كيف ستكون موجة البطالة تحت عنوان "الذكاء الاصطناعي يغير قواعد اللعبة"؟ الليلة، يكشف تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة الحقيقة!

على الرغم من استمرار انتشار نيران الحرب في الشرق الأوسط، إلا أن المستثمرين حولوا انتباههم مؤقتًا على الأقل إلى مجال الاقتصاد الأكثر دراية: بيانات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة.

منذ أن شن التحالف الأمريكي الإسرائيلي هجومًا مشتركًا على إيران يوم السبت الماضي، كانت الأحداث الجيوسياسية تسيطر على تفكير السوق، حتى أن مخاوف أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي بسرعة إلى فقدان ملايين من الوظائف البيضاء أصبحت ثانوية. لكن البيانات التي أُعلنت يوم الجمعة حول التوظيف غير الزراعي في فبراير ومعدل البطالة قد تعيد هذه المخاوف إلى مقدمة اهتمامات المستثمرين. وفي الوقت نفسه، بناءً على التفاصيل المحددة التي كشفت عنها البيانات، قد تصبح هذه المخاوف أولوية على جدول أعمال صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي.

حاليًا، يتفق خبراء الاقتصاد في وسائل الإعلام على أن إجماع الوسطاء هو أن التوظيف غير الزراعي في فبراير قد يزيد بمقدار 59 ألف وظيفة، وهو أقل من نصف الزيادة التي حدثت في يناير. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.

على الرغم من أن تحليل الأدلة المحددة على أن الذكاء الاصطناعي يسبب اضطرابات في سوق العمل قد يكون سابقًا لأوانه، إلا أن تقرير التوظيف هذا سيظل محل متابعة دقيقة من قبل الصناعة للبحث عن أي إشارات تحذيرية — مثل ضعف نمو التوظيف أو حتى فقدان صافي للوظائف، وارتفاع غير مريح في معدل البطالة.

في الواقع، من الآن فصاعدًا، قد تصبح تقارير التوظيف الشهرية وغيرها من مؤشرات سوق العمل — مثل وظائف JOLTS، بيانات التسريح، وعدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية — نقاط انطلاق في نقاشات الصناعة حول “نهاية العالم للذكاء الاصطناعي”، أي ما إذا كانت هذه التقنية ستدمر الوظائف، الطلب، والنمو الاقتصادي في النهاية.

هل ستحدث ثورة الذكاء الاصطناعي؟

من الجدير بالذكر أنه قبل أن يتحول تركيز السوق هذا الأسبوع إلى الصراعات الجيوسياسية، كانت هناك مناقشات واسعة حول “ثورة الذكاء الاصطناعي” القادمة. ومع محاولة المستثمرين تحديد الفائزين والخاسرين في مجال الذكاء الاصطناعي، شهد سوق الأسهم تقلبات حادة.

عندما أعلن جاك دورسي، الرئيس التنفيذي لشركة Block، في 26 فبراير عن تسريح ما يقرب من نصف موظفيه، صرح علنًا أن الذكاء الاصطناعي هو السبب الرئيسي للتسريح، مما زاد من حالة الذعر، على الرغم من أن أداء الشركة المالي كان قويًا وتحسن ربحيتها.

هناك رأي يقول إن دورسي وغيرهم من الرؤساء التنفيذيين والمديرين الماليين قد يستخدمون قوة الثورة المتوقعة للذكاء الاصطناعي كذريعة لتقليل التكاليف — خاصة مع تراكم العمالة بعد الجائحة. لكن على أي حال، فإن تصريحات دورسي أطلقت حالة من الذعر بين المستثمرين، بعد أن كانت قد انتشرت سابقًا تقارير وأبحاث مطولة تصور سيناريوهات نهاية العالم للذكاء الاصطناعي.

وفي هذا الصدد، يقول بعض الخبراء في السوق إنّه عند تقييم تأثير الذكاء الاصطناعي على سوق العمل، يجب على المستثمرين وصانعي السياسات التمييز بين الحقائق والضجيج. وهذا يتطلب تحليل البيانات الصلبة، التي غالبًا ما تكون متأخرة، والتحدي هو كيفية استخدام هذه البيانات للتنبؤ باتجاهات السوق.

حتى الآن، تظهر البيانات أن الصورة الحقيقية أكثر توازنًا مما يصوره منظرو نهاية العالم للذكاء الاصطناعي.

وقد حلل أستاذ إدارة الأعمال في جامعة هارفارد، سوراج سرينيفاسان، في دراسة مشتركة مؤخرًا، بيانات التوظيف الأمريكية من 2019 حتى مارس من العام الماضي. ووجدت الدراسة أنه بعد إصدار ChatGPT في نوفمبر 2022، انخفضت الوظائف العامة الأكثر عرضة للاستبدال بواسطة الذكاء الاصطناعي بنسبة 13%، لكن الطلب على الوظائف التحليلية والتقنية والإبداعية زاد بنسبة 20%.

تقدّر خبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس أن الذكاء الاصطناعي يعيق نمو التوظيف بمعدل يتراوح بين 5000 و10000 وظيفة شهريًا. ومع ذلك، في اقتصاد يخلق أكثر من 30 مليون وظيفة جديدة سنويًا، فإن هذا الرقم ضئيل. في ظل حالات استخدام الذكاء الاصطناعي الحالية، يواجه فقط 2.5% من العمال خطر الاستبدال، ويتوقع جولدمان ساكس أن يتم استبدال حوالي 11 مليون وظيفة (أي 6-7% من قوة العمل) بواسطة الذكاء الاصطناعي في المستقبل، مع خلق فرص عمل جديدة أيضًا.

وقالوا الأسبوع الماضي: “لذا، لا نتوقع نهاية العالم للوظائف.”

وتشير دراسات أخرى إلى نفس الاتجاه. أظهر استطلاع لشركة مورغان ستانلي في يناير أن الشركات التي تعتمد بشكل أكبر على الذكاء الاصطناعي أكثر احتمالًا لتوظيف أو إعادة تدريب الموظفين بدلاً من تسريحهم أو عدم شغل وظائف شاغرة. ووجدت ورقة بحثية أصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس الأسبوع الماضي أن الذكاء الاصطناعي حتى الآن يساعد العمال ويستبدلهم.

عادةً، يركز الناس على البيانات الرئيسية في تقرير التوظيف غير الزراعي الشهري في الولايات المتحدة. لكن مع انتشار مخاوف نهاية العالم للذكاء الاصطناعي، قد تبدأ التفاصيل تحت البيانات الرئيسية في إظهار أهمية أكبر، مما يساعد على كشف الحقيقة وإزالة الغموض.

كيف ينظر الخبراء إلى بيانات الليلة؟

نعود إلى الموضوع الرئيسي. من المتوقع أن يظهر تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر فبراير أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 59 ألف وظيفة، وهو انخفاض كبير عن 130 ألف وظيفة في يناير. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.3%، وأن ترتفع الأجور الساعية بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي.

وفقًا لاستطلاعات وسائل الإعلام، يتراوح توقع محللي وول ستريت لبيانات التوظيف غير الزراعي الليلة بين انخفاض قدره 0.9 ألف وارتفاع قدره 113 ألف.

ومن المتوقع أن يضيف بنك جولدمان ساكس 45 ألف وظيفة في فبراير، وهو أقل من التوقعات الإجماعية. ويُرجح أن يكون التراجع في النمو ناتجًا عن تأثيرات سلبية مثل إضرابات جديدة، حيث يُتوقع أن يسبب ذلك انخفاضًا بمقدار 31 ألف وظيفة، بالإضافة إلى أن الطقس البارد في فبراير، بعد أن كان داعمًا في يناير، قد يسبب تأثيرات سلبية طفيفة. ويتوقع البنك أن يظل التوظيف في القطاع الحكومي ثابتًا (انخفاض 0.5 ألف في التوظيف الفيدرالي وزيادة 0.5 ألف في التوظيف المحلي).

من خلال مجموعة من المؤشرات المستقبلية، تظهر بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة أداءً مستقرًا بشكل عام.

وفي يوم الأربعاء، أُعلنت بيانات ADP الصغيرة لشهر فبراير، والتي أظهرت زيادة قدرها 63 ألف وظيفة، متفوقة على التوقعات البالغة 50 ألف، ومتجاوزة القيمة المعدلة سابقًا بمقدار 11 ألف. كما أظهر مؤشر مديري المشتريات (ISM) لقطاع التوظيف تحسنًا في قطاعات التصنيع والخدمات، على الرغم من أن قطاع التصنيع لا يزال في منطقة الانكماش. وبلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الأسبوع المرجعي لشهر فبراير مستوى ثابتًا مقارنة بالفترات السابقة، مع ارتفاع طفيف في الطلبات المستمرة.

وفي سوق الخيارات، يُتوقع أن يتراوح تقلب مؤشر S&P 500 خلال ليلة البيانات بين +/−1.14%.

ويعتقد فريق تداول جي بي مورغان أن تأثير البيانات قد يتراجع بسبب ارتفاع أسعار النفط وتقلبات السوق، لكن هذا الشعور لم يتسلل بالكامل إلى توقعات التوظيف غير الزراعي. وكلما كانت البيانات أقوى، كان ذلك أفضل، لأن ارتفاع أسعار الطاقة يرفع توقعات التضخم. وإذا جاءت البيانات أضعف، فسيزيد ذلك من توقعات خفض الفائدة، لكن على المدى القصير، قد يواجه السوق مخاطر الركود التضخمي (تباطؤ النمو وارتفاع التضخم).

وبناءً على تحليل فريق المعلومات السوقية في جي بي مورغان، من المتوقع أن تتفاعل سوق الأسهم الأمريكية بعد إصدار البيانات الليلة في خمس سيناريوهات:

① إذا زاد التوظيف بأكثر من 105 آلاف: فرصة حدوث ذلك 5%، وسيصعد مؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 0.5% و1.25%.

② إذا كان التغير بين 75 ألف و100 ألف: فرصة 25%، وسيزيد المؤشر بين 0% و0.75%.

③ بين 45 ألف و75 ألف: فرصة 40%، وتقلبات المؤشر بين انخفاض 0.5% وارتفاع 0.5%.

④ بين 15 ألف و45 ألف: فرصة 25%، وتقلبات بين انخفاض 1% وارتفاع 0.25%.

⑤ أقل من 15 ألف: فرصة 5%، وسيهبط المؤشر بين 0.5% و1.5%.

أما استراتيجي السوق العالمية في فريق أبحاث جي بي مورغان، فيقول إن الهجمات على إيران والتأثيرات التي أحدثتها قد تقلل من التركيز على بيانات التوظيف أكثر من المعتاد. وتوقعاتهم لبيانات فبراير، بزيادة قدرها 45 ألف وظيفة وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%، لا يُرجح أن تثير هلع الركود، ولن تؤدي إلى تسعير السوق لمزيد من خفض الفائدة بسرعة، خاصة مع عدم اليقين بشأن مسار أسعار الطاقة.

وتشير تشانغ إلى أن المخاطر الليلة ذات وجهين: من ناحية، إذا كانت البيانات سيئة جدًا (وارتفع معدل البطالة بشكل كبير)، فسيقلق السوق من آفاق النمو ويبدأ في تسعير خفض الفائدة مبكرًا؛ ومن ناحية أخرى، مع تأثيرات التضخم وتوقعات التشديد النقدي الأخيرة، فإن تقريرًا قويًا وانخفاضًا في معدل البطالة قد يقلق السوق من أن توقعات خفض الفائدة هذا العام والعام القادم قد تتلاشى.

(المصدر: شؤون المالية)