زيادة الأرباح تحتل المركز الثاني، لماذا تحظى بنك تشيلو بنظرة سوقية أعلى

عرض|موقع Zhongfang

مراجعة|لي شياو يان

في 5 فبراير، أصدر بنك تشيليو تقرير الأداء السريع لعام 2025، محققًا إيرادات تشغيلية بلغت 13.135 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.12% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين في الشركة المدرجة بلغ 5.713 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.58%. على قائمة البنوك المدرجة في سوق الأسهم A التي تتصدر نمو الأرباح، يحتل البنك المركز الثاني، متأخرًا قليلاً عن بنك تشينداو بنسبة نمو 21.66%. لكن السوق والمؤسسات لم تعتمد ببساطة على ترتيب النمو لتقييم الأفضلية، بل أبدت حكمًا أكثر إيجابية على بنك تشيليو على المدى الطويل: تتوقع شركة CITIC Securities أن تصل صافي أرباح البنك في عامي 2026 و2027 إلى 6.46 مليار و7.25 مليار يوان على التوالي، بمعدلات نمو 13.08% و12.23%، وهو أعلى من التوقعات لبنك تشينداو. من مركز الوصيف في النمو قصير الأمد إلى بطل القيمة على المدى الطويل، يسير بنك تشيليو بقيادة زانغ زوجانغ على مسار نمو عالي الجودة يركز على التعمق الإقليمي، وتجاوز الفارق في الفوائد، والتكامل مع الكيانات المادية، والحكم البشري.

يعد تراجع هامش الفائدة الصافي في القطاع المصرفي لعام 2025 تحديًا مشتركًا، لكن بنك تشيليو أصبح من القلائل الذين حققوا انتعاشًا في هامش الفائدة الصافي. تظهر البيانات أن هامش الفائدة الصافي للبنك على مدار العام بلغ 1.53%، بزيادة قدرها 2 نقطة أساس على أساس سنوي؛ وإجمالي الدخل من الفوائد بلغ 105.19 مليار يوان، بزيادة قدرها 16.48%، ليكون المحرك الرئيسي لنمو الأرباح. في الوقت نفسه، ارتفعت أصول البنك إلى مستوى جديد، حيث تجاوزت الأصول الإجمالية 8000 مليار يوان، لتصل إلى 8043.81 مليار يوان، بزيادة 16.65% على أساس سنوي؛ وإجمالي القروض بلغ 3828.34 مليار يوان، بزيادة 13.55%؛ وإجمالي الودائع بلغ 4895.31 مليار يوان، بزيادة 11.37%، وارتفعت نسبة القروض إلى الودائع إلى 78.2%، وهو أعلى مستوى خلال السنوات الخمس الأخيرة، مما يدعم نمو الأداء بشكل مستقر من خلال زيادة الحجم والسعر.

إن انتعاش هامش الفائدة ليس صدفة، بل هو نتيجة مزدوجة لإدارة تكاليف الدين وتحسين هيكل الأصول. يواصل البنك تحسين هيكل الودائع، ويخفض أسعار الفائدة على الودائع، ويستجيب بنشاط لمبادرة ضبط أسعار الفائدة، ويستخدم بشكل فعال سياسات إعادة الإقراض وإعادة الخصم، مما يقلل من تكاليف ديونه المدفوعة. حسب تقديرات شركة China Merchants Securities، انخفضت تكاليف الودائع الثابتة للأفراد والمؤسسات خلال النصف الأول من 2025 بنسبة 33 نقطة أساس، وانخفضت تكاليف الفوائد في الربع الواحد بمقدار 10 نقاط أساس، مما ساعد على مواجهة ضغط انخفاض عائدات الأصول. على جانب الأصول، تم توجيه القروض الجديدة بشكل رئيسي نحو الابتكار التكنولوجي، والتمويل الأخضر، وغيرها من القطاعات ذات العائد المرتفع. حتى نهاية يونيو 2025، بلغ رصيد قروض الشركات التكنولوجية 40.812 مليار يوان، بزيادة 17.60% عن بداية العام؛ ورصيد القروض الخضراء 43.692 مليار يوان، بزيادة 30.03%، مما يعكس ترقية هيكل الأصول وتوافقه مع تطور الصناعات الإقليمية.

من الناحية الموضوعية، انخفضت الإيرادات غير الفائدة بنسبة 24.5% على أساس سنوي، ولا تزال تعتمد بشكل كبير على صافي دخل الفوائد، وهناك مجال لتحسين الأعمال الوسيطة والأعمال ذات رأس المال الخفيف، ويجب موازنة ميزة هامش الفائدة مع نمو الإيرادات غير الفائدة في المستقبل.

وراء نمو الأرباح، تكمن قيمة بنك تشيليو كونه البنك المحلي الرئيسي في الشبكة المالية. حتى نهاية نوفمبر 2025، بلغ رصيد القروض التكنولوجية للبنك 51.8 مليار يوان، وخدم أكثر من عشرة آلاف شركة تكنولوجية، وغطى 66% من الشركات المتميزة والمبتكرة في جينان، و86% من الشركات “العملاقة الصغيرة”، واحتل المرتبة الأولى في المدينة في رصيد قروض “قرض الصعود” و"تسهيلات سلسلة التوريد". بفضل تدفق السيولة المالية، ارتفعت قيمة الإنتاج الصناعي للتكنولوجيا العالية في جينان خلال النصف الأول من 2025 بنسبة 19.73% على أساس سنوي، وبلغت نسبة الإنتاج الصناعي الكبير الحجم 68.51%؛ وبلغ عدد الشركات التكنولوجية العالية المسجلة 2232 شركة، و7730 شركة صغيرة ومتوسطة تكنولوجية، وتجاوز عدد الشركات التكنولوجية العالية 2500 شركة، مع تنمية 6 شركات يونيكورن و65 شركة “مبتكرة ومتميزة صغيرة”.

هذه العلاقة العميقة تربط نمو البنك بشكل غير تقليدي بالحسابات المالية، وتجعله متجذرًا في الاقتصاد الحقيقي. على عكس بعض البنوك التي تعتمد على الأعمال بين البنوك وعمليات القنوات، يوجه البنك موارد الائتمان بدقة نحو الصناعات الرئيسية الإقليمية، والشركات التكنولوجية، والمشاريع الخضراء، مما يحقق أصولًا مستقرة وعالية الجودة، ويعزز الأساس الاقتصادي المحلي، ويخلق دورة إيجابية “ازدهار البنك - ازدهار الصناعة - قوة المنطقة”. هذا هو المنطق الأساسي الذي يجعل المؤسسات تتوقع نموًا طويل الأمد للبنك: يمكن أن يتذبذب النمو قصير الأمد، لكن مرونة النمو المتجذرة في الاقتصاد الحقيقي لا يمكن الاستغناء عنها.

في ظل تراجع الرواتب في القطاع المصرفي بشكل عام، حقق بنك تشيليو زيادة عكسية في رواتب الموظفين. في النصف الأول من 2025، زادت تكاليف رواتب الموظفين بنسبة 5.76%، مما جعله من بين الأعلى في القطاع؛ وأظهرت نتائج الربع الثالث أن نمو المصاريف التشغيلية والإدارية زاد بشكل أكبر، مما يعزز توقعات استمرار ارتفاع دخل الموظفين. بالمقابل، يظل رئيس مجلس الإدارة زانغ زوجانغ يتقاضى راتبًا قبل الضرائب قدره 1.5674 مليون يوان في 2024، وهو مستوى متوسط إلى مرتفع بين البنوك، وأقل بنحو مائة ألف يوان من راتب رئيس بنك تشينداو.

قيادة البنك تتبنى استراتيجية منخفضة الأجر، وتوجه نتائج النمو نحو الصفوف الأمامية، مما يعكس حكمة إدارة طويلة الأمد. يقود زانغ زوجانغ فريقه لتأكيد “خدمة شاندونغ، والتعمق في جينان”، دون السعي لتحقيق نمو مؤقت سريع، أو التركيز على ترتيب النمو الأحادي، بل يركز على إدارة هامش الفائدة، وخدمة الاقتصاد الحقيقي، والامتثال للمخاطر، وتحفيز الموظفين، وبناء القدرات الأساسية. هذا الأسلوب “القيادة الهادئة، والتمكين في المقدمة” يجعل استراتيجية البنك أكثر استقرارًا، والتنفيذ أكثر واقعية، والفريق أكثر استقرارًا، ويمنح السوق ضمانات للنمو المستدام.

بفضل معدل النمو الأعلى، تتصدر بنك تشينداو قائمة الأرباح، لكن بنك تشيليو يحقق لقب “البطل الخفي” في أربعة مجالات رئيسية: إدارة هامش الفائدة، جودة الأصول، التغلغل الإقليمي، والحكم الرشيد. تظهر البيانات أن معدل القروض غير العاملة انخفض إلى 1.05%، بانخفاض 0.14 نقطة مئوية عن نهاية العام السابق؛ وارتفعت نسبة تغطية المخصصات إلى 355.91%، مما يعزز قدرة البنك على مقاومة المخاطر، وتحسن جودة الأصول بشكل مستمر لسبع سنوات متتالية. في توازن بين الحجم، والكفاءة، والجودة، والمسؤولية، يظل نمو بنك تشيليو أكثر استدامة.

توقعات شركة CITIC Securities وغيرها من المؤسسات تعكس اعترافًا جوهريًا بنموذج التعمق الإقليمي. كبنك تجاري محلي في شاندونغ، يحدد البنك بدقة توجه السياسات والاتجاهات الصناعية، ويحول الموارد المالية إلى قوة صناعية، ويحول المزايا المحلية إلى مزايا للبنك، ويحقق الوحدة بين الموقع السياسي، والقيمة التجارية، والمسؤولية الاجتماعية. في ظل بيئة سوق غير مؤكدة، فإن هذا النهج المتجذر في الاقتصاد الحقيقي، والمتعاون، والمستدام، هو الأكثر ندرة في اليقين.

ليس تراجع النمو في الأرباح هو العيب، بل هو دليل على استقرار البنك. بقيادة زانغ زوجانغ، يستخدم البنك انتعاش هامش الفائدة لمواجهة التحديات، ويدعم الترقية الإقليمية من خلال التمويل التكنولوجي، ويعزز الحكم البشري، ويعبر عن التزام طويل الأمد عبر دورة الأعمال. من البيانات المالية، هو مركز الوصيف، لكن من حيث جودة النمو، والمساهمة في الاقتصاد الحقيقي، ومستوى الحوكمة، فقد حصل بنك تشيليو على مركزه الحقيقي “الأول”.