اختيار "مخالفة الإجماع" في بورصة قديمة عمرها ثماني سنوات: لماذا تتخلى عن الربح السهل، ولا تعتبر التداول نهاية المطاف؟

المؤلف: مومو، ChainCatcher

بعد عدة دورات من التجارب، يبدو أن العديد من مطوري العملات المشفرة قد توصلوا إلى “إجماع”: مهما كانت نواياك في البداية، في النهاية يكون الأفضل التركيز على التداول.

على سبيل المثال، شركة OpenSea، الرائدة سابقًا في مجال NFT، مرّت بمسار تحولي نموذجي جدًا. عندما تراجع زخم سوق NFT وتقلّصت الإيرادات إلى حوالي 3 ملايين دولار شهريًا، قررت OpenSea في أكتوبر 2025 التحول إلى منصة شاملة تسمح بتداول كل شيء، مع دعم 22 سلسلة من الرموز والعملات الرقمية والميم كوين.

نتيجة لذلك، في أول شهر بعد التحول، بلغ حجم التداول 2.6 مليار دولار، حيث شكلت حوالي 90% من ذلك من تداول الرموز والعملات. عبارة المدير التنفيذي Devin Finzer “لا يمكنك مقاومة الاتجاه” تبدو وكأنها استجابة للتيار، لكنها تحمل أيضًا شعورًا بالاضطرار إلى التنازل.

OpenSea ليست حالة فريدة. خلال هذا السوق الصاعد، أصبح تداول الميم كوين هو الوسيلة الأساسية لإنقاذ العديد من المشاريع. في تقرير “ملاحظتان لمطوري العملات الرقمية في 2026” الذي أصدرته شركة a16z في يناير من هذا العام، أشار الشريك Arianna Simpson إلى أن هذا الاتجاه يتسارع: تقريبًا كل شركة تشفير ناجحة تحوّلت أو تتجه نحو الأعمال التجارية في التداول.

رغم أن التركيز على التداول لتحقيق الإيرادات أمر مفهوم، فماذا بعد؟ هذا يتحول إلى نوع من “تجربة حلوى القطن” في صناعة التشفير: السير على طريق تحقيق الرضا القصير الأمد، وغالبًا على حساب عمق المنتج.

كما أشار مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin في مناقشة حديثة حول اللامركزية الاجتماعية: إذا كانت الصناعة تكتفي فقط بإدخال رمز مضاربة في المنتج وتدعي أنها “مبتكرة”، فهي مجرد صناعة لنفايات الشركات.

إذا كانت كل الابتكارات تركز فقط على زيادة معدل التداول، فماذا يمكن أن يتركه الأفراد، والمشاريع، والصناعة في هذا العصر؟

لحسن الحظ، مع بداية التفكير الجماعي، بدأت تظهر انقسامات. في ظل الاتجاه العام نحو التداول، بدأت منصات قديمة مثل CoinW تستكشف هل هناك مسار آخر أكثر استدامة وفعالية على المدى الطويل.

الانقسامات في ظل أزمات الصناعة

لماذا يُعتبر الدخول المبكر في التداول والتركيز عليه أمرًا غير مجدي؟ ربما يمكن أن يجيب عن ذلك منتجا Friend.tech و Pump.fun، وهما من المنتجات السابقة المشهورة.

كان Friend.tech من أبرز منصات SocialFi، ونجح بسبب التداول وفشِل أيضًا بسبب التداول. استغل فكرة التواصل الاجتماعي وقدمها بشكل مباشر كوسيلة للتداول، حيث أصبح كل مؤثر شخصية قابلة للتداول، وتحدد الأسعار بناءً على العرض والطلب، مع حصول المنصة على عمولة. هذا النموذج أدى إلى انفجار سريع في الاستخدام، وارتفاع كبير في الرسوم، حيث حققت أرباحًا يومية تفوق إيثريوم خلال شهر واحد فقط. لكن بعد تلاشي الطمع، لم يبقَ من العلاقات الاجتماعية قيمة مستقلة، ولم يبقَ مستخدمون، وفي النهاية أعلنت المنصة فشلها.

أما Pump.fun، فقد أدخلت نموذج التداول في جوهرها بشكل متطرف، مع ازدهار الميم كوين، مما جعل منصات مثل Pump.fun تحقق أرباحًا هائلة. لكن معظم التداولات كانت لعبة صفرية، وعندما بدأ السوق في الانكماش، انخفض حجم التداول بنسبة تصل إلى 90% مقارنة بالذروة.

حتى الآن، لم نرَ بعد مسارًا طويل الأمد أو مسار نمو ثانٍ واضح.

بالنسبة للصناعة، فإن انتشار نموذج “التداول فوق كل شيء” يهدد بترسيخ الاعتماد المفرط على المكاسب قصيرة الأمد، ويؤدي إلى تكرار المنافسة على نفس النقاط، مع فقدان القيمة الحقيقية على المدى الطويل. ولهذا السبب، خلال هذا الدورة، تعرضت صناعة التشفير لانتقادات لافتقارها للابتكار.

لكن، إذا لم يكن الاعتماد على التداول هو الحل الوحيد، فإلى أين يمكن أن تتجه الطرق الجديدة؟

بدأت تظهر بعض المحاولات المختلفة. هذه المسارات لا تنفي أهمية التداول، بل تعيد تعريف مكانته: لا ينبغي أن يكون التداول هو الهدف النهائي، بل مدخل إلى أنظمة مشاركة أكثر تنوعًا وثراء. بمعنى آخر، لا يجب أن يقتصر المستخدمون على المضاربة على المنصات، بل يمكنهم أيضًا توليد قيمة من خلال مزيد من “الاستهلاك” والمشاركة.

هذه الفكرة ليست معقدة جدًا، فلو نظرنا إلى المجالات التقليدية، فإن أي نموذج تجاري مستدام يجب أن يتيح للمستخدمين أن يخلقوا قيمة بشكل طبيعي أثناء الاستخدام اليومي، المشاركة، أو الاستهلاك، حتى تبني المنصات علاقات طويلة الأمد وموارد بيئية.

لكن، قد يكون من الصعب تنفيذ ذلك. يتطلب الأمر من المنصات أن تمتلك رأس مال كافٍ وصبرًا، وأن تظل على قيد الحياة أولًا، ثم تستثمر في أنشطة ذات نتائج بطيئة، مثل تطوير المطورين، إدارة المجتمعات، أو ربطها بالواقع الحقيقي.

لذا، ما تراه الآن هو أن هذه التعديلات ليست سائدة بعد، وإنما تقتصر على مشاريع قديمة ذات قاعدة مستخدمين قوية وأعمال مستقرة نسبيًا، مثل CoinW، التي لديها ملايين المستخدمين، وحجم تداول ثابت، وتدفقات مالية كافية لدعم بناء نظام بيئي طويل الأمد، رغم بطء النتائج.

ما وراء “الخيار غير التقليدي” منطقياً؟

لكن، لماذا على منصة مثل CoinW، التي يمكنها أن تحقق أرباحًا ثابتة بسهولة، أن تتجه نحو أنشطة ذات نتائج أبطأ؟ عند مراجعة مناقشات واستراتيجيات CoinW، يمكن العثور على بعض الأدلة.

ربما يعود الأمر إلى خلفية فريق CoinW، حيث يشارك Omar Al Yousif، وهو عضو مجلس إدارة ذو خبرة واسعة في التمويل التقليدي والاستثمار، ويشغل حاليًا نائب رئيس شركة 7-E Emirates Holding وشريكًا في 10X Capital.

في العديد من النقاشات الداخلية والعامة، ذكر أن التنافس على التداول، والتشابه في المنتجات، هو مسار قديم في التمويل التقليدي: عندما يتنافس الجميع على نفس المؤشر، فإن النتيجة غالبًا ما تكون مجرد فوضى. على الرغم من الظهور بمظهر الازدهار، إلا أن ذلك يستهلك القيمة طويلة الأمد.

بالنسبة لـ CoinW، فإن دفع بناء النظام البيئي قد يكون ليس فقط لضمان استقرار القاعدة الحالية، بل أيضًا كخطة استراتيجية “بعيدة النظر”: في ظل المنافسة القادمة، الاعتماد فقط على التداول لن يمنح ميزة، وكلما أسرعت في استثمار مجالات ذات قيمة خارج التداول، زادت فرصك في التميز في سوق يتجه نحو التخصص.

كيف يمكن تطبيق ذلك عمليًا؟ في ذكرى مرور 8 سنوات، أعلنت CoinW عن ترقية شاملة، ويمكن تلخيص التحديثات بأنها تعتمد على استراتيجيتين رئيسيتين: “الدورة الداخلية” و"الدورة الخارجية".

1. الدورة الداخلية: جعل المستخدمين أكثر استدامة

الدورة الداخلية تعني إعادة تصميم مسار بقاء المستخدمين داخل المنصة: لا تفترض أن المستخدمين سيكررون التداول على نفس الأصول، بل تهدف إلى إطالة مدة مشاركتهم الفعالة.

على سبيل المثال، كمستخدمين للمنصة، عادة نبدأ بالتداول في السوق الفوري والعقود، لكن في الواقع، الكثيرين لا يهدفون فقط إلى “زيادة الصفقات”، بل يرغبون في استكشاف فرص على السلسلة خارج السوق. في CoinW، هذا الطلب لا يُقَطَع، بل يُستَقبَل.

من خلال نظام حساب موحد، لا يحتاج المستخدمون إلى إعداد محافظ إضافية أو دفع رسوم غاز، ويمكنهم تجربة مزيد من الاستخدامات بسهولة:

• في GemW، يمكن استكشاف الأصول على السلسلة بتكلفة منخفضة؛
• في DeriW، مع هيكل أكثر شفافية، وتصميم بدون رسوم غاز، يصبح من الأسهل تجربة استراتيجيات مختلفة؛
• في PropW، لم تعد التداولات مجرد ربح وخسارة، بل يمكن اعتبار مهارة التداول ذاتها كقيمة، مع دعم مالي من المنصة، وتغيير طرق المشاركة.

على المدى القصير، قد لا يؤدي هذا التصميم إلى زيادة فورية في حجم التداول، لكنه يغير من سلوك المستخدمين بشكل واضح: لن يتركوا المنصة بسرعة عند هدوء السوق، بل يمكنهم المشاركة بطرق أخرى، وعندما تظهر أصول أو طرق جديدة، يمكنهم الاندماج بشكل طبيعي.

النتيجة أن عتبة استكشاف أشياء جديدة تنخفض، ومدة بقاء المستخدمين تتزايد، وارتباطهم بالمنصة يزداد. من هذا المنظور، الدورة الداخلية ليست لإجبار المستخدمين على “المزيد من التداول”، بل لتسهيل بقائهم.

2. الدورة الخارجية: الخروج من إطار التداول والتمويل المشفر فقط

أما الدورة الخارجية، فهي أن CoinW تتجه بشكل نشط لربط المنصة بمحيط صناعي أوسع، عبر التعاون مع مشاريع ذات إمكانات طويلة الأمد، وليس مجرد إدراج رموز أو تبادل حركة المرور.

تتضمن الاستراتيجية فتح قنوات حقيقية للمستخدمين للمشاركة في نمو المشاريع وتوجيه الموارد، بدلاً من التنافس على مستوى التداول فقط.

على سبيل المثال، عبر فعاليات WConnect، تبني CoinW حوارات بين البورصة، والمطورين، والمشاريع؛ وتشارك في مؤتمرات مثل Coinfest Asia، لدمج المنصة في شبكة التعاون العالمية، وليس فقط كمنصة تداول.

بالنسبة للمستخدم، يتغير منطق المشاركة: لم يعد يقتصر على تكرار التداول على أصول معينة، بل يمكنه التدخل في مراحل مبكرة من المشروع، باستخدام المنتجات، والمشاركة في آليات النمو، وبناء علاقات مستدامة، مع تقليل زمن المشاركة.

كما تحاول CoinW أيضًا نقل الأصول المشفرة خارج السياق المالي فقط، عبر التعاون مع فعاليات رياضية مثل La Liga، وكأس آسيا لكرة القدم، ورعاية فعاليات ثقافية مثل Taiwan GQ Style Fest، لجعل التشفير جزءًا من المشهد العام.

هذه التحركات الخارجية لا تركز على زيادة حجم التداول بشكل فوري، لكنها تغير من دور المنصة من مجرد وسيط إلى محور يربط بين المشاريع، والمستخدمين، والواقع الحقيقي. في صناعة يهيمن عليها منطق التداول، قد لا تظهر نتائج سريعة، لكنها تضع الأساس لمنافسة طويلة الأمد.

الخاتمة

عند النظر إلى هذه الانقسامات، من الصعب قياس نتائجها بدقة عبر بيانات واحدة أو اثنتين. لكنها على الأقل تعكس فهمًا مختلفًا لطبيعة الصناعة على المدى الطويل.

عندما يصبح التوافق على قدرات التداول أمرًا قياسيًا، فإن الفارق الحقيقي قد لا يكمن في سرعة التوفيق، بل في مدى استعداد المنصات لترك مساحة للقيمة خارج التداول. خيار CoinW يعكس هذا المنطق، ويجربه.

احتفال CoinW بمرور 8 سنوات بعنوان “Trot On To Infinity”، هو أكثر من شعار، إنه موقف: لا يحددون نقطة النهاية، بل يعتقدون أن الأمر يتطلب صبرًا، وتعديلًا مستمرًا للاتجاه.

في سوق شديد المصلحة، قد لا يكون هذا المسار هو الأسهل، لكنه يوفر على الأقل احتمالية: عندما تتراجع المد والجزر، فإن ما يدعم استمرار النمو ليس القدرة على “سحب الرسوم”، بل الجذور في بيئة ذات قيمة طويلة الأمد.

تنويه:

محتوى هذا المقال لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يُعد نصيحة استثمارية أو قانونية. قد لا تتوفر بعض الخدمات أو المنتجات في جميع المناطق. تداول الأصول المشفرة يحمل مخاطر عالية، ويجب على المشاركين فهم المخاطر جيدًا قبل الدخول.