خفض تكلفة الديون! يتم طرح تأمين الأرباح بمعدل فائدة محدد بنسبة 1.25%، وبعض شركات التأمين ستركز على التأمين الشامل

المصدر: موقع صحيفة الأوراق المالية الكاتب: دنغ شيونغ يينغ

في الآونة الأخيرة، أطلقت شركة التأمين على الحياة المشتركة “تشينغ يانغ” منتجًا ذا عائدات موزعة يُسمى “فو مان جيا سي” (نسخة الاستمتاع بالسرور) بنسبة فائدة متوقعة 1.25%، وهو أقل بمقدار 50 نقطة أساس من معدل الفائدة المتوقع السائد في السوق حاليًا البالغ 1.75%، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق.

يُعتقد من قبل خبراء الصناعة أن هذا التثبيت الجديد لمعدل الفائدة سيساعد على دفع شركات التأمين للتخلي عن حرب الأسعار، وإعادة التركيز على القدرة الاستثمارية وجودة الخدمة كمحور رئيسي للمنافسة.

حاليًا، تتجه استراتيجيات منتجات شركات التأمين على الحياة نحو مزيد من التباين. قال مسؤول في إحدى الشركات إنهم يخططون هذا العام لخفض حجم منتجات التأمين الموزع إلى أقل من 50%، مع التركيز أيضًا على التأمين الشامل.

إطلاق شركات التأمين لمنتجات تأمين ذات معدل فائدة أدنى من المتوقع، بالإضافة إلى التركيز على التأمين الشامل، يأتي في ظل دخول الصين مؤخرًا في دورة انخفاض معدلات الفائدة. حاليًا، انخفض متوسط عائد سندات الحكومة لمدة 10 سنوات إلى أقل من 1.80%.

انخفاض معدل الفائدة أدى إلى ضغط مستمر على عوائد استثمارات شركات التأمين، وزيادة ضغط الالتزامات الثابتة على جانب الديون. لمواجهة مخاطر فرق السعر، وبتوجيه من الجهات التنظيمية، انخفضت تكلفة التزامات منتجات التأمين على الحياة تدريجيًا، وتم إنشاء آلية تعديل ديناميكية لمعدل الفائدة المتوقع في عام 2025.

وفقًا لإشعار صدر في يناير 2025 من الهيئة العامة للرقابة المالية، فإن الحد الأقصى لمعدل الفائدة المتوقع يُحدد بمضاعفات 0.25%. عندما يتجاوز معدل الفائدة المتوقع للمنتجات العادية المعروضة للبيع الحد الأقصى بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر لمدة فصلين متتاليين، يجب أن يتم تعديل الحد الأقصى لمعدل الفائدة المتوقع بسرعة، مع ضمان الانتقال السلس بين المنتجات القديمة والجديدة خلال شهرين.

خلال السنوات الأخيرة، انخفض الحد الأقصى لمعدل الفائدة المتوقع للمنتجات العادية من 4.025% إلى 2.0%، بينما انخفض الحد الأقصى لمعدل الفائدة الموزعة للمنتجات التأمينية إلى 1.75%، وانخفض الحد الأقصى لمعدل الفائدة المضمون للمنتجات الشاملة إلى 1.0%.

مع انخفاض معدل الفائدة المتوقع لمنتجات التأمين على الحياة، تحولت المنتجات السائدة من المنتجات التقليدية ذات المعدل الثابت إلى المنتجات ذات العائد المتغير، مثل التأمين الموزع. يتميز التأمين الموزع بميزة “عائد مضمون + عائد متغير”، مما يجعله خيارًا شائعًا لتحول شركات التأمين.

حاليًا، مع عودة عائد سندات الحكومة لمدة 10 سنوات إلى أقل من 1.8%، يتكرر تراجع الحد الأقصى لمعدل الفائدة المتوقع للمنتجات العادية، مما يقلص أيضًا مساحة استثمار التأمين الموزع.

وفقًا لخبراء الصناعة، فإن التصميم المتغير للتأمين الموزع يمنح المستثمرين فرصة لتبني استراتيجيات استثمار أكثر مرونة، مما يعود بالنفع على العملاء من خلال عوائد أفضل. ومع ذلك، إذا كانت تكلفة الالتزامات المضمونة مرتفعة، فإن قرارات الاستثمار ستتأثر.

وفي الواقع، ليست هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها شركات التأمين بتخفيض معدل الفائدة المتوقع لمنتجاتها بشكل طوعي. ففي منتصف العام الماضي، أطلقت شركة “تسونغ فان غلوبال” للتأمين على الحياة أول منتجين للتأمين الموزع، مع معدل فائدة متوقع أقل بمقدار 50 نقطة أساس من الحد الأقصى للصناعة عند 2%، ليصل إلى 1.5%.

وفي ذلك الوقت، قال تونغ بو نينغ، نائب المدير العام للشركة، لوكالة أنباء “تشينغ تشيوان” إن صناعة التأمين على الحياة هي عمل طويل الأمد، ويجب أن يتم التخطيط لها برؤية تتجاوز الدورة الاقتصادية الحالية، لتحقيق مكاسب مشتركة للشركة والعملاء. ويهدف هذا التوجه إلى موازنة مخاطر الضمان، وزيادة مرونة الاستثمار، وتحقيق عائد استثمار طويل الأمد، مما يصب في مصلحة العملاء على المدى الطويل.

وفي الوقت الحالي، فإن أهمية منتج التأمين الموزع بمعدل فائدة متوقع 1.25% تكمن في استكشاف آفاق جديدة للمنتجات.

أما شركة “تشينغ يانغ”، فهي أطلقت منتجًا للتأمين الموزع بمعدل فائدة متوقع 1.25%، واستباقًا لاستكشاف استراتيجية “نمو” للتوزيع، من خلال بناء نظام توزيع متعدد المستويات يلبي مختلف تفضيلات المخاطر، مما يساعد على تشكيل معدل فائدة متدرج يتوافق بدقة مع احتياجات العملاء المتنوعة.

تُشير تحليلات “شينجينغ” غير المصرفية إلى أن خفض معدل الفائدة المرجعي لهذا المنتج هو نتيجة تفاعل ثلاثة عوامل: البيئة الاقتصادية الكلية، وآلية التنظيم، والطلب الداخلي في الصناعة. وبالنظر إلى تأثيرات ديون الشركات، فإن خفض معدل الفائدة المضمون بمقدار 50 نقطة أساس يقلل مباشرة من تكلفة الالتزامات الثابتة، ويخفف بشكل كبير من مخاطر فرق السعر، كما أن انخفاض تكلفة الأصول المضمونة يفتح المجال أمام شركات التأمين لزيادة استثماراتها في الأصول ذات العائد الأعلى لتحقيق أرباح إضافية، مما يعكس قدرة إدارة الاستثمارات على تجاوز الدورة الاقتصادية بشكل أكثر واقعية.

على المدى الطويل، فإن منتج التأمين الموزع بمعدل فائدة مضمون 1.25% يمكن أن يساعد بشكل أكثر فعالية في مواجهة مخاطر فرق السعر، ويوفر نافذة لمراقبة كيفية استجابة الصناعة لخفض أسعار المنتجات.

وفي 20 يناير 2026، أصدرت جمعية صناعة التأمين الصينية دراسة حول معدل الفائدة المتوقع لمنتجات التأمين على الحياة العادية، حيث بلغ 1.89%. ولم يتم تفعيل شروط تعديل الحد الأقصى لمعدل الفائدة المتوقع، التي تتطلب أن يكون المعدل أعلى بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر من الدراسة لمدة فصلين متتاليين.

وفي الربع الأخير من العام الماضي، استند مسؤول في شركة تأمين على الحياة إلى عائد سندات الحكومة لمدة 10 سنوات البالغ 1.8870% في 30 سبتمبر 2025، وتوقع أن يتراوح معدل الفائدة المتوقع بين 1.79% و2.02% بحلول يوليو 2026، مما يعني أنه لن يتم تفعيل شروط تعديل معدل الفائدة في الوقت الحالي.

بوجه عام، يعكس الانتقال من شركات التأمين التي كانت تتنافس بلا حساب على “خفض الأسعار وزيادة الحجم”، إلى إطلاق منتجات تأمين ذات معدل فائدة أدنى من مستوى الصناعة، رغبة شركات التأمين على الحياة في التكيف مع بيئة خارجية معقدة، وإدارة دورة الأعمال بشكل استباقي، وبناء أنظمة توزيع متعددة المستويات، مما يبرز قيمة جديدة في صناعة التأمين.

(تحرير: وان جينغ)