الأسبوع في رؤى الأخبار: صعود باراماونت

لندن، 1 مارس (رويترز بريكنج فيوز) - مرحبًا بعودتك! شركة المدفوعات بلوك (XYZ.N) تفتح علامة تبويب جديدة وتقوم بتقليل ما يقرب من نصف موظفيها البالغ عددهم 10,000 بعد أن قال الرئيس التنفيذي جاك دورسي إن أدوات الذكاء الاصطناعي سمحت لفريق أصغر بـ"القيام بالمزيد وبأفضل شكل". هل يُعد مؤسس تويتر علامة مبكرة على مستقبل العمل الكئيب، أم أنه مجرد تغطية على تضخم الشركات؟ أخبرنا برأيك، افتح علامة تبويب جديدة، ما رأيك. إذا تم تمرير هذا النشرة الإخبارية إليك، اشترك هنا لتصلك في صندوق بريدك كل نهاية أسبوع.

السطر الافتتاحي

“في أبريل الماضي، فوجئت الشركات الأمريكية الأمريكية بسيل الرسوم الجمركية غير المسبوق الذي أطلقه الرئيس دونالد ترامب. الآن، انتقلت المعركة حول سياسة التجارة إلى ساحتهم الطبيعية: المحكمة.”

تُبقيك نشرة رويترز إنبرايفينج على اطلاع بأحدث التطورات وتحليلات حرب إيران. اشترك هنا.

اقرأ المزيد: الشركات الأمريكية ستعاقب محاربي التجارة.

خمس أشياء تعلمتها من بريكنج فيوز هذا الأسبوع

1. من المحتمل أن تؤجل مجموعة البرمجيات المؤسسية فيسما طرحها العام المزمعة بقيمة 26 مليار يورو على الأقل حتى أبريل 2027.

2. فقط 10% من إيرادات الأدوية الرائدة في مجموعة الأدوية لعام 2024 ستظل محمية ببراءة اختراع خلال عقد من الزمن.

3. نسبة الاستحواذات الأمريكية التي تقدم مزيجًا من النقد والأسهم تصل إلى أعلى مستوى لها خلال عقد.

4. تتداول شركتا لى كا-شينج، الملياردير، عند 40% فقط من قيمة دفترها.

5. أصدر مقرض العملات الرقمية أوراق مالية مدعومة بأصول مدعومة بقروض بيتكوين.

دروس إليسون

إنها قصة يمكن أن تكون مستوحاة مباشرة من سيناريو هوليوود. شاب مفعم بالحيوية ومحب للسينما، وممثل سابق، يهدف إلى بناء إمبراطورية ترفيهية. يطلق عرضًا جريئًا على عملاق إعلامي مريض، لكنه يُخدع من قبل منافس. ومع ذلك، بالإصرار والعزيمة – ومع بعض المساعدة من والده الملياردير في مجال التكنولوجيا – ينتصر البطل الشاب. المفاتيح للمملكة في يده.

القصة الحقيقية لانتصار ديفيد إليسون في معركة وارنر براذرز ديسكفري (WBD.O) أكثر فوضوية قليلاً. ومع ذلك، فإن صعوده مذهل. كانت شركة باراماونت سكاي دانس (PSKY.O)، التي أنشأها من خلال دمج تم الانتهاء منه فقط في أغسطس الماضي، تقدر قيمتها السوقية بـ 12.5 مليار دولار وديون حوالي 10 مليارات دولار حتى الخميس. وهي الآن المفضلة بقوة لشراء وارنر مقابل 111 مليار دولار، بما في ذلك ديون مالك HBO الحالية، بعد أن رفض رئيس نتفليكس (NFLX.O) تيد ساراندوس زيادة عرضه. القصة لم تنته بعد. ومع ذلك، من الممكن استخلاص بعض الاستنتاجات من معركة ديفيد ضد تيد التي استمرت على مدى الأشهر الثلاثة الماضية.

الدرس الأول هو أن النقد هو الملك. في الواقع، كانت هذه الرسالة الصريحة التي قدمها مصرفي وارنر إلي إليسون في ديسمبر، مما دفع شركة باراماونت إلى إطلاق عرض بقيمة 30 دولارًا للسهم. في البداية، كانت وارنر تفضل عرض نتفليكس النقدي والأسهم بقيمة 27.75 دولار، والذي حولته شركة البث لاحقًا إلى نقد. لكن عرض باراماونت الأبسط في النهاية تفوق، بمساعدة حلاوة سعر السهم الأخيرة.

أما الرؤية الثانية فهي أن الرافعة المالية لها حدود. اقترض رئيس وارنر، ديفيد زاسلاف، بكثافة لشراء الاستوديو من عملاق الاتصالات AT&T. و similarly، قام إليسون بتمويل حوالي نصف عرضه بالديون. لكن الالتزامات، من بنك أوف أمريكا، سيتي، وأبولو، لم تكن كافية لإقناع وارنر، التي أصرت على أن توافق باراماونت على زيادة رأس المال إذا لزم الأمر لإرضاء الدائنين. هذا يعني بشكل فعال أن والد ديفيد، لاري إليسون، رئيس شركة أوراكل (ORCL.N)، يستخدم ثروته لضمان كامل العرض.

أما الاستنتاج الثالث فهو أن قواعد المنافسة الأمريكية الآن عبارة عن صندوق أسود سياسي. كانت قوة نتفليكس في صناعة الترفيه دائمًا مرشحة لمواجهة التدقيق، بينما خطة باراماونت لدمج استوديوهين هوليووديين وشبكتين إخباريتين رئيسيتين تستحق أيضًا الفحص. ومع ذلك، من المستحيل تحديد أين أو ما إذا كانت ستُطبق قوانين مكافحة الاحتكار. تجاوزت باراماونت عقبة تنظيمية مبكرة، بينما تحقق وزارة العدل فيما إذا كانت نتفليكس تملك سلطة مفرطة على صانعي الأفلام، حسبما أفادت بلومبرج. أعلن الرئيس دونالد ترامب في وقت مبكر أنه سيشارك في القرار، ومؤخرًا دعا نتفليكس إلى طرد عضو مجلس الإدارة سوزان رايس. لقد أعادت باراماونت هيكلة قيادة CBS News لجعلها أقل انتقادًا للإدارة. الخطر هو أن تصبح CNN التابعة لوارنر ورقة مساومة مقابل الموافقة الرسمية.

أما الخلاصة الأخيرة فهي أن الجاذبية المالية لا تزال سارية. تدفع باراماونت أربعة أضعاف قيمة أسهم وارنر في أبريل الماضي. ومع ذلك، تراجع إيرادات الشركة المستهدفة بنسبة 6% العام الماضي. هذه هي عملية الاستحواذ الرابعة على مالك الاستوديو التاريخي خلال ربع قرن. الثلاثة السابقة انتهت بخيبة أمل مالية. قد يشعر إليسون الصغير وكأنه حقق نهاية هوليوودية. لكن كما يجادل جوناثان جيلفورد، فإن الاستنتاج الأكثر وضوحًا هو أن الجميع خاسر.

مخطط الأسبوع

ما هو معدل الرسوم الجمركية الفعلي على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة؟ لسنوات، ظل الجواب على هذا السؤال ثابتًا. لكن في السنة الأولى من ولاية دونالد ترامب الثانية، أصبح يشبه سعر سهم متقلب. بعد أن رفضت المحكمة العليا استخدام الرئيس الأمريكي صلاحيات الطوارئ لفرض رسوم على البضائع، انخفض المعدل مرة أخرى، رغم أنه قد لا يدوم طويلًا. ومع ذلك، يجادل هادسون لوكيت أن الانتكاسة تضعف موقف ترامب في محادثاته القادمة مع الصين.

الأسبوع في البودكاست

كانت الرسوم الجمركية أيضًا موضوع نقاش حاد على برنامج Viewsroom هذا الأسبوع. انضممت أنا وغيابيل روبين إلى إيمي دونيلان وجوناثان جيلفورد لمناقشة عواقب قرار المحكمة العليا، وكيف ستسعى إدارة ترامب لإعادة بناء جدار الرسوم الجمركية، وما الذي ستفعله شركاء التجارة مثل الاتحاد الأوروبي والصين الآن. سؤال رئيسي آخر: ماذا يحدث لـ 175 مليار دولار التي جمعتها الإدارة حتى الآن؟

على برنامج The Big View، ناقشت أونا جالاني مع يسبير كول، السفير العالمي لمجموعة مونكس اليابان ومحلل طويل الأمد لاقتصاد السوق الياباني، آفاق الحكومة الجديدة في اليابان. يقلق المستثمرون الأجانب بشأن خطط الإنفاق لرئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي وتأثيرها على التضخم وعوائد السندات. يسبير لديه وجهة نظر مختلفة تمامًا.

الختام

وسط النقاش حول تأثير الذكاء الاصطناعي على الوظائف وعلى الطلب على الطاقة، غالبًا ما يُغفل تأثير التكنولوجيا الكبرى على استهلاك المياه. ومع ذلك، فهو مصدر قلق كبير محتمل. تقدر شركة إيكولاب، المتخصصة في النظافة ومعالجة المياه، أن النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي قد يستهلك كمية من المياه تساوي ما يشربه الأمريكيون حاليًا بحلول عام 2030. ليس من المستغرب أن شركات الرقائق، والهندسة، والتكنولوجيا الكبرى تحاول جاهدًا جعل الذكاء الاصطناعي أقل عطشًا. وما إذا كانوا ينجحون في ذلك، فهو سؤال أصعب للإجابة. أنتوني كوري يسلط الضوء على ادعاءاتهم.

هل تريد أن تصلك “الأسبوع في بريكنج فيوز” في صندوق بريدك كل يوم سبت؟ اشترك في النشرة الإخبارية هنا.

تابع بيتر ثال لارسون على بلو سكاي، وLinkedIn.

لمزيد من الرؤى مثل هذه، اضغط هنا، لتجربة بريكنج فيوز مجانًا.

تحرير جورج هاي؛ إنتاج أوليفر تاسليك

• مواضيع مقترحة:
• بريكنج فيوز

بريكنج فيوز
رويترز بريكنج فيوز هو المصدر الرائد عالميًا للرؤى المالية التي تحدد الأجندة. كعلامة رويترز للتعليقات المالية، نقوم بتحليل القصص الكبرى للأعمال والاقتصاد عند ظهورها حول العالم يوميًا. فريق عالمي من حوالي 30 مراسلًا في نيويورك، لندن، هونغ كونغ ومدن رئيسية أخرى يوفر تحليلات خبراء في الوقت الحقيقي.

اشترك في نسخة تجريبية مجانية لخدماتنا الكاملة على https://www.breakingviews.com/trial وتابعنا على X @Breakingviews وعلى www.breakingviews.com. جميع الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلفين.