تغذية السلع: الولايات المتحدة تتسابق للسيطرة على أسعار النفط

(MENAFN- ING) تقلبات المنتجات المكررة في قطاع الطاقة

استقر خام برنت على منصة فوق 85 دولارًا للبرميل أمس، مرتفعًا بنسبة 4.9%، وهو أعلى إغلاق منذ بدء الصراع في الشرق الأوسط. لا تزال السوق مدعومة جيدًا مع قلة علامات التهدئة في الشرق الأوسط واستئناف تدفقات الطاقة في المنطقة. من الواضح أنه مع مرور كل يوم دون استئناف التدفقات، سيعيد سوق النفط تقييم كمية الإمدادات المفقودة، مما يترك مجالًا لارتفاع الأسعار.

ومع ذلك، في بداية التداول في آسيا اليوم، تراجعت الأسعار بعضًا من مكاسب الأمس. يأتي ذلك بعد إعلان الولايات المتحدة أنها ستسمح ببيع النفط الروسي للهند لمدة 30 يومًا. يسمح الإعفاء ببيع النفط الخام والمنتجات الروسية التي تم تحميلها على السفن قبل 5 مارس وتظل سارية حتى 4 أبريل. هذا يسمح بشكل أساسي بوصول النفط الروسي العائم إلى الهند. وفقًا لبلومبرج، هناك ما لا يقل عن 9.5 مليون برميل من النفط الروسي عائم في المياه الآسيوية. على الرغم من أن ذلك قد يساعد في وضع ضغط هبوطي فوري على السوق، إلا أنه ليس بمغير للعبة. الطريقة الوحيدة لانخفاض الأسعار بشكل مستدام هي استئناف تدفقات النفط عبر مضيق هرمز.

هذه الخطوة من قبل الولايات المتحدة جزء من خطة الإدارة لمحاولة تحديد سقف لأسعار النفط. كما تدرس الولايات المتحدة استغلال الاحتياطي الاستراتيجي للنفط (SPR)، الذي يبلغ حالياً 415 مليون برميل. إذا كانت الحكومة الأمريكية مرتاحة لسحب المخزون إلى المستويات التي كانت عليها في عام 2023، فمن المتوقع أن يتم تحرير حوالي 68 مليون برميل.

لا تزال أسواق المنتجات المكررة متقلبة وسط اضطرابات في الخليج الفارسي. شهدت فروقات وقود الطائرات أكبر تحركات وسط مخاوف بشأن إمدادات وقود الطائرات من المنطقة. حوالي 23% من تجارة وقود الطائرات العالمية عبر البحر تمر عبر مضيق هرمز. بالإضافة إلى ذلك، سيضطر المصنّعون في مناطق أخرى تواجه اضطرابات في إمدادات النفط الخام إلى تقليل معدلات التشغيل. هذا سيؤدي إلى تضييق سوق وقود الطائرات والمنتجات المكررة بشكل أوسع. من الصعب رؤية اختفاء المستويات المرتفعة والتقلبات الأخيرة في الفروقات إلا إذا ظهرت علامات على استئناف التدفقات عبر مضيق هرمز قريبًا.

أضافت الصين دعمًا إلى فروقات المنتجات المكررة أمس، بعد أن أمرت المصنّعين بوقف تصدير الديزل والبنزين وسط مخاوف مستمرة من الإمدادات. صدرت الصين 8 ملايين طن من البنزين و6.7 مليون طن من الديزل في عام 2025. الخطر هو أن تتخذ دول أخرى إجراءات مماثلة. من غير المستبعد أن تتخذ الهند خطوة مماثلة، نظرًا لسجلها في اتخاذ تدابير حماية في ظل مخاوف الإمدادات (وهو أكثر في أسواق الغذاء والزراعة). هذا سيزيد من ارتفاع المشتقات الوسطى.

المعادن – تراجع النحاس وسط ارتفاع المخزون

انخفضت أسعار النحاس يوم الخميس مع ارتفاع حاد في مخزونات البورصة، مما عزز المخاوف من أن العرض يتجاوز الطلب. تراجع سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن حوالي 1.2% ليغلق عند حوالي 12,900 دولار للطن، بينما قفزت المخزونات التي تتعقبها البورصة بنسبة تقارب 8% في اليوم إلى أعلى مستوى لها منذ 16 شهرًا.

يعكس تراكم المخزون تدفقات قوية إلى مخازن بورصة لندن للمعادن، مدفوعة بتحولات في حوافز التسعير الإقليمية. كان النحاس في بورصة لندن يتداول بعلاوة ضيقة فقط على سعر كومكس، مما عكس الهيكل الذي شجع تدفق المعدن إلى مخازن الولايات المتحدة العام الماضي. مع عودة تطبيع إشارات التسعير هذه، يتم إعادة توجيه المعدن بشكل متزايد مرة أخرى إلى المخزونات العالمية في البورصات.

يخلق ارتفاع المخزون خلفية أكثر صعوبة على المدى القصير للأسعار. الأمور الرئيسية التي يجب مراقبتها هي ما إذا كانت مخزونات بورصة لندن ستستمر في الارتفاع بهذه الوتيرة، وتطور فروقات بورصة لندن–كومكس، وإشارات إعادة التخزين من الصين بمجرد أن يخف ضغط الأسعار — وكل ذلك سيحدد ما إذا كان النحاس يمكن أن يستقر أو يظل عرضة لمزيد من التماسك.