شركة السمسرة 2025: الجميع يحقق أرباحًا، والفوز كبير!

يُوتشو جون

“تقدم شركات الأوراق المالية المدرجة تقارير أدائها لعام 2025 واحدة تلو الأخرى، ويُظهر الأداء العام للصناعة أداءً لافتًا.”

حتى 6 مارس 2026، كشفت 22 شركة من شركات الأوراق المالية المدرجة عن تقارير الأداء السريع أو التوقعات لعام 2025، وجميعها حققت أرباحًا، مما يعكس مرونة قوية للصناعة. من بينها، 21 شركة تتوقع زيادة في الأداء، وشركة واحدة حققت تحولًا من الخسارة إلى الربح، و18 شركة حققت نموًا بمضاعفات مزدوجة في الإيرادات وصافي الأرباح، و3 شركات زادت أرباحها بأكثر من 100%. بشكل عام، حققت شركات الأوراق المالية في عام 2025 نجاحًا كبيرًا.

5 شركات أوراق مالية مدرجة تقدم تقارير أداء لعام 2025

القيادة في المقدمة وارتفاع شامل

بالنظر إلى التفاصيل، فإن شركة CITIC Securities، الرائدة في السوق، أظهرت في تقريرها التوقعات أن إيراداتها التشغيلية لعام 2025 ستبلغ 74.83 مليار يوان، وصافي أرباحها بعد الضرائب ستصل إلى 30.051 مليار يوان، بزيادة نسبتها 28.75% و38.46% على التوالي مقارنة بالعام السابق، مع الحفاظ على حجم كبير ونمو قوي.

تشير التقارير إلى أن شركة Guotai Haitong، التي تعتبر من الشركات الكبرى، تتوقع أن تحقق صافي أرباح بعد الضرائب يتراوح بين 27.533 و28.006 مليار يوان لعام 2025، بزيادة تتراوح بين 111% و115% مقارنة بالعام السابق. وأوضحت الشركة أن ارتفاع نشاط السوق وازدياد الازدهار، وتحسين نظام خدمة العملاء، كانت الأسباب الرئيسية لتحقيق أرقام قياسية في الأداء، كما أن استيعاب ودمج شركة Haitong Securities، الذي أدى إلى وجود نفع تجاري سلبي، تم احتسابه ضمن الإيرادات غير التشغيلية.

حققت كل من Guolian Minsheng وGuotai Haitong وChangjiang Securities زيادة في صافي أرباحها بعد الضرائب بنسبة تزيد على 100%، مع تفوق واضح في النمو. على سبيل المثال، تتوقع Guolian Minsheng أن تحقق صافي أرباح بعد الضرائب يبلغ 2.008 مليار يوان، بزيادة هائلة قدرها حوالي 406% مقارنة بالعام السابق، وأشارت في إعلانها إلى أن الزيادة الكبيرة في الأداء تعود بشكل رئيسي إلى إتمام عملية الاستحواذ على Minsheng Securities وإظهار نتائجها، بالإضافة إلى أن القاعدة الحسابية للعام السابق كانت صغيرة.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع 9 شركات من شركات الأوراق المالية، وهي Guohai Securities وFangzheng Securities وShenwan Hongyuan وHuaxi Securities وNortheast Securities وOrient Securities وZhongyuan Securities وCICC وHongta Securities، أن تتجاوز نسبة زيادة أرباحها بعد الضرائب 50% مقارنة بالعام السابق؛ كما أن إيرادات شركات Southwest Securities وGreat Wall Securities وDongwu Securities وZhongtai Securities وHu’an Securities شهدت زيادات ملحوظة، ونجحت Tianfeng Securities في تحقيق تحول من الخسارة إلى الربح.

17 شركة أوراق مالية مدرجة تقدم توقعات أدائها لعام 2025

انتعاش السوق وتفاعل متعدد

بالنظر إلى أسباب الانفجار الجماعي لأداء شركات الأوراق المالية، فإن الأمر ليس صدفة، بل يرجع بشكل رئيسي إلى تزامن أربعة عوامل إيجابية في عام 2025.

① ارتفاع نشاط السوق المالية. أشار معظم الشركات في تقاريرها إلى أن نشاط السوق زاد بشكل ملحوظ في عام 2025، مع زيادة التداولات، مما وفر بيئة خصبة للأعمال التقليدية مثل الوساطة والتداول الذاتي. على سبيل المثال، زاد حجم التداول في السوق، مما أدى مباشرة إلى ارتفاع إيرادات الرسوم والعمولات.

② تحسين الهيكل التشغيلي والابتكار. واصلت الشركات الرائدة في السوق تعزيز قدراتها في مجالات الاستثمار المصرفي وإدارة الأصول والأعمال الدولية، مما أصبح محركًا رئيسيًا لنمو الأداء. على سبيل المثال، ذكرت شركة CITIC Securities في تقريرها أن نمو أعمالها في الاستثمار المصرفي والتداول الذاتي كان سريعًا، وأن استراتيجيتها الدولية حققت نتائج ملحوظة، مع نمو سريع في الإيرادات الخارجية.

③ ظهور تأثيرات الدمج الصناعي. إن النمو المذهل لبعض الشركات يرجع مباشرة إلى عمليات الاستحواذ والدمج الناجحة. فشركة Guolian Minsheng استحوذت على Minsheng Securities، وGuotai Haitong استوعبت ودمجت Haitong Securities، مما أدى إلى تحقيق فوائد حجمية وتآزر في الأعمال، كما أن المعالجات المحاسبية ذات الصلة (مثل الشهرة السلبية) كان لها تأثير إيجابي كبير على الأرباح خلال الفترة، مما يعكس ظاهرة “تأثير ماتيو” في سياق زيادة تركيز الصناعة.

④ تأثير القاعدة المنخفضة للعام السابق. بالنسبة لبعض الشركات التي كانت أداؤها منخفضًا أو كانت القاعدة صغيرة في عام 2024، فإن النمو في عام 2025 كان بارزًا بشكل خاص، وهو عامل موضوعي يساهم في ارتفاع معدلات النمو.

التنمية عالية الجودة وبدء دورة جديدة

بشكل عام، فإن الزيادة الشاملة في أداء شركات الأوراق المالية لعام 2025 تعكس تفاعلًا بين انتعاش الدورة السوقية، وتعميق إصلاحات الصناعة، وتحسين قدراتها التنافسية. في ظل الإصلاحات الشاملة لنظام التسجيل، والتقدم المستمر في إصلاح جانب الاستثمار، وتفعيل السياسات الداعمة للسوق، يستمر بيئة التشغيل في تحسينها.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين عند النظر إلى النمو المرتفع في الأداء. فبعض الشركات التي حققت معدلات نمو عالية جدًا ترتبط بشكل كبير بعوامل مؤقتة مثل عمليات الاستحواذ، ولا تزال هناك تباينات في الأداء داخل الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقلبات السوق الدورية، وتغير السياسات التنظيمية، وعدم اليقين في البيئة الدولية، قد تشكل مخاطر محتملة.

ومن الواضح أن الأداء السابق ليس نهاية المطاف، بل إن عام 2026 هو بداية دورة جديدة. إن الأداء المتميز الذي قدمته شركات الأوراق المالية بلا شك يعزز ثقة السوق، ويشير إلى أن الصناعة، في العام الجديد، ستبدأ دورة نمو جديدة في بيئة سوق أكثر صحة ونشاطًا.

وفي المستقبل، مع تحول الصناعة من “التوسع في الحجم” إلى “التنمية عالية الجودة”، من المتوقع أن تواصل الشركات الرائدة التي تمتلك قدرات شاملة في الخدمات المالية، ونظام إدارة مخاطر متين، وابتكار، الحفاظ على مكانتها الرائدة، مع احتمال تحسين هيكل الصناعة بشكل أكبر.