لماذا يترك الملياردير بول تودور جونز أسهم منصة ميتا في الربع الرابع؟

إبيوبي جونز

الأربعاء، 25 فبراير 2026 الساعة 2:41 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

•                                       أفضل اختيار من StockStory 
  

  META

  +0.32%

  NVDA

  +0.68%

بول تودور جونز لا يصنع العناوين بالصدفة، وقرار خروجه من منصة ميتا (META) في الربع الرابع يقول الكثير دون أن يصرح بأي شيء. غادر جونز تمامًا مع بداية سباق إنفاق الذكاء الاصطناعي من قبل الشركات الكبرى، والذي بدأ يبدو أكثر كأنه بناء طويل ومكلف بدلاً من مكافأة سريعة. هذا هو السبب الحقيقي الذي يستحق التحليل هنا، عندما نسأل كيف تتغير مخاطر ومكافآت الاستثمار عندما تكون القصة قوية بما يكفي لجعل أسطورة الاقتصاد الكلي تتراجع.

نتائج ميتا الأخيرة تجعل قرار جونز أكثر إثارة للاهتمام. أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الرابع من عام 2025 بقيمة 59.89 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي، مما يظهر أن محرك الإعلانات الأساسي لا يزال يمتلك الكثير من الوقود. كما أن الأسهم ارتفعت بنسبة 4% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ومع ذلك لم يتراجع الجدل حول الإنفاق والتقييم. في الوقت نفسه، تواصل ميتا تنفيذ خطة النمو من خلال شراكة موسعة مع نيفيديا (NVDA).

المزيد من الأخبار من Barchart

لماذا يعتقد محللو Citi أنه يجب عليك شراء أسهم مايكروسوفت الآن

المستثمرون في نتفليكس يتنفسون الصعداء: صفقة WBD بقيمة 83 مليار دولار في مرمى القضاء الفيدرالي

ستانلي دروكنميلر خرج للتو من أسهم سانديك. هل يجب عليك شراء SNDK بعد أرباحه القياسية؟

الأسواق تتحرك بسرعة. تابع قراءتنا لنشرة Barchart المجانية في منتصف النهار للحصول على مخططات حصرية وتحليل وعناوين.

هل قام جونز بجني الأرباح ببساطة، أم أنه يتراجع قبل أن تبدأ المرحلة الأغلى؟ دعونا نغوص في التفاصيل.

الأرقام التي تركها بول تودور جونز من ميتا

يقع مقر الشركة في مينلو بارك، كاليفورنيا، وتدير أنظمة اجتماعية، ورسائل، وواقع افتراضي على مستوى العالم، وتبلغ قيمة سوق ميتا الآن حوالي 1.61 تريليون دولار، وتدفع أرباحًا سنوية قدرها 2.10 دولار للسهم، بمعدل عائد 0.32% على أساس مستقبلي.

سهم META يتداول الآن بالقرب من مستوى 640 دولارًا، منخفضًا بنسبة 3% منذ بداية العام، و4.5% خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية.

www.barchart.com

تتوافق حجم الشركة وملف العائد النقدي مع تقييم مميز، حيث يتداول سهم META عند 22.1 مرة أرباح مستقبلية و8.2 مرات مبيعات، مقارنة بمتوسطات القطاع التي تبلغ حوالي 14 مرة و1.3 مرة على التوالي.

أظهر التقرير الأخير للأرباح في 28 يناير أن الربح المخفف للسهم كان 8.88 دولارات، متجاوزًا التوقعات الإجماعية البالغة 8.21 دولارات بنسبة 8%، مما يؤكد أن الأعمال الأساسية لا تزال تنفذ بشكل يتجاوز توقعات وول ستريت. جاء هذا بعد إيرادات قدرها 59.89 مليار دولار للربع الرابع من 2025 و200.97 مليار دولار للسنة كاملة، بزيادة 24% و22% على التوالي.

كما صاحبت ذلك تكاليف ومصاريف أعلى بشكل حاد، حيث بلغت 35.15 مليار دولار في الربع الرابع و117.69 مليار دولار لعام 2025. زادت هذه الأرقام بنسبة 40% و24% على التوالي، حيث ركزت ميتا بشكل أكبر على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، ومشاريع النمو طويلة الأمد التي ستستغرق وقتًا لتحقيق أرباح كاملة.

استمرار القصة  

تظهر كثافة رأس مال الشركة بوضوح في النفقات الرأسمالية التي بلغت 22.14 مليار دولار في الربع الرابع و72.22 مليار دولار للسنة كاملة، إلى جانب برنامج إعادة رأس المال الذي أدى إلى إعادة شراء أسهم بقيمة 26.26 مليار دولار لعام 2025.

يدعم هذا الدفع الاستثماري توليد نقدي قوي، حيث بلغ التدفق النقدي التشغيلي 36.21 مليار دولار في الربع الرابع و115.8 مليار دولار للسنة. وبلغ التدفق النقدي الحر 14.08 مليار دولار و43.59 مليار دولار خلال نفس الفترات.

مشاريع البنية التحتية الضخمة لميتّا تتشكل

تعمل ميتا بصمت على بناء عمود فقري صناعي لمرحلتها التالية من النمو من خلال صفقة متعددة السنوات بقيمة تصل إلى 6 مليارات دولار مع شركة كورنينج (GLW). ستوفر هذه الصفقة لميتّا ألياف بصرية متقدمة، وكابلات، وحلول اتصال لمراكز البيانات الأمريكية، مع دعم توسع كبير في التصنيع في نورث كارولينا. عمليًا، تضمن هذه الصفقة قدرة شبكات حاسوبية حاسمة لمراكز الذكاء الاصطناعي الخاصة بميتّا وتساعد على تأمين الإمدادات المحلية.

كما تتعامل الشركة مع جانب الطاقة بشكل مباشر. يدعم اتفاق ميتا مع شركة أوكلو (OKLO) تطوير مجمع نووي متقدم بقدرة 1.2 جيجاوات في بايك كاونتي، أوهايو، مصمم خصيصًا لتلبية احتياجات مراكز البيانات والطاقة للذكاء الاصطناعي خلال العقد القادم. تتيح هذه الهيكلة لميتّا الدفع المسبق للطاقة وتمويل الأعمال المبكرة للمشاريع، مما يضمن كهرباء نظيفة طويلة الأمد تصل إلى الهدف الكامل البالغ 1.2 جيجاوات.

تتلقى بنية الشرائح نفس المعاملة. تمتد شراكة متعددة السنوات ومتعددة الأجيال مع نيفيديا (NVDA) على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الموقع والسحابة، بما في ذلك نشر وحدات المعالجة المركزية من نيفيديا و"ملايين" من وحدات معالجة الرسوم Blackwell وRubin. تشمل الشراكة أيضًا Spectrum‑X Ethernet المدمجة مع منصة نظام التبديل المفتوح على فيسبوك. هذا يربط بشكل فعال مراكز بيانات ميتّا، التي لا تزال مجهزة بأحدث المسرعات.

وول ستريت لا تزال متفائلة بشأن أسهم META

من المقرر إصدار الأرباح التالية لميتّا في 29 أبريل، مع توقعات السوق أن يكون الربح للسهم 6.67 دولارات للربع مارس 2026. مقارنة بـ 6.43 دولارات في نفس الفترة من العام السابق، مما يعادل نموًا سنويًا يقارب 4% للربع الحالي.​

هذه ليست الملف الشخصي الذي يخيف المستثمرين التقليديين عادة. أحد أبرز علامات الثقة في META جاء عندما رفعت بنك أوف أمريكا هدف سعرها من 810 دولارات إلى 885 دولارات بعد النتائج الأخيرة وخطط الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

يتماشى هذا التحرك بشكل جيد مع الصورة العامة للمشاعر، حيث تصنيف الإجماع بين 56 محللاً يغطيون الشركة هو “شراء قوي”. في حين أن متوسط الهدف السعري خلال 12 شهرًا لأسهم META هو 863.83 دولار، مما يشير إلى احتمال ارتفاع حوالي 35% من المستويات الحالية.

www.barchart.com

الخلاصة

لم يترك بول تودور جونز ميتا لأنها معطلة. من المحتمل أنه غادر لأنها غالية، ومزدحمة، ودخلت في مرحلة إنفاق مكثف حيث يتطلب التنفيذ أن يكون قريبًا من الكمال. مزيج النمو في الإيرادات الذي يبلغ منتصف العشرينات، والاستثمار العدواني في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، والارتفاع المحتمل بنسبة 30% إلى 35% من الأهداف الإجماعية لا يزال يشير إلى ميل نحو الارتفاع خلال العام المقبل، رغم أنه قد يكون هناك بعض التقلبات على الطريق. في النهاية، اختار جونز تأمين مسيرة رائعة وتقليل المخاطر، بينما يختار العديد من المساهمين البقاء للمرحلة القادمة من قصة ميتا.

_ في تاريخ النشر، لم يكن إبيوبي جونز يمتلك (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _