قليلاً)، وصل مؤشر مراكز الأسهم الخاصة إلى 82.64%. لم يعد هذا المؤشر يتجاوز 80% بعد ثلاثة أسابيع، بل سجل أيضًا أعلى مستوى له خلال حوالي 10 أسابيع، واقترب من الذروة السابقة عند 83.59% خلال العام الماضي.

من حيث توزيع المراكز، تركزت مراكز المؤسسات الخاصة بشكل أكبر في المستويات العليا. حيث ارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتجاوز مراكزها 80% بشكل كبير إلى 66.34%، مما أصبح القوة الدافعة الرئيسية لارتفاع المؤشر العام للمراكز؛ وارتفعت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% بشكل طفيف إلى 21.81%. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت نسبة الصناديق الخاصة التي تتراوح مراكزها بين 20% و50% وأقل من 20%. يعكس هذا الوضع، حيث تزداد المراكز العالية وتنقص المراكز المنخفضة، أن المؤسسات الخاصة تتبنى بشكل عام وجهة نظر متفائلة وتقوم بزيادة مراكزها بشكل نشط.

قال لي تشون يوي، مدير صندوق إدارة شركة Shenzhen Rongzhi Private Securities Investment Fund Management Co., Ltd، في مقابلة مع صحيفة “سكيورتيز ديلي”: “الزيادة الأخيرة في مراكز العديد من المؤسسات الخاصة هي نتيجة لتفاعل عدة عوامل إيجابية: أولاً، استمرار إطلاق الفوائد السياسية، مع التركيز على مجالات مثل القدرات الإنتاجية الجديدة والابتكار، مما يوفر اتجاهات واضحة للتخطيط في قطاعات التصنيع الرفيع المستوى والذكاء الاصطناعي؛ ثانيًا، عودة الثقة في السوق، حيث يُعتقد أن التصحيح السابق قد اكتمل تقريبًا، وتضعف التدخلات في الأسواق الخارجية، وتبدأ الأرباح المحتملة للشركات الناتجة عن ترقية الصناعة المحلية في الظهور تدريجيًا؛ ثالثًا، تسارع دخول الأموال المؤسسية إلى السوق، مما يوفر سيولة كافية، ومع انخفاض معدل الفائدة الخالية من المخاطر، يبرز بشكل أكبر قيمة تخصيص الأصول في الأسهم، مما يدفع المؤسسات الخاصة إلى زيادة مراكزها للاستفادة من الفرص الهيكلية في السوق.”

تشير البيانات إلى أن المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا تزيد عن 5 مليارات يوان تتصدر مستوى المراكز بشكل عام. حتى 6 مارس، كانت نسبة مراكز الأسهم الخاصة التي تدير أصولًا بين 50 مليار و100 مليار يوان تصل إلى 89.54%، متفوقة بشكل كبير على المؤسسات ذات الأحجام الأخرى؛ كما أن المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد عن 100 مليار يوان زادت من مراكزها بشكل كبير، حيث ارتفع مؤشر المراكز بأكثر من 10 نقاط مئوية خلال أسبوع واحد، وحقق أعلى مستوى له خلال حوالي 11 أسبوعًا.

عند النظر بشكل أعمق في هيكل مراكز المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئة مليار يوان، تظهر رغبة قوية في زيادة المراكز. حيث أظهرت البيانات حتى 6 مارس أن نسبة المؤسسات التي تتجاوز مراكزها 80% وصلت إلى 70.71%، وأن نسبة المؤسسات التي تتراوح مراكزها بين 50% و80% ارتفعت قليلاً إلى 24.01%، في حين أن المؤسسات ذات المراكز المنخفضة أو الخالية من المراكز لم تتجاوز 6%. هذا يدل على أن المؤسسات الرائدة في السوق أصبحت تمتلك مراكز عالية بشكل عام.

بالإضافة إلى زيادة المراكز بشكل نشط، تتوقع المؤسسات الخاصة التي تدير أصولًا بقيمة مئة مليار يوان بشكل عام أن السوق ستظل جيدة في المستقبل. قال مسؤول من شركة Beijing Xing Shi Investment Management Co., Ltd، لصحيفة “سكيورتيز ديلي”: “على المدى القصير، لا تزال العوامل الخارجية تؤثر على سوق الأسهم الصينية A. من ناحية متوسطة المدى، أظهرت سوق الأسهم الصينية مرونة أكبر مقارنة بأسواق الاقتصادات الرئيسية الأخرى خلال هذه الدورة من التقلبات، مما يبرز مزايا الأصول الصينية في بيئة غير مؤكدة. مع تحسن أرباح العديد من القطاعات تدريجيًا، ستتجاوز العوامل الأساسية التقييمات، وتصبح القوة الدافعة الرئيسية لأداء سوق الأسهم الصينية.”

(تحرير: Xu Nannan)

الكلمات المفتاحية: