أسعار النفط ترتفع بشكل حاد وتؤثر على صناعة الطيران، يحذر المحللون: قد يتبقى فقط ثلاث شركات طيران أمريكية قادرة على تحقيق الأرباح

شركة Caixin للأنباء 13 مارس (تحرير: Xia Junxiong) حذر محللو وول ستريت من أن تصاعد الحرب مع إيران وارتفاع أسعار النفط قد يضع شركات الطيران الأمريكية أمام ضغوط كبيرة على الأرباح.

في السنوات الأخيرة، تخلت العديد من شركات الطيران الأمريكية عن استراتيجيات التحوط من الوقود، مما جعلها أكثر عرضة لارتفاع أسعار النفط المفاجئ، ويعني ذلك أنه في ظل مستويات الأسعار الحالية، قد تبقى عدد قليل فقط من شركات الطيران قادرة على تحقيق أرباح.

تأثرت أسعار النفط الدولية بشكل مستمر بسبب الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، حيث ارتفع سعر برنت القياسي العالمي هذا الشهر بنسبة تقارب 38%، ويتم التداول حاليًا دون مستوى 100 دولار للبرميل.

عادةً ما يشكل الوقود حوالي 15% أو أكثر من تكاليف تشغيل شركات الطيران، لذلك فإن تقلبات الأسعار تؤثر عليها بشكل كبير.

يزداد القلق في السوق من أن ارتفاع أسعار التذاكر بشكل كبير لمواجهة تكاليف الوقود قد يحد من طلب المستهلكين على السفر، خاصةً المسافرين الترفيهيين الحساسين للأسعار. في الواقع، مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، ارتفعت أسعار وقود الطائرات من حوالي 85 دولارًا للبرميل إلى أقصى مستوى حوالي 200 دولار.

تعتمد شركات الطيران ومنتجو النفط عادةً على استراتيجيات التحوط لإدارة تقلبات أسعار النفط الحادة. من خلال استخدام العقود الآجلة، والمبادلات، والخيارات، يمكن لشركات الطيران تثبيت أسعار الوقود، مما يمنع ارتفاع الأسعار المفاجئ من تقليل أرباحها بسرعة.

عادةً، تقوم شركات الطيران بتحوط ما يصل إلى ثلثي استهلاكها المتوقع من الوقود قبل حوالي ستة أشهر، وغالبًا ما تكون شركات الطيران الأوروبية والآسيوية أكثر نشاطًا في التحوط من نظيراتها الأمريكية.

ثلاث شركات طيران أمريكية فقط يمكنها تحقيق أرباح بشكل ضئيل

وفقًا لمحلل UBS أتول ماهيسواري، إذا استمر سعر الوقود عند مستوى 4 دولارات للجالون أو أعلى، فإن شركات دلتا، وأمريكان، وساوثويست هي الشركات الأمريكية الوحيدة التي يمكنها تحقيق “ربح ضئيل”.

وأشار ماهيسواري إلى أن هذه الشركات قد تظل قادرة على الحفاظ على الربحية، لكن في ظل مستويات الأسعار الحالية، من المتوقع أن تواجه الشركات الكبرى الأخرى صعوبة في تحقيق أرباح، بل وربما تتكبد خسائر كبيرة.

تُظهر دلتا وأمريكان مرونة أقل تجاه تقلبات أسعار الوقود، ويرجع ذلك أساسًا إلى هوامش أرباحها التشغيلية الأعلى. تستفيد هاتان الشركتان على المدى الطويل من هيكل الطلب المعروف بـ “الطلب على شكل حرف K”، حيث لا تزال الطلبات على السفر للأعمال عالية، مما يسمح لهما بالحفاظ على هوامش ربح أعلى من شركات الطيران منخفضة التكلفة خلال فترات ارتفاع التكاليف.

بالإضافة إلى ذلك، فإن هاتين الشركتين أكثر قدرة على تمرير التكاليف الإضافية على الركاب من خلال رفع أسعار التذاكر وفرض رسوم وقود إضافية.

أما شركة ساوثويست، على الرغم من أنها واحدة من أكبر شركات الطيران منخفضة التكلفة في الولايات المتحدة، إلا أنها لا تزال تمتلك قدرًا معينًا من الحماية من الانخفاضات.

تتبنى ساوثويست استراتيجيات تحوط جريئة لإدارة تقلبات أسعار النفط، منذ أن بدأت باستخدام أدوات التحوط خلال فترة الكساد الكبير، وقد ساعدت خططها في توفير تكاليف كبيرة. ومع ذلك، ورد أن الشركة قد أبطأت عمليات التحوط في بيئة أسعار النفط المنخفضة بحلول عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، تدير ساوثويست تكاليف الوقود من خلال استخدام أسطول أكثر كفاءة في استهلاك الوقود، وتحسين الكفاءة التشغيلية، واعتماد وقود الطيران المستدام (SAF).

(شركة Caixin للأنباء، Xia Junxiong)