ميتا تضع طلبات بقيمة تريليونات، وAMD تلاحق إنفيديا

في 24 فبراير بالتوقيت المحلي قبل افتتاح السوق الأمريكية، أعلنت شركتا Meta و AMD على موقعيهما الرسميين عن شراكة استراتيجية لمدة خمس سنوات، ستقوم Meta بنشر 6 جيجاوات (بقيمة تداول تقدر بمئات المليارات من الدولارات لكل جيجاوات) من وحدات معالجة الرسومات AMD GPU، مقابل أن تقدم AMD ما يصل إلى 160 مليون سهم (حوالي 10% من الأسهم) من حقوق الاكتتاب المبنية على الأداء. يرى المحللون أن هذه الشراكة الاستراتيجية تعكس رغبة Meta المستمرة في التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي، وتعد خطوة مهمة لمواجهة Nvidia، الشركة الرائدة في الصناعة، بشكل مباشر.

10% من الأسهم مقابل طلب بقيمة 1000 مليار دولار

وفقًا للاتفاق، ستبدأ Meta من النصف الثاني من عام 2026 في شراء شرائح ومعالجات خوادم مصممة خصيصًا لنماذج الذكاء الاصطناعي من AMD، على مدى خمس سنوات. كشف الرئيس التنفيذي لشركة AMD، سو زيفونغ، أن قيمة الصفقة لكل جيجاوات ستصل إلى “مئات المليارات من الدولارات”، مما يعني أن القيمة الإجمالية للصفقة ستتجاوز 60 مليار دولار، وقد تصل إلى تريليونات الدولارات.

كجزء من الاتفاق، تقوم AMD بتصميم وحدة معالجة رسومات MI450 شبه مخصصة خصيصًا لأعباء عمل Meta. تتوقع AMD أن تبدأ الشحنات الأولية في النصف الثاني من عام 2026، وستشمل المنتجات معالج EPYC من الجيل السادس، والذي يحمل الاسم الرمزي “Venice”، ويعمل على برمجية ROCm، ويُبنى على منصة Helios ذات الحاوية.

قالت سو زيفونغ إن Meta كانت مشاركة بشكل عميق في تصميم شرائح AMD، وستحصل في المستقبل على نسخة مخصصة من بطاقة التسريع MI450 ومنتجاتها الأحدث. وأوضح جاناردان أن القدرة على تحديد احتياجات الشرائح بشكل أدق كانت سببًا رئيسيًا لاختيار Meta التعاون مع AMD بشكل وثيق.

وأضافت سو زيفونغ: “استراتيجيتنا هي التسريع الكامل والتوسع على نطاق واسع”، مشيرة إلى أن التعاون مع Meta كان سلسًا جدًا، وأن هذا الاتفاق يرفع العلاقة بين الطرفين إلى مستوى جديد. “نحن فخورون بتوسيع شراكتنا الاستراتيجية مع Meta لمساعدتهم على تجاوز حدود الذكاء الاصطناعي بحجم غير مسبوق.”

جزء آخر من شروط التعاون، هو أن Meta ستحصل على حقوق اكتتاب في 160 مليون سهم من أسهم AMD تدريجيًا. عند وصول المشروع إلى معالم معينة، ستصبح هذه الحقوق سارية، مما يجعل Meta مساهمًا هامًا في AMD. سيتم منح أول حقوق اكتتاب عندما تصل شحنات وحدات Instinct GPU إلى 1 جيجاوات، وستُمنح حقوق أخرى مع زيادة الطلبات إلى 6 جيجاوات.

يطلق على هذا النوع من التمويل الجديد اسم “التمويل الدوري”. في هذا الترتيب، تدفع شركة لشركة أخرى مقابل منتجات أو خدمات، وترد الشركة الثانية بالمثل. مع ازدياد الاهتمام في مجال الذكاء الاصطناعي، تزداد قيمة هذه الصفقات بشكل كبير.

وفي تقرير حديث، أشارت جولدمان ساكس إلى أن جوهر هذه الصفقة هو أن Meta تستخدم حقوق ملكية محتملة مقابل خدمات مخصصة طويلة الأمد من AMD، بينما AMD تتبادل التخفيف من حصة الأسهم المستقبلية مقابل طلبات مؤكدة من أكبر مزودي السحابة.

قالت المستشارة التجارية وخبيرة الاستراتيجيات، هو هونغيي، إن هذا النموذج من “التمويل الدوري” الذي يجمع بين طلبات كبيرة وحقوق اكتتاب الأسهم هو تصميم يحقق مكاسب للطرفين. من وجهة نظر الصناعة، يغير هذا النموذج العلاقة التقليدية بين المشتري والبائع، ويخلق مجتمعًا يشارك فيه مخاطر وفوائد التكنولوجيا مع شركات الشرائح، وقد يصبح اتجاهًا جديدًا في التعاون بين الشركات ذات الحوسبة المكثفة ومصنعي أشباه الموصلات، مما يدفع النظام البيئي للصناعة نحو مزيد من التعاون.

** هوس Meta بالذكاء الاصطناعي**

بالنسبة لـ Meta، فإن التعاون مع AMD لا يتيح فقط الحصول على مكونات شرائح مخصصة، بل يتيح أيضًا المشاركة بشكل عميق في تصميم الجيل القادم من أشباه الموصلات. تعتبر هذه الصفقة أحدث خطوة في توسع Meta المستمر. وضع مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي، الذكاء الاصطناعي في مقدمة استراتيجيات الشركة، ووعد باستثمار مئات المليارات من الدولارات في بناء بنية تحتية حسابية “جريئة”.

في الشهر الماضي، أطلق زوكربيرج رسميًا خطة Meta Compute، التي تهدف إلى بناء عشرات الجيجاوات من القدرة الحاسوبية خلال العقد الحالي، والتوسع تدريجيًا إلى مئات الجيجاوات، بهدف بناء ميزة استراتيجية تتفوق على المنافسين. كمقارنة، فإن جيجاوات واحدة من القدرة الحاسوبية تعادل تقريبًا قدرة محطة نووية، وتكفي لتلبية احتياجات حوالي 700 ألف منزل.

كما كشف جاناردان، الذي يرفع تقاريره مباشرة إلى زوكربيرج، أن الشركة لم تحدد بعد مراكز البيانات التي ستحتوي على شرائح AMD الجديدة. وتُستخدم هذه المعالجات بشكل رئيسي في مرحلة استنتاج الذكاء الاصطناعي، أي تطبيقات النماذج بعد التدريب.

ومن الجدير بالذكر أن AMD وقعت في أكتوبر الماضي اتفاقية مع شركة OpenAI، وهي شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، وتقترب شروطها من تلك الخاصة بـ Meta. ستنشر OpenAI خلال السنوات القادمة وحدات Instinct GPU بقوة تصل إلى 6 جيجاوات، وتصدر AMD حقوق اكتتاب تصل إلى 160 مليون سهم، مرتبطة بتقدم نشر الشرائح وسعر السهم.

وفي 17 فبراير بالتوقيت المحلي، أبرمت Meta أيضًا شراكة استراتيجية طويلة الأمد مع Nvidia، تتعلق بالتشغيل المحلي، والحوسبة السحابية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ستقوم Meta ببناء مراكز بيانات ضخمة موجهة لتدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، لدعم خطة الشركة طويلة الأمد للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

قال سانتوش جاناردان، مسؤول البنية التحتية العالمي في Meta: “هدفنا كبير جدًا”. ستواصل Meta تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، مع شراء منتجات Nvidia أيضًا، حيث ستدعم ثلاثة أنواع من الشرائح مهام حسابية مختلفة. وأضاف: “بحجمنا الحالي، لكل من الحلول الثلاثة (الذاتية، AMD، Nvidia) مكانها”.

يعكس طلب Meta المتزايد على الحوسبة، خطتها الطموحة لتوسيع الذكاء الاصطناعي. تظهر تقارير الربع الرابع من 2025 أن الشركة تتوقع أن تصل نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هذا العام إلى 115 مليار إلى 135 مليار دولار، وهو ضعف ما كانت عليه في العام السابق. قال زوكربيرج خلال مكالمة الأرباح إن الشركة ستواصل استثمارها بشكل كبير في البنية التحتية لتدريب نماذج رائدة، وتوفير ذكاء فائق شخصي لمليارات الأشخاص والشركات حول العالم. وأكدت سوزان لي، المديرة المالية، أن الشركة لا تزال تواجه قيودًا في القدرة الإنتاجية.

قال مؤسس “نيو ذيس بيس” وعضو مجلس إدارة “تينغ تكنولوجي”، يوان شواي، إن نشر قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي سيدعم رؤية Meta للميتافيرس، ويساعد في تطبيقات توليد الصور الافتراضية، وتصوير المشاهد الافتراضية، ويدفع الميتافيرس من مفهوم إلى منتج تفاعلي، مما يمنحها ميزة في سباق الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا.

** هل تلاحق AMD Nvidia؟**

قبل أقل من شهر، أعلنت AMD عن نتائجها المالية للربع الرابع من 2025 وسنة كاملة. أظهرت البيانات أن إيرادات الربع الرابع بلغت 10.3 مليار دولار، بزيادة 34% على أساس سنوي، وسجلت الإيرادات السنوية 34.6 مليار دولار، وهو رقم قياسي جديد. وبلغت إيرادات قطاع مراكز البيانات في الربع الرابع 5.4 مليار دولار، بزيادة 39%، وهو رقم قياسي أيضًا.

من الواضح أن استثمار Meta في الأسهم يعكس توقعات بأن سعر سهم AMD لا يزال في بداية مسار ارتفاع طويل الأمد. بعض حقوق الاكتتاب تصبح سارية عندما يصل سعر السهم إلى 600 دولار، في حين أن سعر إغلاق AMD يوم الاثنين كان 196.6 دولار. بعد الإعلان عن الشراكة، ارتفع سعر السهم بأكثر من 8%.

يعتقد المحللون أن هذه الصفقة الضخمة تمثل تقدمًا رئيسيًا في مسار AMD لملاحقة Nvidia، وتُظهر أن الإنفاق على معدات الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا لا يتباطأ، على الرغم من بعض المخاوف من فقاعة استثمارية.

حاليًا، تعتبر Meta ثاني أكبر عميل لـ AMD، ومن المتوقع أن تلعب دورًا أكثر أهمية في استراتيجية نمو AMD المستقبلية. تتوقع وول ستريت أن ينمو إيراد AMD بنسبة 34% هذا العام، وحتى زيادة 10 مليارات دولار فقط في الإيرادات ستسرع بشكل كبير من وتيرة ملاحقتها Nvidia.

قال المدير المالي لـ AMD: “نتوقع أن تدفع هذه الشراكة الشركة لتحقيق نمو كبير في الإيرادات على مدى سنوات، وتحسين أرباح السهم غير GAAP، وهو خطوة مهمة نحو تحقيق نموذج مالي طويل الأمد.”

مع بدء تنفيذ هذا الطلب في النصف الثاني من 2026، ستدخل أعمال AMD في مجال الذكاء الاصطناعي مرحلة جديدة من “الآفاق الواعدة” إلى “الانتاج الفعلي”. أكد سو زيفونغ خلال مكالمة المحللين بعد الأرباح أن النصف الثاني من 2026 سيكون نقطة تحول رئيسية، حيث من المقرر أن يبدأ إنتاج وتسليم سلسلة MI450 من معجلات الذكاء الاصطناعي، مع زيادة الإيرادات من الربع الثالث. من المتوقع أن تطلق الجيل التالي، سلسلة MI500، المعتمدة على بنية CDNA6 وتقنية 2 نانومتر، في 2027.

قالت جولدمان ساكس في أحدث تقرير لها إن هذا الإعلان يمثل خبرًا سارًا كبيرًا لـ AMD، لأنه يعزز من مكانتها في سوق مقدمي خدمات الحوسبة السحابية ذات المستوى الأول. وبفضل حقوق الملكية والتخصيص في المنتجات، لدى Meta دوافع قوية لاستخدام منتجات AMD.

ومع ذلك، أوضح التقرير أن الشركة ستتخذ موقفًا أكثر حذرًا تجاه AMD حتى ترى جدول التنفيذ الفعلي لـ Meta وOpenAI، مع إبقاء التصنيف “محايدًا” للسهم، مع رفع السعر المستهدف إلى 240 دولارًا.

يرى يوان شواي أن التعاون مع Meta لمدة خمس سنوات هو خطوة حاسمة لكسر احتكار Nvidia في شرائح الذكاء الاصطناعي. من خلال الحصول على طلبات طويلة الأمد من Meta، يمكن لـ AMD تحقيق إيرادات مستقرة بمئات المليارات إلى تريليونات الدولارات، بالإضافة إلى تعزيز سمعتها في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي بفضل تأثير Meta، وإثبات قدرتها على تلبية احتياجات أكبر مزودي السحابة من حيث الحوسبة واسعة النطاق.

كما أعرب الخبير الاقتصادي الصناعي المخضرم، مؤسس شركة Ding Technology، عن رأي مماثل، قائلًا: “ربط AMD مع Meta يمكن أن يسرع من تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي، ويوسع حصتها السوقية، ويعزز التعاون من خلال حقوق الملكية، مما يمنحها أوراقًا مهمة لملاحقة Nvidia.”