"الحرب + أشباه الموصلات" تدعم بقوة، سعر التنجستن يرتفع بنسبة 557% في سنة واحدة

الولاذ، المعدن المستخدم في صناعة الأسلحة وإنتاج أشباه الموصلات، يشهد حالياً ارتفاعاً غير مسبوق في الأسعار.

وفقًا لبيانات أسعار مرجعية لأوروبا من Fastmarkets، فإن سعر الولاذ حالياً يبلغ 2250 دولارًا أمريكيًا لكل طن متري، بزيادة إجمالية قدرها 557% عن العام الماضي، متجاوزًا بكثير أداء الذهب والنحاس والنفط الخام خلال نفس الفترة. منذ بداية العام، ارتفع سعر الولاذ أكثر من ضعف قيمته في بداية العام.

ذكرت وكالة بلومبرغ يوم الاثنين أن جورج هيبل، نائب رئيس أبحاث السلع الأساسية في BMO Capital Markets، قال إنه خلال 12 عاماً من خبرته في مجال السلع، لم يرَ سوق الولاذ بهذا التوتر — باستثناء سوق الليثيوم في عام 2021.

الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع يأتي من طرفين: الطلب العسكري المتزايد بشكل حاد، واستمرار تضييق العرض. إذ تسرع الصراعات في الشرق الأوسط من استهلاك المخزون، ويبحث المشترون عن مصادر بديلة؛ في الوقت نفسه، تسرع الحكومات الغربية في تعزيز سلاسل إمداد المعادن الحيوية محليًا، مما يعزز توقعات ندرة موارد الولاذ في السوق.

الطلب العسكري يشتعل

الولاذ معدن عالي الكثافة، ويُستخدم على نطاق واسع في الذخيرة ذات الاختراق، ومكونات الصواريخ، وأوزان الطائرات المروحية والطائرات القتالية. قالت الباحثة جانين لو رو، من مشروع Blue، إن استهلاك الولاذ العسكري المتوقع هذا العام سيزيد بنسبة 12%، ويشمل مجالات متعددة مثل الطائرات المروحية والطائرات القتالية والذخيرة.

قال هيبل من BMO: “حرب إيران تذكرنا بمدى كثافة استهلاك المعادن في حروب القرن الواحد والعشرين”، مضيفًا أن “آلاف الطائرات بدون طيار، وآلاف الصواريخ المضادة، يلعب الولاذ دورًا حاسمًا فيها.”

وأشارت لو رو إلى أن الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط تعتبر محركًا رئيسيًا لارتفاع الأسعار بشكل سريع. مع نفاد مخزون المستخدمين، تتفاقم مشكلة العرض والطلب، وتواصل الضغوط على الأسعار التصاعد.

نقص العرض يصعب تعويضه بسرعة

الولاذ سوق صغير ومركز للغاية. وفقًا لتقديرات مشروع Blue، يبلغ حجم سوق الولاذ العالمي هذا العام حوالي 16 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي 5% فقط من سوق النحاس. الصين هي أكبر مصدر للولاذ في العالم، ووفقًا لبيانات هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية، فإن إنتاج العالم من الولاذ العام الماضي كان حوالي 85 ألف طن، وتستحوذ الصين على نسبة تصل إلى 79%.

قال لويس بلاك، المدير التنفيذي لشركة Almonty Industries، إن شركته بدأت في إنتاج الولاذ في كوريا في ديسمبر من العام الماضي، وتسعى الآن لتطوير أول منجم للولاذ في الولايات المتحدة خلال عشر سنوات. وكشف أن السلطات الأمريكية تواصلت مع الشركة الشهر الماضي بشأن إمدادات فورية، وأن نصف الإنتاج الكوري للشركة سيتم تصديره إلى بنسلفانيا لإنتاج الذخيرة.

ومع ذلك، فإن فجوة العرض لا يمكن سدها بسرعة. قال ديفيد أرجايل، أحد مؤسسي شركة Arlington Innovation Partners، المختصة بالاستثمار في المواد الحيوية، إن توسعة قدرات المناجم في إسبانيا والبرازيل وأستراليا والولايات المتحدة ستستغرق على الأقل عامين — بشرط أن يثق المستثمرون في استمرارية الأسعار المرتفعة. ويرى أرجايل أن حالة التوتر الحالية في العرض هي ظاهرة مؤقتة، وأن هناك نافذة تصل إلى 24 شهرًا فقط ليشعر السوق بالضغط.

إعادة تشكيل آلية تحديد الأسعار

تُظهر الارتفاعات الحادة في سعر الولاذ أيضًا تغيرًا أعمق في بنية السوق: إذ يتم إعادة تشكيل آلية تحديد الأسعار. أشار بلاك إلى أن السوق كانت منذ فترة طويلة تتخلى عن مستوى العرض والطلب الحقيقي، وقال: “لم نكن أبدًا في وضع يُحدد فيه السوق الأسعار، لذلك لا نعرف حقًا أين ستستقر الأسعار في النهاية.”

الولاذ لا يُتداول في البورصات الرئيسية، وسهولة الشفافية والسيولة منخفضة، مما يزيد من مخاطر تقلب الأسعار. حذر أرجايل من أن ندرة السوق وقلة السيولة قد تؤدي إلى ارتفاعات إضافية في الأسعار.

بعض المستخدمين الكبار بدأوا في التخفيف من مخاطر الإمداد عبر إعادة التدوير. قالت شركة Ceratizit، التابعة لمجموعة Plansee النمساوية، إن الشركة تستخدم جمع وإعادة تدوير المخلفات لتخفيف ضغط العرض؛ كما أن مجموعة Sandvik السويدية لديها أنشطة في تعدين الولاذ وإعادة التدوير. ومع ذلك، فإن إعادة التدوير لا يمكن أن تعوض بشكل كامل عن فجوة الإمداد المؤقتة، ويظل الحل الجذري للتوترات الهيكلية مرهونًا بتوسعة قدرات المناجم عالميًا بشكل ملموس.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب على المستثمرين توخي الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. ينبغي للمستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو الأفكار الواردة مع ظروفهم الخاصة، وتحمل المسؤولية عن قراراتهم الاستثمارية.