الأشخاص الذين يشجعون يأملون أن ينتهي بسرعة، والأشخاص الذين يضيفون إلى مراكزهم يأملون أن ينتهي ببطء.

المؤلف: ديفيد، تكنولوجيا شينتشاو TechFlow

العنوان الأصلي: هل تجاوز سعر النفط 100 دولار؟ من يستفيد من “عائدات الحرب”؟

اليوم، تجاوز سعر برنت 110 دولارات، وتجاوز سعر خام غرب تكساس الوسيط 100 دولار.

يجب أن تعرف أن المرة الأخيرة التي وصل فيها سعر النفط إلى 100 دولار كانت في مارس 2022، خلال حرب روسيا وأوكرانيا.

هذه المرة، الأمر يتعلق بإيران. ضربات جوية من قبل أمريكا وإسرائيل، اغتيال خامنئي، وإغلاق مضيق هرمز بشكل فعلي. يمر عبر هذا الممر البحري خُمس نفط العالم، والعبور اليومي انخفض من أكثر من مئة سفينة إلى عدد قليل من الأصابع.

مصدر الصورة: TradingView

نفط لا يُصدر، وخزانات النفط ممتلئة، العراق والكويت والإمارات بدأت تدريجياً في إغلاق الآبار وتقليل الإنتاج. توقف أكبر منشأة لتصدير الغاز الطبيعي المسال في قطر.

ارتفع سعر النفط الأمريكي بنسبة 35% خلال أسبوع، مسجلاً أكبر زيادة أسبوعية منذ بداية تداول العقود الآجلة في عام 1983؛ قال وزير الطاقة القطري إن السعر قد يصل إلى 150 إذا استمر الوضع على حاله.

بالنسبة للأشخاص العاديين، قد تبدو هذه الأرقام بعيدة بعض الشيء. لكن عند الساعة 24:00 الليلة، ستبدأ نافذة تعديل أسعار المنتجات النفطية المحلية. ارتفاع سعر البنزين 92 أوكتان بمقدار 0.39 يوان للتر، وملء خزان سيارة واحدة يكلف أكثر من 20 يوان. وهذه هي المرة الرابعة على التوالي التي يرتفع فيها السعر هذا العام.

ومحطات الوقود، ليست سوى الحلقة الأولى التي يشعر بها الناس.

حجز السفن في مضيق هرمز، وازدحام في تشانغمو، دونغوان

توقف 300 سفينة نفط في مضيق هرمز، وعلى بعد 8000 كيلومتر، في تشانغمو، دونغوان، هناك صف من الشاحنات الكبيرة متوقفة.

النفط ليس فقط للبنزين. هو دم النظام الصناعي بأكمله. البلاستيك، الألياف الكيميائية، المطاط، الأسمدة، كلها منتجات تابعة للنفط.

عندما يتوقف الممر، يرتفع سعر النفط، وتصل العدوى من الشرق الأوسط إلى جنوب الصين خلال أيام قليلة.

وفقًا لتقرير من صحيفة جنوب الصين المالية، خلال الأسبوع الماضي، شهدت أكبر سوق للمواد البلاستيكية في جنوب الصين، تشانغمو، موجة من الشراء المكثف. تُنشر صور لـ “اختناقات مرورية في سوق البلاستيك في تشانغمو” على الإنترنت بشكل متكرر.

هذا السوق الذي تبلغ قيمة معاملاته السنوية حوالي تريليون يوان، يشتري التجار خوفًا من ارتفاع الأسعار، ويتدافعون لشراء المواد، وتكدست الشاحنات في طوابير، وازدحمت الطرق حول السوق. تعطل أكبر منصة تجارة إلكترونية للبلاستيك، وبلغت مساحة التخزين العامة 90 ألف متر مربع على وشك الامتلاء، وواصل العمال العمل لساعات إضافية لخلق مساحة.

مصدر الصورة: موقع جنوب الصين المالي

وفي الوقت نفسه، تغيرت قواعد السوق البلاستيكية على أرض الواقع: الأسعار تُحدد يوميًا، والدفع عند التسليم، ولا يُقبل الحجز المسبق. سعر واحد في الساعة.

كم هو الارتفاع؟

ارتفعت أسعار البلاستيك المستخدم في صناعة أغطية الهواتف وإضاءة السيارات، من أدنى مستوى لها العام الماضي عند 10,000 يوان للطن إلى 14,000 يوان، بزيادة 40% خلال أسبوع؛ أعلنت شركة باوستيل، إحدى أكبر شركات الكيماويات العالمية، عن رفع أسعار إضافات البلاستيك بنسبة تصل إلى 20%.

شركات البتروكيماويات في المرحلة العليا تفرض قيودًا على الإنتاج، وتبيع بكميات محدودة. المصانع في المرحلة الأدنى لا ترغب في شراء بأسعار مرتفعة، لكنهم يخشون أن ترتفع أكثر غدًا.

الأمر ليس معقدًا في الواقع:

ارتفاع النفط يؤدي إلى ارتفاع المواد الكيميائية، ثم إلى ارتفاع حبيبات البلاستيك، وأخيرًا إلى ارتفاع سعر الأغطية الهواتف، والأحذية الرياضية، وزجاجات المياه على الطاولة. من بئر النفط إلى الرفوف، هذه السلسلة أقصر بكثير مما يظن الكثيرون. محطات الوقود هي الحلقة الأولى التي يشعر بها الناس، لكنها ليست الحلقة الأخيرة.

آخر مرة شهدنا فيها هذا النوع من الارتفاع كانت خلال حرب روسيا وأوكرانيا في 2022.

في ذلك العام، تجاوز سعر النفط 100 دولار، وارتفعت الأسعار طوال العام، وتراجعت الأسواق العالمية من بداية العام حتى نهايته. لا زال الكثيرون يتذكرون أن سعر البنزين 92 أوكتان وصل إلى 9 يوانات.

هناك من يملأ الوقود، وهناك من يملأ المحافظ

الليلة عند الساعة 24:00، ستبدأ نافذة تعديل أسعار المنتجات النفطية المحلية. من المتوقع أن يرتفع سعر البنزين 92 أوكتان بمقدار 0.39 يوان للتر، و95 أوكتان بمقدار 0.41 يوان. ملء خزان سيارة واحدة بسعة 50 لتر من البنزين 92 أوكتان يكلف أكثر من 20 يوان. وهذه هي المرة الرابعة على التوالي التي يرتفع فيها السعر هذا العام.

غدًا صباحًا، ستدفع أكثر عند محطة الوقود. لكن اليوم، بدأ البعض بالفعل في حساب الأرباح.

في 2 و3 مارس، حققت شركات النفط الصينية، سينوبك، سينوبك، وبتروتشاينا، أول ارتفاعات متتالية في التاريخ. من بين 48 سهمًا مرتبطًا بالنفط والغاز، ارتفعت 28 منها إلى الحد الأقصى، وعموم القطاع أصبح أحمر بالكامل.

تجاوزت قيمة سينوبك 2.4 تريليون يوان، واستعادت المركز الأول في سوق الأسهم الصينية.

في الواقع، كانت شركات النفط الثلاث تتجه نحو الارتفاع منذ عامين تقريبًا. منذ بداية 2023، ارتفعت سينوبك بنسبة 210%، وبتروتشاينا بنسبة 232%.

لكن هذا الارتفاع كان بطيئًا وهادئًا، ولم يلاحظه الكثيرون. الجيل الذي استثمر في سينوبك عندما كانت بسعر 48 يوانًا في 2007، تحمل الأمر لمدة تقرب من عشرين عامًا، وها هو يقترب من التعافي خلال هذه الارتفاعات البطيئة على مدى الثلاث سنوات.

الحرب كانت بمثابة ركلة قوية لقطعة الخيط الهادئ التي استمرت ثلاث سنوات، ودفعته مباشرة إلى برميل البارود.

قطاع الكيماويات أيضًا يتبع نفس السيناريو.

بدأت الأموال تتدفق إليه منذ العام الماضي، حيث تضخم حجم صناديق الاستثمار في قطاع الكيماويات من 2.5 مليار إلى 25.7 مليار يوان، أي عشرة أضعاف. بعد اندلاع الحرب، تسارعت الوتيرة بشكل حاد، حيث دخل 313 مليار يوان من الأموال خلال خمسة أيام تداول، وبلغت طلبات شراء صناديق الكيماويات أكثر من 300 مليون وحدة في يوم واحد.

صناديق النفط والغاز شهدت تدفقات تزيد عن 8 مليارات يوان منذ بداية العام، وبدأت العديد من شركات التمويل في تقديم منتجات جديدة تركز على النفط والغاز.

بعد سنة من الهدوء، تحولت الحرب إلى سباق مبكر.

وعلى مستوى السوق الأدنى، يتشابه الأمر مع سوق البلاستيك في تشانغمو. في 3 مارس، ارتفعت عقود البلاستيك الآجلة الرئيسية بنسبة 6%، وارتفع سعر البولي بروبيلين (PP) خلال التداول إلى الحد الأقصى.

الأسعار في العقود الآجلة ترتفع، والأسعار في السوق الفورية أيضًا، والتجار يكدسون المخزون، والمستثمرون يبدؤون في وضع خطط سرية لشراء أسهم مرتبطة بالكيماويات.

وبالتالي، هناك من يشتري المواد الخام للبلاستيك لتحقيق أرباح من الفرق، ومن يشتري العقود الآجلة للبلاستيك لتحقيق أرباح من التقلبات، ومن يركز على أسهم الكيماويات من خلال صناديق الاستثمار… في كل جزء من السلسلة، هناك من يراهن.

الذين استثمروا في شركات النفط الثلاث خلال الثلاث سنوات الماضية، ربما كانوا يراهنون على التغيرات طويلة الأمد في هيكل الطاقة في الصين، ويكسبون بشكل تدريجي، ويحققون أرباحًا من اليقين. بعد اندلاع الحرب، دخل من يراهن على أشياء مختلفة تمامًا، مثل أن الصراع لن ينتهي بسرعة، وأن أسعار النفط يمكن أن تستمر في الارتفاع.

الهلع والمضاربة غالبًا ما يتبعان نفس الحركة. برميل النفط نفسه، هو تكلفة بالنسبة لك، وهو ربح للآخرين. الفرق هو في الموقع الذي تقف فيه على السلسلة.

الذين يملأون الوقود يرغبون في انتهاء سريع، والذين يضيفون إلى مراكزهم يتمنون أن يستغرق الأمر وقتًا أطول.

الفرص الجديدة ليست في المضيق القديم

عند استعراض التاريخ، نرى أن كل دورة من أزمات أسعار النفط تعيد تشكيل توزيع الأرباح على طول سلسلة الصناعة.

عام 2022 هو مثال واضح. بعد تجاوز سعر النفط 100 دولار، كانت المستفيدات المباشرات هي شركات النفط العليا، وهو ما يتطابق مع الوضع الحالي. لكن الفائز الحقيقي في تلك الدورة كان قطاع السيارات الكهربائية.

ارتفاع سعر البنزين 92 أوكتان إلى 9 يوانات رفع تكلفة استخدام السيارات التي تعمل بالوقود، وبدأ العديد من المستهلكين يعيدون حساب الجدوى الاقتصادية للسيارات الكهربائية مقابل السيارات التقليدية.

انتشار السيارات الجديدة كان في مسار تصاعدي، مدعومًا بالسياسات، والتقنيات، والبنية التحتية للشحن، لكن ارتفاع أسعار النفط في 2022 لعب دورًا مباشرًا، وحول المترددين إلى مشترين.

وضع اليوم مشابه إلى حد كبير.

ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى، وتدفق الأموال إلى النفط والكيماويات هو رد الفعل الطبيعي. لكن إذا نظرنا إلى الأمر على مدى عامين أو ثلاثة، فإن الشيء الحقيقي الذي يستحق الانتباه هو كيف ستسرع هذه الصدمة من الطلبات البديلة.

خلال الثلاثين عامًا الماضية، كانت منظومة التصنيع والتجارة العالمية تعتمد على افتراضات ضمنية، مثل وفرة إمدادات الطاقة، وأمان طرق الشحن، وقابلية التوريد العالية على مستوى العالم…

قد يكون سبب الأزمة في مضيق هرمز هو الحرب، لكن الاعتماد على الموقع الجغرافي لم يتغير، وكل المشاركين في مجال الطاقة يُجبرون على إعادة تقييم مخاطرهم.

كل حساب جديد يُعاد، هو فرصة جديدة للأعمال. الطاقة البديلة، والمواد البديلة، والطرق البديلة، وسلاسل التوريد المحلية… “عدم الاعتماد على النفط” يتحول إلى صناعة متنامية بشكل متزايد.

هل سينخفض سعر النفط مرة أخرى؟ أعتقد أن الاحتمال كبير. فحتى 90% من صادرات إيران النفطية تمر عبر المضيق، وإذا استمر الإغلاق، ستتوقف إمداداتها أولاً.

لكن كل ارتفاع حاد يترك أثره، ولن يعود السعر إلى ما كان عليه قبل ذلك. الحسابات التي تم إجراؤها لن تُنسى، وسلاسل التوريد التي أُعيد بناؤها لن تُفكك.

تغيير سعر النفط الذي يتجاوز 100 دولار لا يقتصر على تكاليف الوقود فحسب، بل يغير أيضًا طريقة حساب الجميع.