سوق الوظائف يظل ضعيفًا في ديسمبر، لكن من المتوقع أن تبقى تخفيضات سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي معلقة

أنهت اقتصاد الولايات المتحدة عام 2025 بأداء ضعيف آخر على صعيد التوظيف. وأفادت إدارة إحصاءات العمل أن عدد الوظائف المضافة في ديسمبر بلغ 50,000 وظيفة، وهو يتماشى إلى حد كبير مع التوقعات الجماعية بزيادة قدرها 55,000 وظيفة. وكان هذا الرقم تقريبًا ثابتًا، إلى جانب تعديل هبوطي لزيادة نوفمبر إلى 56,000 وظيفة.

وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.4% في ديسمبر من 4.5% في نوفمبر. وكان من المتوقع أن يظل الرقم ثابتًا عند 4.5%، وفقًا لفكتست.

يقول بريستون كالدويل، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورنينغ ستار: «من المحتمل أن سوق العمل لا يزال يضعف، كما يُقاس بواسطة أرقام التوظيف غير الزراعي». «على الرغم من أن الإشارة غامضة بسبب انخفاض معدل البطالة في ديسمبر مقارنة بنوفمبر.»

إحصائيات تقرير الوظائف لشهر ديسمبر الرئيسية

• ارتفعت الوظائف غير الزراعية الإجمالية بمقدار 50,000 بعد أن زادت بمقدار 56,000 في نوفمبر.
• انخفض معدل البطالة إلى 4.4% في ديسمبر من 4.5% في نوفمبر.
• في ديسمبر، زادت الأجور الساعة بمقدار 12 سنتًا، أو 0.3%، لتصل إلى 37.02 دولار.

جاءت أنباء إيجابية من تقرير ديسمبر، حيث انخفض معدل التوظيف إلى 4.4% من معدل معدل 4.5% المعدل هبوطًا في نوفمبر. تقول ليندسي روسنر، رئيسة استثمار الدخل الثابت متعدد القطاعات في إدارة الأصول في جولدمان ساكس: «تحسن معدل البطالة، مما يشير إلى أن ارتفاع نوفمبر جاء من استقالات مؤجلة مرتبطة بـ DOGE وتشوّهات البيانات، وليس علامة على ضعف منهجي».

ومع ذلك، يقول الاقتصاديون إن صورة البطالة لا تزال غامضة. يقول كالدويل: «تستمر بيانات مسح الأسر في الإشارة إلى أن تقلص عرض العمل يعوض جزءًا كبيرًا من انخفاض الطلب على العمل، مما يمنع ارتفاع البطالة بشكل أسرع». «هذا معقول، خاصة مع تشديد إجراءات الهجرة.»

توقف خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من تدهور صورة سوق العمل

حتى مع ظهور تقرير الوظائف في ديسمبر كبيئة توظيف ضعيفة، يقول الاقتصاديون إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يظلوا على الحياد في اجتماع يناير.

يقول كريستوفر هودج، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في ناتيكسيس: «على الرغم من أن قيادة الفيدرالي تركز بشكل حاسم على وقف أي ضعف إضافي في سوق العمل، فإن هذا التقرير يجب أن يوفر ذخيرة للصقور الذين يدعون إلى التركيز أكثر على التضخم والتوقف في اجتماع يناير، والذي نعتقد الآن أنه سيحدث».

بعد تقرير الوظائف، رفع متداولو العقود الآجلة للسندات احتمالات عدم تغيير أسعار الفائدة في اجتماع السياسة الفيدرالية في يناير إلى 95% من أقل من 87% يوم الخميس، وحوالي 70% قبل شهر. ومن المتوقع أيضًا أن يظل الفيدرالي ثابتًا على أسعار الفائدة في اجتماعه في مارس، وفقًا لأداة CME FedWatch.

يقول كالدويل: «لا ينبغي أن يغير بيانات اليوم بشكل كبير تقييم الفيدرالي لظروف سوق العمل». «تماشيًا مع السوق، نتوقع أن ينتظر الفيدرالي حتى الربع الثاني من عام 2026 لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى. بعد خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 0.75 نقطة في الربع الأخير من 2025، لم يعد لدى الفيدرالي نفس الحاجة الملحة لمعالجة المخاطر السلبية في سوق العمل.»