تشونغشان فاند لي زان: من المتوقع أن يسير سوق الأسهم الصينية على المدى الطويل نحو الاتجاه الصاعد، مع التركيز على الابتكار التكنولوجي وغيرها من الخطوط الرئيسية الثلاثة

قال لي زان، كبير الاقتصاديين في قسم أبحاث صندوق الاستثمار، مؤخرًا إن الاقتصاد في عام 2026، وهو بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، من المتوقع أن يظهر اتجاهًا من “ثبات مع ارتفاع، وتحسين الهيكل”. في ظل الخلفية الاقتصادية الكلية الحالية، يدعم سوق الأسهم الصينية (A股) عوامل رئيسية مثل الانتعاش الاقتصادي المستقر، وتحسن أرباح الشركات، وتوفر السيولة، مع توجهات استثمارية قد تركز على الابتكار التكنولوجي، والصناعات الناشئة الاستراتيجية، والتحول الأخضر، وانتعاش الطلب المحلي.

وفيما يتعلق بالاقتصاد الكلي، يرى لي زان أن النمو الاقتصادي في عام 2026 من المتوقع أن يبدأ بشكل مستقر، مع ظهور اتجاه من “ثبات مع ارتفاع، وتحسين الهيكل”. بفضل تعزيز استراتيجية توسيع الطلب الداخلي، وتوجيه السياسات بدقة، يتعاون انتعاش الاستهلاك والاستثمار الفعال، ويستمر تمكين الابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات، ومن المتوقع أن يظل معدل النمو الاقتصادي السنوي ضمن نطاق معقول. على الرغم من التحديات مثل عدم اليقين في البيئة الخارجية وعدم توازن استعادة الطلب الداخلي، فإن الفوائد الناتجة عن بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” ستُطلق تدريجيًا، مع استمرار تعزيز الدوافع الداخلية للتنمية الاقتصادية.

ومن الجدير بالذكر، عند الحديث عن التوقعات المستقبلية للتنمية الاقتصادية، قال لي زان إن الأمل الرئيسي في بداية “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” هو تحقيق “تحسين نوعي وزيادة كمية معقولة”. ويأمل أن تساهم خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” في دفع الاقتصاد من النمو السريع إلى التنمية عالية الجودة، وحل التحديات الهيكلية، مع التركيز على دمج الابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات بشكل عميق، وتسريع تطوير الصناعات الناشئة الاستراتيجية والصناعات المستقبلية، مع بناء أساس قوي لضمان معيشة المواطنين، وتحقيق تناغم بين النمو الاقتصادي، وتحسين فرص العمل، والتحول الأخضر، لتعزيز مرونة واستدامة التنمية الاقتصادية.

بحلول عام 2025، شهد سوق الأسهم في الصين انتعاشًا واضحًا، وارتفعت تقييمات سوق A股 بشكل عام. منذ بداية عام 2026، استمر السوق في اتجاه تصحيحي صاعد. وفقًا لي زان، فإن التقييمات الإجمالية لسوق A股 حاليًا في نطاق معقول، وتتمتع بقيمة استثمارية معينة، والدعم الرئيسي هو الانتعاش الاقتصادي المستقر، وتحسن أرباح الشركات، وتوفر السيولة. وعلى المدى المتوسط والطويل، من المتوقع أن يظهر سوق A股 “اتجاهًا هيكليًا رئيسيًا، وصعودًا على المدى الطويل”. مع تقدم خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، ستستمر قيمة الشركات المرتبطة بالابتكار التكنولوجي وترقية الصناعات في الارتفاع، وسيتم تحسين هيكل تقييم السوق بشكل أكبر، كما أن دخول رؤوس الأموال طويلة الأجل سيعزز استقرار السوق.

وفي الوقت نفسه، قال لي زان إن محور الاستثمار في سوق A股 لعام 2026 سيكون حول توجيهات خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” واتجاهات الصناعة، مع التركيز على ثلاثة مجالات رئيسية: أولاً، محور الابتكار التكنولوجي، بما يشمل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، والرقائق الإلكترونية، والطيران التجاري، المستفيد من دعم السياسات والاختراقات التكنولوجية؛ ثانيًا، محور الصناعات الناشئة الاستراتيجية والتحول الأخضر، ويشمل الطاقة الجديدة، وتخزين الطاقة، والحفاظ على البيئة، ويتوافق مع أهداف “الحياد الكربوني” واحتياجات ترقية الصناعة؛ ثالثًا، محور انتعاش الطلب المحلي، ويشمل ترقية الاستهلاك، والتصنيع عالي الجودة والتصدير، مع تحقيق تقييمات من خلال فوائد الانتعاش الاقتصادي، وهذه المجالات ستكون فرص استثمارية رئيسية على مدار العام.