إنفيديا مقابل مو مقابل AMD – أفضل محلل في UBS يختار أفضل سهم في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي

أحدث كبير المحللين في UBS تيموثي أركوري وجهات نظره حول كبار صانعي الرقائق الأمريكيين Nvidia NVDA -1.58% ▼، Micron MU +5.13% ▲، وAdvanced Micro Devices AMD -2.20% ▼. وعلى الرغم من بقائه متفائلاً بشأن الإمكانات طويلة الأمد لجميع الشركات الثلاث، إلا أنه عدل أهداف الأسعار بناءً على التوقعات قصيرة الأمد. وأكد أركوري تصنيفه على أنه شراء لجميع الأسهم مع التغييرات التالية:

ادعِ 70% خصم على TipRanks Premium

• استمتع بالوصول إلى بيانات صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً ووضوحًا

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزِد من إمكانات محفظتك الاستثمارية

• NVIDIA – حافظ على هدف السعر عند 245 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 34.3%

• MU – رفع هدف السعر من 450 دولارًا إلى 475 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 15.1%

• AMD – خفض هدف السعر من 330 دولارًا إلى 310 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 56%

أركوري هو محلل من فئة الخمس نجوم على TipRanks، ويحتل المرتبة #5 من بين 12,141 محللًا يتابعهم. ويتميز بنسبة نجاح تبلغ 76% ومتوسط عائد لكل تقييم يبلغ 41.4%.

هل سهم Nvidia استثمار جيد؟

التقى أركوري مع المدير المالي لشركة Nvidia، كوليت كريس، خلال جولة بالحافلة، وأبدى تفاؤله بشأن نمو الشبكات وهوامش الربح طويلة الأمد للشركة. وأشارت كريس إلى أن الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية تخطط لبناء قدرات حوسبة حتى عام 2027 وسط طلب قوي، مما يدل على زخم قوي على المدى القصير.

كما ذكر أن الشركات الكبرى في الحوسبة تتمتع بميزانيات عمومية قوية وتدفقات نقدية، مما يمكّنها من إنفاق استثمارات رأسمالية كبيرة قبل تحقيق الإيرادات والأرباح، على غرار توسع السحابة خلال العقد الماضي. وتستخدم الشركات الكبرى أيضًا التمويل عبر الإيجارات التمويليّة، والأجهزة الخاصة، وخيارات أخرى لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

شركة Nvidia بالفعل هي أكبر شركة شبكات في العالم وتخطط لتجاوز جميع شركات تصنيع شرائح الشبكات الأخرى بحلول نهاية هذا العام. وتصل هوامش الربح الإجمالية الآن إلى 71%، وتقترب من الهدف الأقصى البالغ 75% الذي اقترحته الإدارة. وأكد أركوري تقديراته للأرباح لكل سهم لعامي 2027 و2028 عند حوالي 12.50 دولار و15 دولار على التوالي.

على منصة TipRanks، يحمل سهم Nvidia تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف السعر البالغ 271.11 دولارًا إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 48.6% من المستويات الحالية.

ما مستقبل سهم Micron؟

ذكر أركوري أن شركة Micron تستفيد من نقص الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يدفع الأسعار للارتفاع. تظهر تحققاته أن أسعار DRAM (الذاكرة الديناميكية ذات الوصول العشوائي) وNAND (غير و"و" هنا تعني “و”) تتعزز، خاصة مع استمرار النقص حتى عام 2027-2028 بسبب قيود المصانع، وتأخيرات المعدات، ونقص المهندسين. ونتيجة لذلك، تتجه جميع القدرات الجديدة نحو HBM، مما يضيق إمدادات DDR5/NAND التي كانت بالفعل صارمة.

يتوقع أن تصل أرباح Micron لكل سهم إلى حوالي 60 دولارًا في 2026، وهو أعلى بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 40 دولارًا، وتقارب 85 دولارًا في 2027 مقابل توقعات السوق البالغة 48 دولارًا. ويقول إن Micron يوقع عقودًا طويلة الأمد لضمان مبيعات وأرباح ثابتة، حتى لو أدى ذلك إلى زيادات أسعار أقل في المستقبل القريب.

كما أشار إلى أن شرائح الذاكرة (خصوصًا DRAM) تمثل ميزة كبيرة في معدات الذكاء الاصطناعي، مما يساعد عمالقة السحابة على خفض تكاليف استخدام الذكاء الاصطناعي بشكل حاد، مثل Google GOOGL -0.42% ▼، التي انخفضت بأكثر من 78% منذ العام الماضي. ونفى شائعات تأخر الشركة في تقنية HBM4، موضحًا أنها بدأت شحنها قبل ربع كامل من الجدول الزمني، ولن تلتزم بنسخة HBM3e الأقدم بسبب تأخيرات Nvidia. ومع استثمار مليارات الدولارات في مصانع جديدة، تهدف Micron إلى تقليل تقلبات الأعمال والمخاطر المرتبطة بإنفاقها.

سهم MU يحمل أيضًا تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف السعر البالغ 413 دولارًا إلى أن الأسهم مقيمة تقريبًا بالكامل عند المستويات الحالية.

هل AMD سهم جيد للشراء الآن؟

لا يزال أركوري واثقًا من الإمكانات طويلة الأمد لشركة AMD، المدفوعة بنمو مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وارتفاع الطلب، مع زيادة الإيرادات في 2027. وأشار بشكل خاص إلى أن AMD ألمحت إلى احتمال وجود عميل كبير ثالث على نطاق جيجاوات، بعد OpenAI وMeta Platforms META -3.83% ▼. ويعتقد أركوري أن هذا العميل قد يكون Microsoft MSFT -1.57% ▼.

بالإضافة إلى ذلك، نفى AMD المخاوف من أن الضمانات وعروض الأسهم بنسبة 10%، المشابهة لتلك التي أبرمتها مع Meta وOpenAI، ضرورية لعقود على نطاق جيجاوات. وتصف AMD هذه بأنها خاصة بصانعي نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة الذين يسيطرون على جزء كبير من النظام البيئي. وترى AMD أن الأسهم تمثل فوزًا طويل الأمد يسرع من نمو حصتها السوقية في مجال المعجلات.

لا تزال AMD متفائلة بشأن أعمال وحدات المعالجة المركزية (CPU)، متوقعة نموًا يتجاوز النمو السنوي البالغ 18% من خلال زيادة حجم المبيعات والأسعار. ويعتبر أركوري أن AMD تمثل استثمارًا قويًا في النصف الثاني من 2026، مع شحنات MI450 من OpenAI ثم من Meta.

يحمل سهم AMD تصنيف “شراء معتدل” بالإجماع، حيث يظل المحللون متفائلين بحذر. ويقترح متوسط هدف السعر البالغ 286.04 دولارًا أن هناك إمكانية ارتفاع بنسبة 44% من المستويات الحالية.

إخلاء المسؤولية والإفصاحReport an Issue