هجوم إيران يدفع أسعار النفط للارتفاع إلى 100 دولار، وأسهم شركات الرحلات البحرية تنخفض على الخط

موقع Investing.com - شهدت أسهم شركة كروز لاين كراون (NYSE:CCL)، وشركة رويال كاريبيان كروز (F:RCL)، وشركة نرويج كروز (NYSE:NCLH)، وشركة Viking Holdings Ltd (NYSE:VIK) تراجعًا قبل افتتاح السوق يوم الخميس، وذلك بعد أن شنت إيران هجومًا جديدًا على سفن في منطقة مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط إلى ما يقرب من 100 دولار للبرميل، مما أثار مخاوف السوق من ارتفاع تكاليف الوقود. بالنسبة لصناعة الرحلات البحرية، عادةً ما تشكل تكاليف الطاقة بين 10% و15% من الإيرادات.

كانت شركة كروز لاين كراون الأكثر تضررًا بين مشغلي الرحلات البحرية الرئيسيين، حيث انخفضت بنسبة 3.2% إلى 25.15 دولارًا، في حين انخفضت شركة رويال كاريبيان كروز بنسبة 2.6%، ونرويج كروز بنسبة 2.6%، وViking بنسبة 2.9%. يبرز هذا التفاوت في الانخفاضات هشاشة شركة كروز لاين كراون بشكل خاص: وفقًا لتحليل TIKR، فإن الشركة لا تتخذ إجراءات تحوط لطلب الوقود، مما يعني أن ارتفاع أسعار النفط يؤدي مباشرة إلى تراجع الأرباح دون وجود أي وسادة حماية. بالمقابل، تواصل شركتا رويال كاريبيان ونرويج كروز تنفيذ خطط تحوط للوقود، مما يوفر حماية جزئية من الصدمات السعرية قصيرة الأجل.

حتى إغلاق يوم الخميس، ارتفعت عقود برنت الآجلة للنفط بمقدار 7.31 دولار، بنسبة 8%، لتصل إلى 99.29 دولارًا للبرميل، في حين ارتفعت عقود غرب تكساس الوسيط (WTI) بمقدار 6.80 دولار، بنسبة 8%، لتصل إلى 93.93 دولارًا. جاء هذا الارتفاع في الأسعار بعد هجوم إيران على ناقلتي نفط في المياه العراقية خلال ليلة 11-12 مارس، ومنذ بدء العمليات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية ضد إيران في 28 فبراير، بلغ عدد السفن التي تعرضت للهجوم في المنطقة على الأقل 16 سفينة.

شهد قطاع السياحة العالمي تراجعًا كبيرًا يوم الخميس، حيث أكد المحللون أن ارتفاع تكاليف الوقود، وإلغاء الرحلات، وتكاليف التحويلات هي نقاط ضغط رئيسية. كما أن المراكز الرئيسية في الخليج، بما في ذلك مطار دبي، وهو أحد أكثر المطارات الدولية ازدحامًا في العالم ويعالج أكثر من 1000 رحلة يوميًا، أُغلقت لثالث يوم على التوالي، مما زاد من مخاوف السوق بشأن اضطرابات الطلب على قطاع السياحة بأكمله.

تهديد إغلاق مضيق هرمز ينقل يوميًا 21 مليون برميل من النفط

حذر الحرس الثوري الإيراني من أن أي سفن تمر عبر مضيق هرمز ستصبح أهدافًا للهجمات. يُعد مضيق هرمز ممرًا حيويًا لنحو خُمس إمدادات النفط العالمية، حيث ينقل حوالي 21 مليون برميل يوميًا. وفقًا لبيانات ستاندرد آند بورز غلوبال، في 1 مارس، عبر خمسة فقط من ناقلات النفط المضيق، بينما كانت المعدلات اليومية مؤخرًا حوالي 60 ناقلة.

قال جيم بوركهارد، مدير أبحاث النفط في ستاندرد آند بورز غلوبال: “إذا استمر انخفاض حجم الشحنات عبر الناقلات لمدة أسبوع تقريبًا، فسيكون ذلك حدثًا تاريخيًا.”

وأضاف: “استعدوا لارتفاع سعر النفط إلى 200 دولار للبرميل، لأن سعر النفط يعتمد على الأمن الإقليمي، وأنتم قد دمرتم هذا الأمن.” وقال إبراهيم زلفقاري، المتحدث باسم مقر قيادة الحرس الثوري الإيراني: “لن نسمح حتى بقطرة واحدة من النفط أن تتجه نحو أمريكا، والصهيونية (إسرائيل)، وشركائهم. أي سفينة أو ناقلة تتجه إليهم ستكون هدفًا مشروعًا للهجوم.”

وافقت الوكالة الدولية للطاقة على تحرير كمية قياسية من 400 مليون برميل من احتياطياتها النفطية، ستساهم الولايات المتحدة بنحو 172 مليون برميل من مخزونها الاستراتيجي. ومع ذلك، حذرت تينا تنغ، محللة السوق في Moomoo ANZ، قائلة: “قد يكون تحرير احتياطيات النفط من قبل الوكالة الدولية للطاقة مجرد حل مؤقت، لأن توقف إمدادات النفط عبر مضيق هرمز وتوقف الإنتاج الكبير في بعض دول الشرق الأوسط قد يؤدي إلى ضيق طويل الأمد في الإمدادات.”

رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لسعر برنت في الربع الرابع من 2026 من 66 دولارًا إلى 71 دولارًا للبرميل، مبررة ذلك بأن مدة توقف تدفقات النفط عبر مضيق هرمز أطول. منذ بداية النزاع، ارتفعت أسعار برنت بأكثر من 36%، وارتفعت أسعار WTI بنحو 39%، حيث تجاوزت الأسعار بشكل مؤقت 119 دولارًا يوم الاثنين 9 مارس.

تأثير هامش الربح: عدم التحوط يعنى تراجع الأرباح مباشرة

بالنسبة لشركة كروز لاين كراون التي لا تتخذ إجراءات تحوط لطلب الوقود، فإن ارتفاع أسعار النفط بمقدار 20 دولارًا قد يقلص إيراداتها التشغيلية السنوية بنحو 4-6 مليارات دولار، أي حوالي 0.30-0.45 دولار لكل سهم، استنادًا إلى أن استهلاك الوقود يمثل 10-15% من إيرادات الشركة. تقدر إيرادات الشركة السنوية بنحو 20 مليار دولار، وإذا لم يتم تمرير التكاليف للمستهلكين، فإن ارتفاع سعر النفط بمقدار 10 دولارات سيزيد من تكاليف الوقود بمقدار 2-3 مليارات دولار.

أما شركة رويال كاريبيان ونرويج كروز، فهما تتبعان استراتيجيات تحوط جزئية، تغطي عادةً 30-50% من الطلب على الوقود في المدى القريب، مما يخفف من ضغط هوامش الربح لكنه لا يلغيها تمامًا. قد تسمح الأحجام الأصغر لأسطول Viking واستهدافها للفئة العليا بمرونة أكبر في التسعير لمواجهة زيادة تكاليف الوقود.

نقاط التركيز

• من المتوقع أن تعلن شركة كروز لاين كراون عن نتائج الربع الرابع من 2025 حوالي 19 مارس، حيث قد تقدم الإدارة توجيهات محدثة حول تأثير تكاليف الوقود، وتوضح كيف ستؤثر الصراعات في الشرق الأوسط على التوقعات لعام 2026.

• مسار أسعار النفط وما إذا كانت برنت ستظل فوق 100 دولار، مما سيزيد من ضغط هوامش الربح على جميع شركات الرحلات البحرية الأربع.

• بيانات نقل النفط عبر مضيق هرمز، كمؤشر على مدة استمرار اضطرابات الإمدادات — وإذا استمر تدفق 5 ناقلات يوميًا لمدة أسبوع آخر، حذر محللو ستاندرد آند بورز غلوبال من أن ذلك سيكون أكبر اضطراب مستمر في إمدادات النفط في التاريخ.

• اتجاهات الحجوزات ومعدلات الإلغاء، حيث يتعين على المستهلكين موازنة ارتفاع تكاليف السفر، والمخاطر الجيوسياسية، واستمرار إغلاق مطارات الخليج وتأثير ذلك على خطوط الرحلات في الشرق الأوسط والمتوسط.

• تحديث استراتيجيات التحوط خلال مكالمات نتائج رويال كاريبيان ونرويج كروز، لتقييم مدى الحماية المتبقية في الربعين الثاني والثالث من 2026.

• ديناميكيات التسعير التنافسية، لتحديد ما إذا كانت شركات الرحلات البحرية قادرة على تمرير رسوم الوقود على المستهلكين دون التضحية بمعدلات الإشغال.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.