دليل حماية حقوق المساهمين - ما هي المستندات المطلوبة لمطالبة الأسهم؟ وما هي فترة التقادم؟

في السنوات الأخيرة، مع استمرار تعزيز رقابة سوق الأوراق المالية في بلادنا، تم الكشف عن العديد من حالات انتهاك الإفصاح عن معلومات الشركات المدرجة، وازدادت الحاجة إلى حقوق المستثمرين والمطالبة بالتعويضات.

في عام 2022، أصدر المحكمة العليا في الصين “اللوائح المتعلقة بمحاكمة قضايا التعويض المدني عن الادعاءات الزائفة في سوق الأوراق المالية”، مما عزز نظام التعويض المدني عن الادعاءات الزائفة في سوق الأوراق المالية، وقدم أساسًا قانونيًا أكثر وضوحًا لحماية حقوق المستثمرين. ومع ذلك، في التطبيق العملي، لا تزال العديد من الأسئلة الرئيسية التي يواجهها المستثمرون عند المطالبة بالتعويضات، مثل إجراءات المطالبة، ومسؤولية الإثبات، وحساب الخسائر، تثير الكثير من الحيرة: ما هي المواد التي يجب إعدادها؟ هل يمكن الحصول على تعويض كامل؟ كيف يتم حساب مدة التقادم؟ هل يؤثر تصفية الأسهم على أهلية المطالبة؟ تؤثر هذه الأسئلة مباشرة على قرارات حماية حقوق المستثمرين ونتائج الحصول على التعويضات.

وفيما يتعلق بهذه القضايا، أجرى مراسلنا مقابلة مع المحامي شو يويهوي، مسؤول قسم الأوراق المالية في مكتب قوانين هوانيو جينماو في قوانغدونغ، حيث قدم شرحًا تفصيليًا حول شروط المطالبة بالأسهم، ونقاط عملية المطالبة، والملاحظات المهمة، بهدف تزويد المستثمرين بنصائح عملية لحماية حقوقهم.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: في أي حالات يمكن للمستثمرين المطالبة بالتعويض عن خسائر الأسهم؟

شو يويهوي: عندما تقوم الشركات المدرجة بتنفيذ سلوك الادعاءات الزائفة في سوق الأوراق المالية وتسبب خسائر للمستثمرين، يمكن للمستثمرين رفع دعوى قضائية على الشركة المدرجة للمطالبة بالتعويض. ببساطة، يعني ذلك أن الشركة المدرجة كذبت علنًا، أو لم تكشف عن المعلومات التي كان من المفترض أن تكشف عنها، مما أدى إلى اتخاذ المستثمرين قرارات شراء أو بيع خاطئة وهم يجهلون الحقيقة أو يصدقون الكذب.

وفقًا للمادة 85 من “قانون الأوراق المالية لجمهورية الصين الشعبية” والأنظمة القضائية ذات الصلة، فإن أنواع الادعاءات الزائفة الشائعة تشمل ثلاثة أنواع رئيسية: السجلات الزائفة، والإغفال الجسيم، والبيانات المضللة.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: عند المطالبة بالتعويض، ما هي المواد التي يحتاجها المستثمرون لتقديمها إلى المحكمة؟

شو يويهوي: يمكن للمستثمرين الراغبين في المطالبة اختيار تقديم المواد بأنفسهم أو توكيل محامٍ لذلك.

إذا اختار المستثمر توكيل محامٍ، فالأولية أن يختار المستثمر تحت إشراف محامٍ محترف، ويقدم كشف حسابات يتوافق مع نطاق المطالبة (مثل سجلات الأسهم)، ويقوم المحامي بتقييم مدى توافقها مع الشروط المبدئية. ثانيًا، توقيع عقد الوكالة، والتوكيل، وبيان الدعوى، وتقديمها للمحامي. ثالثًا، فتح القضية والانتظار: يقوم المحامي بتقديم المواد إلى المحكمة، وتقوم المحكمة بفحصها وقبولها، ثم تنتظر الترتيبات التالية من المحكمة.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: لماذا لا يتم تحديد مبلغ الدعوى بناءً على الخسارة الفعلية للمستثمر؟

شو يويهوي: وفقًا لأنظمة المحكمة، عند النظر في مثل هذه القضايا، ستستبعد المحكمة الخسائر الناتجة عن الادعاءات الزائفة فقط، وتُخصم الخسائر الناتجة عن عوامل أخرى مثل مؤشرات القطاع، والعوامل السوقية العامة. فإذا كانت أسعار أسهم الشركة المدرجة قد انخفضت بشكل غير طبيعي، وكان السوق والصناعة أيضًا في انخفاض غير طبيعي، فربما يُعتبر جزء من الخسارة بمثابة مخاطر نظامية (سبب السوق نفسه)، ويجب خصمها من مبلغ المطالبة.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: بعد الكشف عن انتهاك الشركة المدرجة، هل يؤثر تصفية الأسهم على أهلية المطالبة؟

شو يويهوي: بعد الكشف عن انتهاك الشركة المدرجة، هل يؤثر تصفية المستثمرين لأسهمهم على أهلية المطالبة، يعتمد الأمر بشكل رئيسي على ما إذا كانت عملية التصفية (أي بيع الأسهم) تمت بعد تاريخ “الإفصاح أو التصحيح” القانوني. إذا كانت بعد تاريخ الإفصاح أو التصحيح، فلن يؤثر ذلك على أهلية المطالبة، ولكن قد يؤثر على مبلغ التعويض.

إذا اشترى المستثمر الأسهم قبل تاريخ الإفصاح عنها وبيعها بعد ذلك قبل تاريخ الأساس، فإن الخسارة التي يمكن للمستثمر المطالبة بها هي خسارة الفرق في قيمة الاستثمار (حسب طريقة المتوسط المرجح للتحرك)، وغالبًا ما يكون هذا المبلغ أقل من الخسارة الفعلية.

وإذا استمر المستثمر في الاحتفاظ بالأسهم بعد الإفصاح عن الادعاءات الزائفة، فلا يزال بإمكانه المطالبة. عند حساب التعويض، ستحدد القوانين تاريخًا مرجعيًا (عادةً هو التاريخ الذي تصل فيه نسبة التداول بعد الإفصاح إلى 100% أو بعد ثلاثين يومًا من الإفصاح، أيهما يأتي أولاً) لإجراء الحساب، بهدف تثبيت الخسارة.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: ماذا لو لم تنفذ الشركة المدرجة الحكم القضائي ولم تدفع التعويض؟

شو يويهوي: إذا لم تنفذ الشركة المدرجة الحكم الصادر لصالحها بشكل طوعي، يمكننا التقدم بطلب إلى المحكمة الابتدائية لتنفيذ الحكم قسريًا. في هذه الحالة، يقوم قاضي التنفيذ بتجميد حسابات الشركة، أو ممتلكاتها من العقارات وغيرها، وتتحمل الشركة جميع تكاليف التنفيذ في هذه المرحلة.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ: ما هو التقادم؟ وهل يؤثر عدم صدور حكم بعد انتهاء مدة التقادم على المطالبة؟

شو يويهوي: التقادم هو المدة القانونية التي حددها القانون للمستثمرين لاتخاذ إجراءات حماية حقوقهم. بمجرد انقضاء هذه المدة، يُعتبر المستثمر قد تخلى تلقائيًا عن فرصة حماية حقوقه. مدة التقادم للمطالبة بالتعويض عن الادعاءات الزائفة في سوق الأوراق المالية هي ثلاث سنوات من تاريخ الكشف عن مخالفة الشركة المدرجة. بعد انقضاء المدة، يمكن رفع الدعوى، ولكن إذا استند الطرف الآخر إلى أن المدة قد انتهت، فإن المحكمة سترفض طلب المدعي، وبالتالي لن يتمكن من الحصول على تعويض.

مراسل بيكسل من صحيفة جينكينغ، يان شيّا، تحرير: تشن لي، تدقيق: ليو جون.