الأسواق تمشي على حبل مشدود. كيف يمكن للمستثمرين أن يجدوا توازنهم؟

سوزان ديوبينسكي: مرحبًا بكم في توقعات سوق الأسهم الأمريكية للربع الرابع من عام 2025 من Morningstar. اسمي سوزان ديوبينسكي، وأنا أختصاصية استثمار في Morningstar ومقدمة مشاركة في بودكاست The Morning Filter. نحن الآن نقترب من الربع الأخير من العام، والأسهم تصل إلى مستويات قياسية جديدة. صفقة الذكاء الاصطناعي ليست فقط حية وتزدهر، بل إنها تغذي جزءًا كبيرًا من مكاسب السوق. يبدو أن المستثمرين غير مهتمين بالرياح الاقتصادية السلبية والتضخم. فهل ستستمر هذه الأوقات الجيدة؟

للمشاركة في توقعاتهم للسوق والاقتصاد لبقية العام، معنا اليوم كبير استراتيجيي السوق الأمريكية في Morningstar ديف سيكيرا، وكبير اقتصاديي Morningstar في الولايات المتحدة بريستون كالدويل. وفي هذا الربع، ينضم إلينا أيضًا استراتيجي الأسهم في آسيا كاي وانغ. فلنبدأ. ديف، الكلمة لك.

ديف سيكيرا: حسنًا، شكرًا يا سوزان. مساء الخير للجميع، ومرحبًا بكم في توقعات الربع الرابع. كالعادة، سأقدم نظرة سريعة على تقييم سوق الأسهم الأمريكية، وأراجع تقييمات قطاعاتنا، وأختار بعض الأسهم المفضلة من فريق محللي الأسهم لدينا. سنراجع التقييم حسب الحصن الاقتصادي، ثم نتحدث عن الشركات الكبرى، لأنها بالطبع ما يدير السوق هذه الأيام. ثم سأعطي الكلمة لبريستون ليقدم توقعاته للاقتصاد الأمريكي. كما ذكرت سوزان، لدينا ضيف خاص من هونغ كونغ، كاي، الذي سيعطي نظرة عامة عن أسواق آسيا. ثم سأختتم بنظرة سريعة على سوق السندات، وسنحاول الإجابة على أكبر قدر ممكن من الأسئلة. فلنبدأ.

حتى نهاية الربع الثالث في 30 سبتمبر، كان سوق الأسهم الأمريكية يتداول عند نسبة سعر/القيمة العادلة 1.03، أي بعلاوة قدرها 3% على القيمة العادلة لدينا. بالنسبة لمن لا يعرف كيف نقيّم سوق الأسهم، نستخدم أسلوبًا مختلفًا عن الكثير من استراتيجيي السوق الآخرين. كثير منهم يتبعون نهجًا من أعلى لأسفل، ويستخدمون معادلات أو خوارزميات لتحديد أرباح مؤشر S&P 500 للسنة، ويطبقون مضاعفًا مستقبليًا، ويخبرونك دائمًا أن السوق مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 8% إلى 10%. في رأيي، غالبًا ما يكون ذلك تمرينًا في تحقيق الأهداف أكثر من تقييم حقيقي. نحن نغطي أكثر من 1600 شركة عالميًا، منها أكثر من 700 شركة تتداول على البورصات الأمريكية. نحن نأخذ مجمّعًا من القيمة السوقية لهذه الشركات، ونقسمه على تقييماتها الجوهرية التي يحددها فريق محللي الأسهم لدينا. في رأيي، هذا هو تحليل حقيقي من القاع إلى القمة لتقييم السوق.

وأود أن أشير إلى أنه عندما نتحدث عن أن السوق مبالغ في تقييمه أو أقل من قيمته، فإننا نقارن ذلك بالتقييمات الجوهرية، والتي تعتمد على تكلفة حقوق الملكية كما نستخدمها في نموذج التدفقات النقدية المخصومة. فإذا كان السوق يتداول عند القيمة العادلة تمامًا، فهذا يعني أنه مع مرور الوقت، للمستثمرين على المدى الطويل، نتوقع أن يقدر السوق بمعدل عائد يقارب تكلفة حقوق الملكية، ناقص عائد الأرباح. وإذا كان السوق مقيم بأقل من قيمته، فإننا نرى خصمًا على تلك القيمة العادلة، ومع مرور الوقت، يتلاشى هذا الخصم مع اقتراب السوق من تقييماتنا. في حالة علاوة الـ3%، نتوقع أن يحقق السوق خلال العامين أو الثلاثة القادمة عائدًا أقل بقليل من تكلفة حقوق الملكية.

عند تقسيم السوق حسب الفئة والرأس المالي، نرى أن الأسهم القيمة لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية، وتتداول بخصم 3%. الأسهم الأساسية تتداول بعلاوة 4%، وهو الحد الأعلى للنطاق الذي أعتبره ضمن القيمة العادلة، عادةً لدينا نطاق ±5%. أما الأسهم ذات النمو، فهي تتداول بعلاوة 12%. وأود أن أشير إلى أن فئة النمو منذ 2010 لم تتداول إلا 5% من الوقت بعلاوة أكبر من ذلك. نادرًا ما نرىها في تلك المنطقة.

بالنسبة للرأس المالي، الأسهم ذات رأس المال الكبير تتداول بعلاوة 4%، وهو الحد الأعلى للنطاق العادل. الأسهم متوسطة الحجم تقريبًا عند القيمة العادلة، والصغيرة لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها، بخصم 16%. كيف كانت تقييماتنا على مر الزمن؟ عند النظر إلى الوضع الحالي، علاوة 3% ليست غير مسبوقة، فقد مررنا بمواقف مماثلة من قبل، لكن نادرًا ما يكون هناك علاوة بهذا الحجم. في بداية العام، كانت العلاوة أكبر، قبل أن تتأثر السوق بأخبار DeepSeek، وتوترات التجارة مع ترامب، وتكاليف التعريفات الجمركية، التي دفعت السعر/القيمة العادلة إلى خصم 17% في أبريل. في تلك المرحلة، كنا نوصي بزيادة الوزن في الأسهم. عندما عادت السوق إلى التقييم العادل، عدنا إلى التوزيع الطبيعي، وهو ما نوصي به اليوم أيضًا، وهو أن نوزع استثماراتنا بشكل متوازن. على الرغم من أننا الآن فوق القيمة العادلة قليلًا، أعتقد أن من الأهم أن نكون في وضعية صحيحة في السوق بدلاً من محاولة التوقيت بدقة.

عنوان توقعاتنا للربع: “لا مجال للخطأ”. وأعتقد أن السوق اليوم يسير على حبل مشدود. من ناحية، هناك طفرة الذكاء الاصطناعي والتيسير النقدي، حيث يُنفق مئات المليارات على تطوير الذكاء الاصطناعي، سواء من قبل الشركات الكبرى أو مراكز البيانات والبنية التحتية والطاقة اللازمة لدعم النمو المستقبلي. ومن ناحية أخرى، لا تزال هناك رياح اقتصادية سلبية، مع توقعات بضغط تضخمي في نهاية العام وبداية العام المقبل. إذن، هناك توازن دقيق بين هذين العاملين.

توقعات سوق الأسهم للربع الرابع 2025: لا مجال للخطأ

السوق يسير على حبل مشدود بين طفرة الذكاء الاصطناعي وتباطؤ اقتصادي.

حتى الآن، فيما يخص الذكاء الاصطناعي، يبدو أننا لا نزال في مرحلة النمو المتسارع. عند مراجعة تقييماتنا، لاحظنا خلال الربع الثالث أن معظم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي نتابعها، استمرينا في رفع تقييماتها. على الرغم من أن السوق ارتفعت بشكل أسرع من زيادات تقييماتنا، إلا أن معظم تلك الأسهم، باستثناء مايكروسوفت، تعتبر الآن على الأقل منصفة التقييم أو مفرطة في التقييم. وفي كثير من الحالات، أصبحت مفرطة في التقييم أيضًا. وكما ناقشنا سابقًا، فإن حوالي 40% من السوق مركزة في تلك العشرة أسهم الكبرى، مما يعني أن المستثمرين الذين يتبعون مؤشرات متنوعة، مثل مؤشر سوق الأسهم الأمريكي Morningstar، سيكونون موجهين بشكل كبير نحو تلك العشرة أسهم، لأنها تمثل نسبة كبيرة من القيمة السوقية الإجمالية.

وأخيرًا، هناك مفاوضات التجارة المستمرة والتعريفات الجمركية. في رأيي، لا تزال هذه ورقة رابحة لم تُلعب بعد. نتوقع أن نرى خلال الأسابيع القادمة نتائج المفاوضات مع المكسيك، ثم مع الصين في نوفمبر. لا تزال هناك عوامل غير محسومة، والتي قد تكون إيجابية أو سلبية للسوق، حسب تطورها. بالنظر إلى أداء الربع الثالث، كان أداءً قويًا جدًا، حيث ارتفع السوق بنسبة 8.1% تقريبًا، وكان ذلك مدفوعًا بشكل رئيسي بالفئة الأساسية.

أشير إلى أن العائد في تلك الفئة كان مركّزًا بشكل كبير في أسهم أبل، التي كانت تصنيفها 2 نجوم في بداية العام، وكانت تضر السوق في النصف الأول من العام، ثم عادت إلى تصنيف 2 نجوم مرة أخرى بعد أن انخفضت في الأشهر الأولى، ثم ارتفعت مرة أخرى. وأيضًا، كانت ألفابت من الأسهم الأساسية التي حققت أرباحًا كبيرة في الربع الثالث، حيث زادت بأكثر من 38% خلال هذا الربع فقط. بين هاتين الشركتين، يمثلان أكثر من 50% من عائد الفئة الأساسية في الربع الماضي.

أما الأسهم ذات النمو، فجزء كبير من العائد جاء من شركة نفيديا، وإذا أضفت إليها تسلا، وبرودكوم، ومايكروسوفت، فهذه الأربعة تمثل أكثر من 55% من العائد. أما فئة القيمة، فهي موزعة بشكل واسع، ولم نرَ شركة واحدة تسيطر على العوائد بشكل كبير. عند النظر إلى الأسهم حسب رأس المال، كانت الأسهم ذات رأس المال الكبير هي الأكثر أداءً، مع أن خمس شركات منها تمثل أكثر من 70% من العائد. ومعظم تلك الأسهم، في رأينا، قد استنفدت نفسها الآن. الأسهم الصغيرة حاولت أن تتفوق، ونجحت في أغسطس، لكن مع بداية سبتمبر، عادت تقييمات الذكاء الاصطناعي للارتفاع، ودفعت السوق بشكل عام إلى الأعلى مرة أخرى.

بالنسبة للسنة، نرى أن النمو، والقيمة، والفئة الأساسية، كلها شهدت تركزًا، مع أن السوق بشكل عام يتحرك بالقرب من التقييم العادل. من المثير للاهتمام أن نلاحظ مدى تقلب السوق، خاصة مع التوترات التجارية، وأخبار DeepSeek، والتعريفات الجمركية، التي أظهرت أن السوق كان متقلبًا جدًا، وأنه من المهم أن يكون المستثمرون مستعدين لمثل هذه الانخفاضات. الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا، وله مستقبل واعد، لكن أي اضطراب في هذا المجال قد يعيد تقييم الأسهم هناك إلى الانخفاض مرة أخرى. وأيضًا، مدى سرعة السوق في التعافي.

عودة إلى علاوة الـ3%، عند النظر إلى أداء القطاعات في الربع الثالث، كانت الاتصالات هي الرائدة، مدفوعة بشكل رئيسي بأداء أسهم ألفابت، التي كانت تعتبر قبل فترة طويلة من الأسهم ذات تصنيف 5 نجوم، ثم انخفضت إلى 4 نجوم، والآن ارتفعت إلى 3 نجوم بعد أن زادت بنسبة 38% في الربع الأخير. إذا نظرنا إلى قطاع التكنولوجيا، فإن أبل، نفيديا، وبرودكوم، تمثل تقريبًا 60% من مكاسب القطاع في الربع الماضي.

أما القطاع الاستهلاكي الدوري، فبالرغم من أداءه الجيد، فهو يعتمد بشكل كبير على تسلا، التي أصبحت الآن تعتبر من الأسهم المبالغ في تقييمها، حيث زادت بأكثر من 40% في الربع الأخير، وتمثل 75% من عائد القطاع الاستهلاكي الدوري. كتصنيف نجوم واحد، أصبحت الآن تعتبر أكثر من مجرد شركة سيارات كهربائية، بل تعتبر سوقًا للذكاء الاصطناعي. أما الشركات التي كانت تتراجع، مثل العقارات والمالية، فسنناقش تقييماتها لاحقًا. العقارات، على سبيل المثال، لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها، بينما نعتقد أن المالية قد استنفدت نفسها وتقييمها مرتفع جدًا. الرعاية الصحية تتعرض لضغوط تنظيمية، مع احتمالية خفض أسعار التعويضات، مما يضغط على القطاع. أما القطاع الدفاعي الاستهلاكي، فشهد خسائر في الربع الأخير، مع أن معظم الشركات فيه كانت تتراجع، خاصة وول مارت وكوستكو، التي تعتبر من الشركات الكبيرة جدًا في القطاع، وتقييمها مرتفع جدًا، وفقًا لتقييماتنا.

بالنسبة للعوائد منذ بداية العام، هناك بعض الملاحظات. سأختصر لأعطي فرصة لبريستون وكاي. عند تحليل الأداء، نلاحظ أن العوائد في النصف الأول من العام توسعت في الربع الثالث، حيث كانت العشرة الأوائل تمثل 53% من العائد الكلي، مقابل 74% في النصف الأول من 2025. سبعة من تلك العشرة مرتبطون بشكل أو بآخر بطفرة الذكاء الاصطناعي، مما يعكس تركيز السوق على هذا القطاع. شركة جي بي مورغان كانت الشركة الوحيدة ذات التصنيف القيمي بين العشرة الأوائل، وأود أن أذكر أن بعض تلك الأسهم كانت تصنيفها 4 نجوم في بداية العام، ومع ارتفاعها الآن، نرى أن مايكروسوفت لا تزال تصنيفها 4 نجوم وتعتبر من الأسهم ذات القيمة، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي، وتظل من الأسهم القليلة ذات القيمة التي نراها اليوم.

بالنسبة للمحبطين، لا توجد خسائر كبيرة في الربع، لكن هناك بعض الشركات التي تضررت، مثل يونايتد هيلثكير، التي كانت تحت ضغط بسبب التعويضات والتكاليف الزائدة، لكن بشكل عام، لا توجد شركة واحدة تبرز بشكل كبير. هناك نمط واضح، وهو أن العديد من الشركات التي تعتبر معرضة للخطر من قبل السوق بسبب الذكاء الاصطناعي، مثل سيلزفورس، أكسنتشر، فيسيرف، أدوب، تريد ديسك، سيرفيس ناو، كلها شركات تم بيعها بسبب تلك المخاوف.

عند تصنيفها حسب التقييم، كانت بعض تلك الشركات تصنيفها 1 أو 2 نجوم في بداية العام، ومع الانخفاضات الكبيرة، لم يتبقَ الآن سوى شركات تصنيفها 4 أو 3 نجوم، وبعضها بدأ يدخل تصنيف 5 نجوم. لا تزال الأسهم ذات التقييم المنخفض جذابة من ناحية التقييم النسبي، رغم أن خصم 3% ليس كبيرًا جدًا من حيث هامش الأمان. الأسهم الصغيرة لا تزال تتداول عند مستويات تعتبر من الأدنى منذ 2010، وتُعدّ undervalued من حيث التقييم المطلق والنسبى.

نظرة سريعة على تقييمات النجوم بشكل عام، نلاحظ أن العثور على أسهم undervalued أصبح أصعب، مع نسبة صغيرة جدًا من الأسهم ذات تصنيف 4 و5 نجوم على مستوى السوق. القطاعات التي نعتقد أنها undervalued تظهر فيها نسب أعلى، مثل التكنولوجيا والصحة. رسم بياني جديد أظهر أن قطاع التكنولوجيا هو الأكبر من حيث القيمة السوقية، ويتداول عند التقييم العادل، مع وجود الكثير من القطاعات التي تتداول بأسعار مرتفعة جدًا، خاصة تلك التي تعتبر مبالغًا فيها.

بالنسبة لتقييمات القطاعات، العقارات تتداول بأكبر خصم من القيمة العادلة، ومن المتوقع أن تزداد قيمتها مع التيسير النقدي وانخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل. شخصيًا، أظل متحفظًا بشأن العقارات الحضرية، لكن هناك قيمة في قطاع العقارات بشكل عام، خاصة في شركات REIT ذات المستأجرين الدفاعيين. قطاع الطاقة، رفعنا توقعاتنا لأسعار النفط إلى 60 دولارًا للبرميل من 55، و65 دولارًا لبرنت من 60، ونرى فرصًا جيدة في هذا القطاع، وهو يوفر أيضًا حماية طبيعية لمحافظ المستثمرين في حال استمرت التضخم.

أما الرعاية الصحية، فهناك شركات أعتقد أنها ذات قيمة اليوم، خاصة في مجالات الأجهزة الطبية والتكنولوجيا الطبية والمنتجات الاستهلاكية، التي توفر قيمة جيدة للمستثمرين. وأود أن أشيد بقطاع الاتصالات، الذي ارتفع إلى التقييم العادل، بعد أن كان في عام 2023 يتداول بأكثر من 40% خصم من القيمة العادلة، وكان من القطاعات undervalued منذ بداية 2024، وهو الآن في تقييم 3 نجوم بعد ارتفاعه بنسبة 38% في الربع الأخير. من بين الشركات الرائدة، Meta وAlphabet، التي كانت تعتبر سابقًا undervalued، وارتفعت الآن إلى التقييم العادل.

للأسف، الآن، تلك الأسهم تعتبر من السوق الناضج، وتجاوزت تقييماتها القيمة العادلة، لكن أود أن أهنئ فريق التحليل على أدائهم الممتاز خلال السنوات الماضية. أما القطاعات الأخرى، مثل المرافق، فهي مبالغ في تقييمها، مع توقعات بزيادة الطلب على الكهرباء مع استمرار الذكاء الاصطناعي، لكننا نعتقد أنها تجاوزت الحد. القطاع المالي أيضًا مبالغ في تقييمه، مع أن انخفاض أسعار الفائدة سيؤدي إلى فوائد، إلا أن تقييماته تتضمن بالفعل تلك التوقعات، ويبدو أن السوق لا يأخذ في الحسبان احتمالية ارتفاع معدلات التخلف عن السداد والخسائر المستقبلية. وأخيرًا، القطاع الاستهلاكي الدفاعي والتقلبات في القطاع الاستهلاكي الدوري، حيث أن تقييمات الشركات هناك تعتمد على نماذج غير متوازنة، مع أن بعض الشركات، مثل تسلا، تعتبر الآن مبالغًا في تقييمها، خاصة بعد ارتفاعها الكبير، وتقييمها مرتفع جدًا، لكن هناك الكثير من القيمة في الشركات الأخرى، خاصة تلك التي تتبنى تقنيات الذكاء الاصطناعي لتحسين عملياتها.

وفي النهاية، أود أن أذكر أن تقييمات الأسهم ذات الحصن الاقتصادي الواسع تعتبر الأكثر جاذبية، لأنها تتداول أقرب إلى تقييماتها الجوهرية، وتكون أقل عرضة للخسائر في حالات التراجع الاقتصادي. يمكن للمستثمرين استخدام أدوات Morningstar للبحث عن الأسهم ذات الحصن الواسع، سواء كانت كبيرة أو متوسطة أو صغيرة، مع ملاحظة أن عدد الشركات ذات الحصن الضيق أقل في السوق الصغيرة، وأن بعض الشركات التقنية والصحية تظهر تقييمات مرتفعة جدًا، مما يؤثر على المتوسط العام. وأخيرًا، أود أن أذكر أن هناك مخططات جديدة تظهر توزيع السوق حسب القطاع، مع التركيز على مدى التوزيع بين القطاعات المختلفة، حيث التكنولوجيا هي الأكبر، وتداول عند التقييم العادل، مع وجود قطاعات أخرى مبالغ في تقييمها.

بالنسبة لتقييمات القطاعات، العقارات تتداول بأكبر خصم، ومن المتوقع أن تزداد قيمتها مع التيسير النقدي وانخفاض أسعار الفائدة. الطاقة، رفعنا توقعاتنا لأسعار النفط، ونرى فرصًا جيدة، وهو يوفر حماية طبيعية للمحافظ. الرعاية الصحية، نرى فيها شركات ذات قيمة، خاصة في مجالات الأجهزة والتكنولوجيا الطبية. قطاع الاتصالات، الذي ارتفع إلى التقييم العادل، ويحتوي على شركات رائدة مثل Meta وAlphabet. أما القطاعات التي تظهر تقييمات مرتفعة جدًا، فهي المرافق والمالية، ونعتقد أنها مبالغ فيها، مع أن انخفاض أسعار الفائدة سيجلب فوائد، لكن السوق لا يأخذ في الحسبان مخاطر التخلف عن السداد والخسائر المستقبلية. القطاع الاستهلاكي، خاصة الشركات التي تتبنى تقنيات الذكاء الاصطناعي، قد يشهد نموًا قويًا عند تعافي الطلب.

هذا ملخص سريع لما يحدث في آسيا حتى الآن. سأعيد الكلمة إلى ديف.

سيكيرا: حسنًا، شكرًا يا كاي. أقدر ذلك. لدينا الكثير من الأسئلة الممتازة، فلنستمر في طرحها. في الوقت نفسه، سأستعرض بعض ما نراه من توجهات في الشركات الكبرى. لدينا شريحة جديدة، تبرز الشركات حسب حجم القيمة السوقية ونسبة السوق التي تمثلها. تقييمات النجوم تظهر هنا مدى قلة الأسهم ذات التقييم المنخفض، مع تصنيف 3، 4، 5 نجوم، التي تعتبر صغيرة جدًا على اليمين، لعرضها بشكل واضح.

أيضًا، اللون الرمادي الداكن يشير إلى الأسهم التي لا نغطيها ضمن مؤشر السوق الأمريكي، لكن بشكل عام، يغطي مؤشر السوق الأمريكي 97% من الأسهم القابلة للاستثمار في الولايات المتحدة، ونغطي نسبة كبيرة منها من حيث القيمة السوقية. نرى مدى التركيز في السوق، وكيف زاد خلال السنوات الأخيرة مع تركز الأسهم الكبرى، خاصة في الذكاء الاصطناعي. رسم آخر يوضح النمو على المدى الطويل لهذه الشركات، وسنمر بسرعة على هذه الشرائح لأعطي فرصة للأسئلة.

أريد أن أجيب على سؤال طرحه أحدهم: “هل يهم التقييمات في ظل السوق الحالي؟” أقول نعم، التقييمات مهمة. نعرض هنا بعض الأسهم ذات التصنيف 1 و2 نجوم قبل الربع الأخير، والتي كانت تعتبر مبالغًا فيها، وكم منها انخفض حتى في سوق صاعدة. يمكننا أن نقوم بنفس التحليل مع بداية العام، لنرى كيف كانت التقييمات. نعم، يبدو أن السوق يرتفع بشكل عام، لكن عند النظر إلى الأسهم التي تعتبر من الاقتصاد الحقيقي، نرى أن الكثير منها لا يزال يعاني.

الأسهم المرتفعة جدًا، مثل ونجستوب وشيبوتل، التي كانت تتداول بتقييمات عالية جدًا، انخفضت أيضًا. نعم، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول لتحقيق التقييمات، لكن مع مرور الوقت، التقييمات دائمًا مهمة. وأخيرًا، أود أن أذكر أن سوق السندات، خاصة سوق السندات الشركات، حاليًا في وضعية “حمل” فقط، مع تضييق الفوارق بين العوائد، وهو أمر غير معتاد، ويجب أن يكون المستثمرون حذرين، خاصة إذا بدأ السوق في التراجع.

هذا كل شيء من جانبنا. نشكر ديف، وبريستون، وكاي على وقتهم، وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا. قبل أن نختتم، نود أن نسمع منكم. يرجى التصويت في استطلاع الرأي الخاص بنا لمساعدتنا في تحديد موضوع جلسة التوقعات القادمة. نتطلع إلى سماع آرائكم، ونأمل أن تنضموا إلينا في الويبينار الخاص بتوقعات سوق الأسهم الأمريكية لعام 2026 في يناير. حتى ذلك الحين، اعتنوا بأنفسكم.