【تقرير موجز】الروبيان الذكي يحقق نجاحًا كبيرًا ويثير الطلب على القدرة الحسابية قد يشهد سلسلة صناعة القدرة الحسابية دورة انتعاش جديدة

مؤشرات سوق الأسهم الثلاثة الرئيسية تتقلب اليوم بشكل واسع، حيث انخفض مؤشر شنغهاي خلال التداول بنسبة تصل إلى حوالي 2%، وانخفض مؤشر شنتشن المركب ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة تجاوزت 3% أحيانًا. وبنهاية الجلسة، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.67%، ومؤشر شنتشن بنسبة 0.74%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 0.64%. وبلغ حجم تداول السوقين في شنغهاي وشنتشن ومدينة بكين حوالي 2.7 تريليون يوان، بزيادة أكثر من 400 مليار يوان عن اليوم السابق. قطاعات الصناعة شهدت ارتفاعات قليلة وانخفاضات أكثر، حيث كانت قطاعات الفحم وخدمات تكنولوجيا المعلومات وشبكات الكهرباء والاتصالات من بين الأعلى ارتفاعًا، بينما كانت قطاعات الطيران والمطارات والمعدات البحرية والمعدات البرية والالكترونيات والموانئ والنقل البحري والآلات الهندسية من بين الأكثر انخفاضًا. من حيث الأسهم، تجاوز عدد الأسهم المرتفعة 1400 سهم، وبلغ عدد الأسهم التي حدت أعلى سعر لها 50 سهمًا.

في الآونة الأخيرة، أطلق مجال الذكاء الاصطناعي موجة من “تربية الكركند”. المقصود بـ"تربية الكركند" هو نشر وتدريب واستخدام الوكيل الذكي المحلي (Agent) المتمثل في OpenClaw (المعروف سابقًا باسم Clawdbot و Moltbot). شعار OpenClaw الرسمي هو كركند أحمر. يُذكر أن OpenClaw هو وكيل ذكاء اصطناعي مفتوح المصدر، يدمج قدرات الاتصال متعددة القنوات مع نماذج اللغة الكبيرة لبناء مساعد ذكي مخصص يمتلك ذاكرة دائمة وقدرة على التنفيذ النشط، ويمكن نشره محليًا بشكل خاص.

وفي مواجهة موجة التكنولوجيا الخاصة بـOpenClaw، أصدرت العديد من المناطق سياسات دعم خاصة بسرعة. حيث أطلقت Shenzhen أول “سلطعون حكومي” مجانًا لنشر OpenClaw، مع تقديم دعم مالي يصل إلى 2 مليون يوان للمؤهلين. وفي 9 مارس، أصدرت منطقة ووكسي للتكنولوجيا العالية مسودة “إجراءات لدعم دمج مشاريع المجتمع المفتوح مثل OpenClaw مع مجتمع OPC”. ووفقًا لـOpenRouter، يحتل OpenClaw الآن المرتبة الأولى في شعبية التطبيقات والوكيل، حيث بلغ إجمالي استهلاك الرموز حتى الآن 8.52 تريليون.

قالت شركة Guosheng Securities إن الانتشار السريع لـOpenClaw يثبت الجدوى التجارية، حيث أدى ارتفاع معدل انتشار الوكلاء وتعقيدهم إلى زيادة استهلاك الرموز بشكل كبير، مما أدى إلى طلب قوي على القدرة الحاسوبية. وأشارت شركة Guolian Minsheng إلى أن محركي النمو الرئيسيين في الصين، وهما تصدير الرموز و"تربية الكركند"، قد انطلقا بالكامل، ومع اتجاه الأسعار للارتفاع، من المتوقع أن يشهد قطاع الحوسبة السحابية في الصين نقطة تحول مهمة، مع احتمالية ارتفاع الإيرادات والأرباح في آن واحد.

Guosheng Securities: الانتشار السريع لـOpenClaw يخلق طلبًا قويًا على القدرة الحاسوبية

يثبت الانتشار السريع لـOpenClaw جدوى الأعمال، حيث أدى ارتفاع معدل انتشار الوكلاء وتعقيدهم إلى زيادة استهلاك الرموز بشكل كبير، مما أدى إلى طلب قوي على القدرة الحاسوبية. تظهر الشركات الكبرى بالفعل ظاهرة “نقص البطاقات” و"تقييد المبيعات"، مما يزيد من عدم التوازن بين العرض والطلب على القدرة الحاسوبية، ويدفع نحو ترقية سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية من الناحيتين التقنية والاقتصادية. مع انفجار استهلاك الرموز في السوق المحلية، من المتوقع أن تسيطر القدرة الحاسوبية المحلية على السوق تدريجيًا بفضل تكلفتها المنخفضة وبيئتها المتكاملة.

Guolian Minsheng: قطاع الحوسبة السحابية في الصين قد يشهد نقطة تحول مهمة

مع تقدم نماذج كبيرة محلية مثل Zhipu وMiniMax، بالإضافة إلى مزايا استقرار وتكلفة منخفضة للبنية التحتية الأساسية مثل الكهرباء، بدأ محركا النمو في تصدير الرموز و"تربية الكركند" بالكامل، ومع اتجاه الأسعار للارتفاع، من المتوقع أن يشهد قطاع الحوسبة السحابية في الصين نقطة تحول مهمة، مع ارتفاع الإيرادات والأرباح بشكل متزامن.

招商证券: خدمات الحوسبة السحابية هي الاتجاه الأكثر تأكيدًا

سواء كانت Seedance أو الكركند الصغير، فإن هذين التطبيقين للذكاء الاصطناعي يردان على القلق المستمر في السوق بشأن تجارية الذكاء الاصطناعي، حيث شهد كلاهما ارتفاعًا كبيرًا في استخدام الرموز، ويمكن القول بشكل مبدئي أن الصناعة دخلت عصرًا جديدًا من تطبيقات الذكاء الاصطناعي والحوسبة. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت OpenAI GPT-5.4، وأعلنت Bytedance عن تسعير Seedance 2.0. بشكل عام، تعتبر خدمات الحوسبة السحابية من القدرة الحاسوبية الاتجاه الأكثر تأكيدًا، مع تعزيز منطق الطلب وراء رفع الأسعار من قبل مزودي السحابة.

华西证券: ينصح المستثمرين بالتركيز على النماذج الكبيرة والتطبيقات والبنية التحتية للقدرة الحاسوبية

نظرًا لكون OpenClaw أحد أكثر المشاريع التي تحظى باهتمام المستخدمين حاليًا، فمن المتوقع أن يدفع ذلك بصناعة الذكاء الاصطناعي إلى عصر الوكيل، مع تأثيرات تشمل: أن الوكيل قد يصبح أحد السيناريوهات الأولى لتطبيقات الذكاء الاصطناعي؛ أن استهلاك الرموز سيتسارع، مما يعزز الطلب على القدرة الحاسوبية ويستمر في دفع التضخم في سلسلة القدرة الحاسوبية؛ وأنه سيساعد على زيادة الطلب على النماذج الكبيرة المحلية وتسريع عملية تصديرها. توصي هذه المؤسسة المستثمرين بالتركيز على النماذج الكبيرة والتطبيقات والبنية التحتية للقدرة الحاسوبية.

兴业证券: استمرار ازدهار سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية

مع تصدير النماذج المحلية، يستمر ازدهار سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية. حيث يحقق النموذج الكبير المحلي نجاحًا عالميًا، وأطلقت Zhipu خطة شركاء القدرة الحاسوبية، مع زيادة سريعة في استدعاء الرموز للنماذج الكبيرة المحلية، مما يعزز الطلب على جميع حلقات القدرة الحاسوبية المحلية. وأعلنت NVIDIA عن أحدث تقاريرها المالية للسنة المالية 2026، حيث تجاوزت الإيرادات 200 مليار دولار، مع نمو بنسبة 75% في أعمال مراكز البيانات، وتوجيهات إيرادات الربع الأول من 2027 عند 78 مليار دولار، مما يؤكد أن صناعة القدرة الحاسوبية في ذروتها، ويوصى بالاستمرار في الاستثمار في فرص سلسلة القدرة الحاسوبية.

中信证券: توقعات باستمرار ارتفاع النشاط وزيادة الأسعار في القطاعات العلوية

بالنظر إلى مارس، ومع استمرار الطلب على القدرة الحاسوبية في الخارج والصين بشكل يفوق التوقعات، من المتوقع أن يستمر نشاط القطاعات العلوية وزيادة الأسعار، مما يجعلها المسار الأكثر تأكيدًا في تخصيص استثمارات قطاع التكنولوجيا حاليًا. من ناحية، تواصل أخبار OpenAI وAnthropic الأخيرة دفع الطلب على الحوسبة السحابية والرموز بشكل يفوق التوقعات، مع زيادة المنافسة على النماذج الكبيرة، مما يدفع إلى نمو مزدوج في الاستنتاج والتدريب، مع استمرار CSP في تعديل استثماراته، رغم وجود متغيرات في العائد على الاستثمار والتدفقات النقدية، مما يجعل أداء القطاعات العلوية أكثر وضوحًا. من ناحية أخرى، تتسارع وتيرة تحديث النماذج الكبيرة المحلية مثل GLM-5 وKIMI K2.5 وSeedance2.0، مع تحقيق بعض النماذج نجاحات في مجالات البرمجة وتوليد الفيديو، وارتفاع الأسعار، مما يعكس ضغطًا شديدًا على القدرة الحاسوبية. وتُسجل جميع حلقات السلسلة الصناعية، من السحابة والرموز وواجهات برمجة التطبيقات، إلى التخزين والتصنيع المتقدم والاتصالات الضوئية والتبريد السائل والكهرباء، ارتفاعًا عامًا في الأسعار.

(هذا المقال لا يشكل نصيحة استثمارية، وعلى المستثمرين تحمل المسؤولية عن أي قرارات يتخذونها. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.)

(المصدر: مركز أبحاث东方财富)