ماكواري تحذر من أن حرب أمريكا وإيران ستؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط وتسبب "صدمة تضخمية"

Investing.com —— أظهر أحدث تقرير لمجموعة مورغان ستانلي أن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران أدت إلى ارتفاع أسعار النفط وتسببت في موجة واسعة من مشاعر الملاذ الآمن، مما يهدد الأسواق المالية العالمية بالاضطراب. حذر المحللون من أن هذا الصراع يخلق صدمة سلبية كبيرة في العرض، حيث قفزت أسعار برنت بأكثر من 7% في تداولات صباح الاثنين، وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.0%، فيما قام المستثمرون ببيع الأصول المالية عالية المخاطر والتحول إلى “الأصول الصلبة”.

فهم كيف تؤثر الحرب الإيرانية على الأسواق العالمية - InvestingPro

أثر هذا الصدمة مباشرة على الأسواق العالمية، حيث انخفضت مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية بمعدل أكثر من -2.0%. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بأكثر من -1% خلال جلسة التداول الصباحية، حيث سارع المتداولون لتقييم مدى استمرار الأعمال العدائية.

وأشار محللو مورغان ستانلي Thierry Wizman و Gareth Berry إلى أنه حتى بدون تدمير فعلي لقدرات الإنتاج، فإن سلوك “التخزين” وارتفاع تكاليف التأمين يدفعان إلى دورة تضخمية قوية، حيث ارتفعت رسوم التأمين عبر مضيق هرمز بنسبة تتراوح بين 25% و100%.

التباين في النمو العالمي ودول استيراد الطاقة

أكد التقرير على التباين الكبير في الآفاق الاقتصادية بين دول استيراد النفط ودول تصديره. من الناحية التاريخية، فإن ارتفاع أسعار النفط المدفوع بالعرض يؤدي إلى خسائر حادة ومستدامة في الوظائف، خاصة في اليابان والصين وأوروبا، التي تعتمد بشكل أكبر على إمدادات الخليج الفارسي. وُصفت الهند بأنها “ضعيفة بشكل خاص”، حيث تعتمد 85% من وارداتها النفطية على المنطقة.

قد تشهد الولايات المتحدة انخفاضًا كبيرًا ومؤقتًا في الناتج المحلي الإجمالي، لكن الدول التي تمتلك احتياطيات وقدرات تصدير كبيرة، مثل البرازيل وكندا والنرويج، رغم التضخم، من المتوقع أن تحقق إنتاجية قوية.

وحذر مورغان ستانلي من أن حتى الولايات المتحدة لن تكون محصنة من تأثيرات التباطؤ الطويلة الأمد. وعلق المحللون أن الوضع الحالي يمكن مقارنته بحرب الخليج الأولى 1990-1991، حيث أن ارتفاع أسعار النفط قد يتفاعل مع “الهشاشة المالية” الحالية، مثل المديونية المفرطة في الائتمان الخاص والمشاعر السلبية للأسر، مما قد يؤدي إلى ركود اقتصادي حقيقي.

وقد يؤدي هذا التضخم الناتج عن “الحرب” إلى أن تتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا مما هو متوقع، على الرغم من أن الحساسية السياسية تجاه أسعار الفائدة لا تزال عالية.

المخاطر الجيوسياسية وآفاق الدولار الأمريكي

يتوقف اتجاه الدولار الأمريكي (USD) خلال السنوات الخمس القادمة بشكل مباشر على نجاح أو فشل هذه العملية العسكرية. من الناحية التاريخية، عندما تظهر الولايات المتحدة قيادة واضحة، يكون أداء الدولار جيدًا، مثلما حدث بعد حرب الخليج الأولى حيث شهد الدولار ارتفاعًا حقيقيًا على مدى عشر سنوات. على العكس، خلال “حرب مكافحة الإرهاب” في العقد الأول من الألفية، كان أداء الدولار متذبذبًا، حيث افتقر إلى دعم دولي واسع، وانخفضت قيمته الحقيقية على المدى الطويل.

على الرغم من التوقعات بأن الدولار سيشهد قوة مؤقتة في النصف الأول من عام 2026 بسبب خصائصه كملاذ آمن، إلا أن مورغان ستانلي لا تتوقع نظرة إيجابية طويلة الأمد له. وأشار التقرير إلى أنه حتى مع نجاح إيران في “تغيير النظام”، فقد يُنظر إليه على أنه اعتداء على النظام العالمي القائم على القواعد، مما يدفع مديري الاحتياطيات إلى تقليل تعرضهم للدولار. فقدان الثقة العالمي قد يسرع من اعتماد وسائل تبادل بديلة، خاصة اليوان الصيني (CNY)، حيث يواجه الدولار خطر فقدان مكانته كعملة احتياط رئيسية.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. للمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.