تناقش وول ستريت تأثير ارتفاع أسعار النفط "المتسرب": من الاقتصاد إلى الأسواق، تحرك واحد يؤثر على الكل!

في ظل استمرار النزاعات في الشرق الأوسط، يزداد اهتمام وول ستريت بأسعار النفط المتصاعدة باستمرار، ويعتقدون أن سعر النفط هو المحرك الرئيسي للاقتصاد والأسواق.

الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لبرنت إلى 100 دولار للبرميل. حذرت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) من أن الحرب مع إيران “تسببت في أكبر انقطاع في إمدادات سوق النفط على الإطلاق”. ويعتقد المحللون أن كمية النفط التي أطلقتها الوكالة الدولية للطاقة غير مسبوقة، بالإضافة إلى تخفيف العقوبات على النفط الروسي، وهذه الإجراءات ستساعد، لكنها لا تحل المشكلة الأساسية لارتفاع أسعار النفط.

قال فيكاس دوييدي، استراتيجي الطاقة العالمي في مجموعة مورغان ستانلي: “ما لم يتم حل الوضع السياسي والعسكري بسرعة خلال أيام، فسيحدث نقص في النهاية.”

وأضاف: “نحن لا نعتقد أن وصول سعر النفط إلى 150 دولارًا في ظل هذا الوضع هو حالة استثنائية.”

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار البنزين والديزل ووقود الطائرات، مما يضع ضغطًا كبيرًا على المستهلكين والشركات. وبسبب ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 25 دولارًا للبرميل مقارنة قبل الحرب، قامت وول ستريت حاليًا بإدراج ارتفاع تكاليف الطاقة ضمن توقعات التضخم، وعائدات السندات، وتفضيلات المخاطر العامة.

كتب تشارلي مكإليجوت، المدير العام لأسهم العالم في نيمور ماركتس، في تقرير للعملاء: “النفط هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على اتجاه السوق حاليًا”.

التضخم واحتياطي الفيدرالي

وأشار مكإليجوت إلى أنه قبل اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير، كانت الأسواق تتوقع انخفاض التضخم، وحتى وقت قريب، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي “تقريبًا بالكامل من النهج الحمائمية”.

لكن الآن، تتوقع وول ستريت بشكل متزايد أن يظل صانعو السياسات على موقفهم دون تغيير في أسعار الفائدة.

سبق لبنك جولدمان ساكس أن أصدر تقريرًا قال فيه: “مسار التضخم الأعلى سيجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في خفض الفائدة بسرعة”، وأرجأ توقعاته لأول خفض للفائدة من يونيو إلى سبتمبر، مع توقع خفض ثاني في ديسمبر.

ومع ذلك، إذا أصبح سوق العمل أضعف بشكل أسرع وأكثر حدة مما هو متوقع، يعتقد المحللون أن مخاوف التضخم لن تمنع من اتخاذ إجراءات خفض الفائدة في وقت مبكر.

عائدات السندات والأسهم

توقعات ارتفاع التضخم دفعت بشكل كبير عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل، حيث طلب المستثمرون عائدًا أعلى مقابل حيازتها. وارتفعت عائدات السندات لمدة 30 عامًا مرة أخرى إلى ما يقرب من 5%. وعلى مدى السنوات الأخيرة، تسببت هذه المستويات في تقلبات في سوق الأسهم عدة مرات.

قال آدم تورنكيست، كبير استراتيجيي التكنولوجيا في شركة LPL المالية: “حاليًا، لا يزال النفط هو العامل الرئيسي الذي يحرك السوق”. وأضاف أن “عدم اليقين في نقل النفط عبر مضيق هرمز قد يسرع أو يثبط تفضيلات المخاطرة”.

وذكر مايكل أورورك، كبير استراتيجيي السوق في جونز تريدينج: “يجب أن نتابع أسعار النفط يوميًا. الآن، مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتقلب عكس أسعار النفط يوميًا”. وقال: “هذا ليس استثمارًا، لكنه هو الدافع الحقيقي لاتجاه السوق حاليًا”.

ومع ذلك، أشار أورورك إلى أنه على الرغم من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفض بأكثر من 3% منذ بداية الحرب، فإن السوق لم يدخل بعد في تصحيح شامل.

وأضاف: “الناس يبيعون الأسهم المتوسطة الحجم ويحتفظون بأسهم التكنولوجيا الكبرى، وهذا هو السبب في أنهم لا يزالون قادرين على الاستمرار، لكن لم يقلل أحد من المخاطر حقًا”.

ويظل توم لي، المؤسس المشارك ومدير الأبحاث في شركة فاندسترات جلوبال أدفايزرز، المعروف بـ"حساب وول ستريت"، متفائلًا ويعتقد أن سوق الأسهم الأمريكية قد يرتفع في مارس.

وأشار إلى أن الولايات المتحدة كانت منذ عام 2020 مصدرًا صافياً للنفط، لذلك فإن ارتفاع أسعار النفط سيعزز الاقتصاد مباشرة. وأوضح أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يبطئ النمو الاقتصادي العالمي، “وهذا يعني أن المستثمرين سيفضلون الأسهم ذات النمو، وستاندرد آند بورز 500 هو في الأساس مؤشر نمو”.

ومع ذلك، يعتقد أن بيئة السوق في عام 2026 ستكون “عموماً أصعب”، ويتوقع أن يشهد السوق ارتفاعًا أوليًا ثم انخفاضًا، وأخيرًا انتعاشًا قويًا في نهاية العام.

(المصدر: وكالة فاينانشال نيوز)