قطع هرمز "يقطع الإمدادات" ويصبح نقطة ضعف أسعار النفط، إطلاق IEA 400 مليون برميل من المخزون الاستراتيجي لا يحل الأزمة الحالية

صحفي界面新闻 | ليو تينغ

أعلنت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) في 11 مارس أن 32 دولة عضوًا اتفقت بالإجماع على تحرير 400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية لمواجهة ضيق إمدادات النفط العالمية. هذه أكبر عملية تحرير مخزون منذ تأسيس الوكالة عام 1974. ومع ذلك، بعد إصدار الخبر، ارتفعت أسعار النفط بدلاً من الانخفاض، حيث عاد خام برنت إلى فوق 100 دولار للبرميل.

وأشار محللون إلى أنه على الرغم من أن حجم التحرير يُقال إنه الأكبر في التاريخ، إلا أنه لا يكفي لتعويض الفجوة الكبيرة في الإمدادات، ومع استمرار تصاعد النزاعات في الشرق الأوسط، ستظل أسعار النفط مرتفعة.

منذ نهاية فبراير، بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا عسكريًا مشتركًا على إيران، شهدت أسعار النفط العالمية ارتفاعًا كبيرًا. في إغلاق 12 مارس، ارتفعت أسعار عقود خام برنت لشهر مايو بنسبة 10.6%، لتصل إلى 101.75 دولار للبرميل، بزيادة قدرها 39% عن سعر الإغلاق في آخر يوم تداول قبل النزاع (27 فبراير). كما ارتفعت أسعار عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر أبريل بنسبة 10.5%، لتصل إلى 96.39 دولار للبرميل، بزيادة 43% عن سعر الإغلاق في آخر يوم تداول قبل النزاع.

قال دونغ شويتشينغ، المدير التنفيذي لمعهد الاقتصاد الصيني لتحقيق الحياد الكربوني، في مقابلة مع界面新闻 إن السبب الرئيسي وراء عدم رضا السوق عن تحرير مخزون الوكالة الدولية للطاقة هو أن الفجوة في الإمدادات كبيرة جدًا، وأن حجم التحرير غير كافٍ لتعويض تأثيرات إغلاق مضيق هرمز، وتوقف الإنتاج في منطقة الخليج، والنقص الحالي في مخزون النفط.

وأوضح أن الأمر يمكن فهمه من ثلاثة مستويات: أولاً، الفجوة في الإمدادات كبيرة جدًا، والتحرير غير كافٍ لملئها. مضيق هرمز، بوصفه “حلقات حيوية” للطاقة العالمية، يمثل 20-30% من تجارة النفط البحرية العالمية، والآن هذا الممر شبه معطل، مع فجوة يومية تتراوح بين 16 مليون و20 مليون برميل. بسبب اقتراب مرافق تخزين النفط في الخليج من الامتلاء، اضطرت دول الخليج إلى تقليل الإنتاج بشكل كبير. على الرغم من أن 400 مليون برميل من المخزون تبدو ضخمة، إلا أن معدل التحرير اليومي يتراوح بين 1.2 مليون و4 ملايين برميل، وهو فقط يعوض ربع أو خمس الفجوة.

ثانيًا، السرعة بطيئة جدًا، ولا يمكنها تلبية الحاجة العاجلة. أشار دونغ شويتشينغ إلى أن الولايات المتحدة، التي تعهدت بتحرير 172 مليون برميل، تحتاج حوالي 120 يومًا لتسليمها بالكامل، وأسرع وقت يمكن أن تصل فيه إلى السوق هو نهاية مارس، في حين أن السوق يعاني من نزيف يومي.

ثالثًا، السوق لا يخاف من “نقص النفط” بل من “انقطاع التدفق + استمرار الحرب”. أكد أن منطق تسعير السوق قد تحول من “كمية المخزون” إلى “هل يمكن لمضيق هرمز أن يظل مفتوحًا، وهل ستتوقف الحرب”، وأن إعلان الوكالة الدولية للطاقة عن أكبر عملية تحرير مخزون في التاريخ في هذا الوقت زاد من حالة الذعر، حيث أرسل إشارة إلى السوق مفادها أن حتى الوكالة الدولية للطاقة تعتقد أن انقطاع الإمدادات قد يستمر لفترة طويلة.

وقال دونغ شويتشينغ: “إشارة تحرير المخزون من الوكالة الدولية للطاقة أهم من التأثير الفعلي، فالسعر الحقيقي للنفط يتحدد بمرور مضيق هرمز واتجاه النزاعات في الشرق الأوسط.” وأضاف: “طالما لم تتحسن هاتان العاملتان، فمن المرجح أن تظل أسعار النفط مرتفعة، وربما تتجاوز مستوى المقاومة.”

كما قال وان وونهو، محلل في هونغيوان للأوراق المالية، ل界面新闻 إن توقيت عبور مضيق هرمز واتجاه النزاعات في الشرق الأوسط هما العاملان الحاسمان في تحديد سعر النفط، وخلال ذلك، ستظل الأسعار مرتفعة.

وأشار أيضًا إلى أن خبر التحرير قد تم استيعابه مسبقًا، وأن إعلان الوكالة الدولية للطاقة في هذا الوقت يعكس خطورة الوضع. وقال: “بدأت دول G7 من حوالي 9 مارس مناقشة تحرير احتياطيات النفط الاستراتيجية، وأرسلت رسائل إلى السوق، وتم احتساب هذه المعلومات مسبقًا في أسعار النفط. وعندما أعلنت الوكالة رسميًا، كانت الأخبار الإيجابية قد استنفدت.” وأضاف: “كلما زاد حجم التحرير، زادت دلالة أن دول G7 تتوقع استمرار تصاعد النزاع مع إيران، وأن مدة إغلاق مضيق هرمز قد تطول، مع استمرار أنباء مثل وضع الألغام الإيرانية، والهجمات على السفن التجارية، مما زاد من قلق السوق بشأن إمدادات النفط طويلة الأمد من الخليج.”

وراء ارتفاع أسعار النفط المفاجئ يكمن الصدمة التاريخية الناتجة عن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز. في مساء الخميس (12 مارس)، أدلى المرشد الأعلى الإيراني، آية الله علي خامنئي، لأول مرة بتصريح، مؤكدًا أنه لن يتخلى عن الانتقام، وأن مضيق هرمز سيظل مغلقًا.

وأظهر تقرير شهري أصدرته الوكالة الدولية للطاقة الخميس أن مضيق هرمز، الذي كان يحمل حوالي 20 مليون برميل من النفط يوميًا ومرور المنتجات النفطية، أصبح الآن تقريبًا بدون تدفق. بسبب اقتراب مرافق التخزين في الخليج من الامتلاء، اضطرت دول الخليج إلى تقليل الإنتاج بشكل كبير، حيث انخفض الإنتاج اليومي من النفط الخام بمقدار حوالي 8 ملايين برميل، وإذا أُدرجت اللقيمات من الغاز الطبيعي السائل والغاز الطبيعي، فإن إجمالي الانخفاض اليومي يصل إلى حوالي 10 ملايين برميل، وهو ما يعادل تقريبًا 10% من الطلب العالمي. كما خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعاتها لزيادة إمدادات النفط العالمية لعام 2026 من 2.4 مليون برميل يوميًا إلى 1.1 مليون برميل يوميًا.

قالت مؤسسة BMI التابعة لمجموعة فيريز، في مقابلة مع界面新闻، إن في بداية الحرب، أجرى هذا المعهد ثلاثة سيناريوهات لتوقعات أسعار النفط: سيناريو منخفض (75-90 دولارًا/برميل)، وسيناريو متوسط (90-110 دولارات/برميل)، وسيناريو مرتفع (110-130 دولارًا/برميل وما فوق). مع استمرار تغير ديناميكيات النزاع، قد تتغير الأسعار الفعلية بين هذه السيناريوهات.

وأشار BMI إلى أن الوضع الحالي يظهر أن حجم الانقطاع في الإمدادات ودرجة تضرر البنية التحتية يتوافق مع السيناريو المتوسط إلى المرتفع، لكن بسبب احتمالية تعافي الإمدادات بسرعة، فإن الوضع أقرب إلى السيناريو المنخفض. لذلك، فإن سعر النفط في نهاية مارس قد يتراجع إلى 75 دولارًا للبرميل أو يرتفع إلى 130 دولارًا، والاحتمالان متساويان تقريبًا، ويعتمد الأمر بشكل رئيسي على مدة استمرار النزاع.

يميل BMI إلى الاعتقاد بأن “النزاع قصير الأمد”، وقد يستمر حوالي 2 إلى 4 أسابيع. بناءً على هذا، يتوقع BMI أن يعود سعر برنت إلى حوالي 66 دولارًا للبرميل في الربع الثاني.