#2月非农意外负增长 مفاجأة في بيانات التوظيف غير الزراعية لشهر يناير في فبراير، مما أدى إلى تفاقم انهيار السوق

قدم تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر يناير في فبراير مفاجأة كبيرة بإضافة 130,000 وظيفة، لكن فبراير سرعان ما عاد وواجه الأمر. كيف يمكن أن تكون تقلبات سوق العمل أعلى من تلك الخاصة بالبيتكوين؟ يظهر التقرير أن التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة انخفض بمقدار 92,000 وظيفة في فبراير، وهو أقل بكثير من الرقم السابق البالغ 130,000 والمتوقع 60,000. ارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.4%، وزادت الأجور بنسبة إضافية 0.4%، مما يشير عند النظر إلى هذه الأرقام الثلاثة فقط إلى أن الولايات المتحدة تعاني حاليًا من ضعف في التوظيف ولكن مع ارتفاع الأجور — وهو سيناريو التضخم الركودي.
عند تحليل البيانات حسب الصناعة، انكمشت قطاعات البناء بمقدار 11,000 وظيفة، والصناعة بمقدار 12,000، وتكنولوجيا المعلومات بمقدار 11,000، والترفيه والضيافة بمقدار 27,000، وحتى القطاع الرائد في التوظيف، التعليم والرعاية الصحية، فقد خسر بشكل مفاجئ 34,000 وظيفة. باستثناء زيادات طفيفة في التمويل والخدمات الأخرى، يبدو أن التوظيف يتدهور عبر جميع القطاعات.
يُظهر التحليل الدقيق أن الانخفاض في البناء والبيانات الصغيرة غير الزراعية غير متناسقين بشكل كبير، مع فرق يصل إلى 40,000 وظيفة. قد يكون ذلك مرتبطًا بالتأخيرات الناتجة عن الطقس القاسي واختلاف منهجيات المسح.
كانت قطاعات التصنيع وتكنولوجيا المعلومات ضعيفة بالفعل، لذا فإن استمرار تدهورهما ليس مفاجئًا بشكل خاص. كما كان الانخفاض الحاد في الترفيه والضيافة متوقعًا، حيث أن الشتاء القارس في أمريكا الشمالية هذا العام قد قمع بشكل كبير السفر والاستهلاك غير المتصل بالإنترنت والطلب على العمل. كما تعكس بيانات التجزئة من يناير ذلك، مع انخفاض شهري بنسبة 0.2%. ومع ذلك، تظهر مجموعتان من البيانات اتجاهات معاكسة: من ناحية، زاد استهلاك مجموعة التحكم الأساسية بنسبة 0.3%، مما يدل على بقاء مرونة المستهلكين؛ ومن ناحية أخرى، زادت المبيعات عبر الإنترنت ضد الاتجاه، مما يتناقض بشكل حاد مع الترفيه والضيافة غير المتصلين، مما يعكس تحولًا في الطلب بدلاً من انخفاض عام.
بالنسبة للتعليم والرعاية الصحية، التفسير الحالي هو أن 30,000 موظف في كايزر بيرماننتا في هاواي وكاليفورنيا دخلوا في إضراب، ويصادف أن هذا الإضراب وقع خلال فترة المسح. إذا استبعدنا تأثير هؤلاء الـ30,000 موظف، لا تزال قطاعات التعليم والرعاية الصحية تسجل نموًا سلبيًا هذا الشهر، مع انخفاض التوظيف الإجمالي بأكثر من 60,000 في فبراير. لذلك، لا يمكن للتعليم والرعاية الصحية أن يغيرا الاتجاه التنازلي العام.
بالطبع، يشير العديد من الاقتصاديين اليوم إلى أن بيانات فبراير تأثرت بشكل كبير بعوامل استثنائية، بما في ذلك الشتاء القارس في أمريكا الشمالية والإضرابات في قطاع الرعاية الصحية. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يكون الارتفاع الحاد في التوظيف في يناير قد أدى إلى تصحيح طبيعي، مما قمع كل من التوظيف ومعدل البطالة في فبراير. بمعنى آخر، قد تكون بيانات فبراير مشوهة إلى حد ما. ومع ذلك، في ظل هذا السياق، زادت الأجور بالساعة بشكل مفاجئ بنسبة 0.4% في فبراير، متحدية الاتجاه. باستثناء ديسمبر من العام الماضي، زادت الأجور بنسبة 0.4% شهريًا لمدة خمسة أشهر متتالية. هذا الارتفاع المستمر يدل على أنه على الرغم من تبريد سوق العمل، إلا أن تكاليف العمالة لا تنخفض بالتزامن. ومع ارتفاع أسعار النفط وضغوط التكاليف المستوردة من الرسوم الجمركية، فإن قلق السوق بشأن التضخم الركودي قد زاد بلا شك.