كيف كسبت Guoquan 450 مليون دولار

صور:

صور:

بعد تجاوز عدد المتاجر العشرة آلاف، كيف يجب أن تسير شركة التجزئة؟ قدم锅圈 فكرة جديدة للسوق.

هذه الشركة التي تركز على “المطبخ المركزي المجتمعي”، تتجه نحو “التصنيع والتجارة والتجزئة”، بهدف تحقيق “تفوق في التكاليف الإجمالية” باستخدام علامتها التجارية الخاصة وكفاءات سلسلة التوريد. حاليًا، بلغت نسبة المنتجات المصنعة ذاتيًا لدى锅圈 20%، وجميع المنتجات من علامتها التجارية الخاصة.

إلى أي مدى يمكن أن يصل هذا الاتجاه؟ قدم المؤسس يانغ مينغتشاو في خطابه للعام الجديد 2026 مثالًا مرجعيًا: يأمل锅圈 أن يصبح نسخة صينية من سامز كلوب، وشينيا من كينبورد.

في مساء 12 مارس، أصدرت锅圈 (02517.HK) تقريرها المالي لعام 2025: إيرادات تشغيلية بلغت 7.81 مليار يوان، بزيادة 20.7% على أساس سنوي؛ وصافي ربح 454 مليون يوان، بزيادة 88.2%. على الرغم من تباطؤ القطاع، لا تزال هذه النتائج مميزة.

لا وجود للمتاجر التقليدية، ولا锅圈

في عام 2025، تغير اتجاه قطاع التجزئة في الصين.

كانت شركات مثل مييتوان، هوم ماركت، وجي دي، التي كانت ترفع شعار “ثورة على المتاجر التقليدية”، تتجه الآن لإعادة ترتيب شبكات التجزئة المجتمعية.

عندما دخلت الشركات الكبرى السوق، كانت شركة من هنان قد عملت هنا لمدة تسع سنوات.

في 2015، بدأت锅圈 من تجارة المنتجات المجمدة، وبعد عامين افتتحت أول متجر تجزئة في تشنغتشو، مستهدفة سيناريوهات الأكل في المنزل مثل الشواء والحمص.

بعد ذلك، استمرت في التركيز على “المطبخ المركزي المجتمعي”، وافتتحت متاجرها في المناطق السكنية والقرى، بحيث يمكنك شراء مكونات الشواء، وأسياخ الشواء، والأطباق المعدة مسبقًا التي يمكن طهيها بسهولة، مما يلغي عناء الشراء والغسل والقطع، وحتى توفر خدمات استئجار مجانية لشموع الشواء، وأفران الشواء، وأجهزة الطهي الكهربائية.

ببساطة، نموذج عمل锅圈 هو تجزئة مجتمعية تقليدية، تعتمد على اقتصاد الكسل، وتستفيد من ميزة “الشراء من أسفل المبنى” لتلبية طلبات “الأكل في المنزل”.

في 12 مارس، أصدرت锅圈 تقرير الأداء السنوي لعام 2025: حققت إيرادات تشغيلية سنوية قدرها 7.81 مليار يوان، بزيادة 20.7%؛ وصافي ربح 454 مليون يوان، بزيادة 88.2%؛ وربح التشغيل الأساسي 461 مليون يوان، بزيادة 48.2%.

وفي ظل تباين الاستهلاك وتزايد المنافسة في التجزئة، تعتبر هذه الوتيرة من النمو نادرة، خاصة أن معدل نمو الأرباح فاق الإيرادات بمقدار 2.3 مرة.

بدأ معدل نمو الأرباح يتجاوز بشكل واضح معدل النمو في الإيرادات، وهو تعبير مباشر عن تأثير الحجم. حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي عدد متاجر锅圈 11566 متجرًا، بزيادة صافية قدرها 1416 متجرًا خلال العام، وتجاوز عدد الأعضاء المسجلين 64.9 مليون، بزيادة 57.1%.

تنسب锅圈 هذه النتائج إلى “تجميع قدرات النظام على المدى الطويل”. وبحسب كلامهم، حققت الشركة في 2025 اختراقات في قنوات التوزيع، والمتاجر، والسيناريوهات، والنماذج التجارية، وانتقلت من الاعتماد على السرعة إلى الاعتماد على النظام.

“لا أحد يمكنه الابتعاد عن المتاجر التقليدية، بدون متاجر تقليدية لا وجود ل锅圈.” أكد يانغ مينغتشاو، مؤسس锅圈، في خطابه للعام الجديد 2026، أن الشركة ستظل متمسكة بالمتاجر التقليدية، ومع تجاوز عدد المتاجر العشرة آلاف، ستتجه نحو “التصنيع والتجارة والتجزئة”.

وفقًا لتقرير 2025، لا تزال الأسواق الريفية محور توزيع متاجر锅圈، حيث أضافت 1004 متاجر جديدة خلال العام، ليصل إجمالي عدد المتاجر في المناطق الريفية إلى 3010، مع تكييف المنتجات والعرض لتلبية عادات المستهلكين المحليين.

وفي الوقت نفسه، في المدن ذات المستويات المتوسطة والعالية، أكملت锅圈 تحويل أكثر من 3000 متجر إلى أنظمة ذكية وآلية، وأطلقت متاجر بدون موظفين على مدار 24 ساعة، لتحويل “الشراء من أسفل المبنى” إلى “الشراء في أي وقت”.

ومع ذلك، نظرًا لأن 99% من متاجر锅圈 تعتمد على نموذج الامتياز، فإن التوسع السريع يزيد من مخاطر الإدارة. في 2025، ظهرت عدة مشاكل تتعلق بسلامة الأغذية، وتعرضت لشكوى متكررة من المستهلكين.

بعد العشرة آلاف متجر، إعادة بناء ثلاثة “锅圈”

العدد المئوي للمتاجر في الصين لم يعد أمرًا نادرًا اليوم. إذ يتحول من أسطورة بعض الشركات الكبرى إلى معيار رئيسي للعلامات التجارية الرائدة، مثل ميكس冰城 في عالم الشاي، و华莱士 في الوجبات السريعة، و鸣鸣很忙 في عالم الوجبات الخفيفة.

وفقًا لتوقعات الصناعة، من المتوقع أن يتجاوز عدد العلامات التجارية ذات السلسلة التي تملك آلاف المتاجر في الصين 100 خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة.

طموح يانغ مينغتشاو واضح أكثر من ذلك. لقد عبّر علنًا عن هدفه: أن يفتتح 40,000 مطبخ مركزي مجتمعي في جميع أنحاء البلاد، تغطي 48,000 قرية و650,000 قرية إدارية. بمعنى آخر، يهدف إلى إعادة بناء ثلاثة “锅圈” على أساس الحجم الحالي.

من أين تأتي الزيادة؟ من خلال التوسع في السوق الهابطة، وفقًا للبيانات، أكثر من 77% من المتاجر الحالية تقع في المدن من المستوى الثاني وما دونه، ويبلغ عددها 10912 متجرًا.

في 2025، أضاف锅圈 1004 متاجر في المناطق الريفية، مع تكييف المنتجات لتلبية احتياجات تلك الأسواق، حيث يركز على اللحوم والمشروبات الكحولية، ويستخدم نموذج “BC المتكامل” الذي يبيع للعائلات ويورد للمطاعم المحلية والمزارع السياحية.

مقارنةً مع شركات التجزئة الأخرى، فإن فلسفة锅圈 أكثر “ثقلًا”، فهي تملك مصانعها الخاصة، ولوجستياتها، ومتاجرها، وتتحكم في “الإنتاج والتوريد والتوزيع”، بينما يركز معظم المنافسين على التوزيع والتجارة فقط.

قبل الإدراج، كانت锅圈 بالفعل أكبر مورد للوجبات المنزلية للشواء والحمص في الصين. أنشأت 7 مصانع خاصة بها تغطي لحم البقر، والكريات اللحمية، والمواد المزلقة، والمرق، والمأكولات البحرية، بالإضافة إلى 19 مركزًا رقميًا مركزيًا في جميع أنحاء البلاد.

ذكر تقرير من شركة 开源证券 أن هذا النموذج يمنح锅圈 السيطرة على الإنتاج والجودة، ويغطي بشكل فعال حلقات سلسلة التوريد الأساسية في صناعة الشواء، ويقلل الاعتماد على سلاسل التوريد الخارجية بشكل كبير.

لكن إذا نظرنا إلى شركة锅圈实业 الأم، ستكتشف أن الكثيرين يقللون من حجم استثماراتها الصناعية.

تحت مظلة锅圈实业، تتصدر شركة 华鼎冷链 قائمة شركات النقل المبرد في الصين، وتخدم أكثر من 400 ألف نقطة بيع. وفي قطاع الصناعات الغذائية، تعتمد الشركة على بيانات الاستهلاك لتحديد الإنتاج، وتملك حاليًا حديقة صناعية تسمى “澄明食品科技工业园” في شوكو، حيث تستضيف 22 شركة غذائية.

في 2025، قامت锅圈实业 بمبادرة مفاجئة، وهي إعادة هيكلة شركة宋河粮液، وهي المشروب الكحولي الصيني الوحيد من نوعه بنكهة浓香.

منطق صناعة الخمور واضح، فالشركة تركز على “الأكل في المنزل”، والذي لا يمكن أن يتم بدون المشروبات الكحولية، خاصة الخمر والبيرة، وهي أصناف مهمة في المتاجر. العام الماضي، استكشفت الشركة أيضًا نموذج متاجر المشروبات الكحولية المريحة.

تجربة جديدة أخرى تستحق الانتباه هي “锅圈小炒”، التي تحاول دمج سلسلة التوريد الموحدة، والأجهزة الذكية، والمتاجر المجتمعية، لتحويل الأعمال من تجارة المكونات إلى المطاعم المعدة مسبقًا. ويقال إن مركز البحث والتطوير في تشنغدو قد أكمل اختبارًا لـ50 طبقًا.

كل هذه الاستثمارات، في النهاية، هي امتداد منطقي لمفهوم “الإنتاج والتوريد والتوزيع المتكامل”. وما إذا كان هذا النموذج سينجح في الأسواق الريفية لا يزال بحاجة إلى وقت للتقييم.

بالنسبة لسيناريوهات الاستهلاك عالية التكرار في السوق الريفية، مثل محلات الزوجين والأسواق الزراعية، ترى شركة 国金证券 أن锅圈 يمكن أن يملأ الفجوة من خلال تحسين نموذج المتجر القياسي، وتحسين اختيار المنتجات والسيناريوهات، لتلبية الطلبات الفورية، وتقليل عوائق التكرار في النسخ، مما يوفر حلاً عمليًا نسبيًا.