اختيار "مخالفة الإجماع" في بورصة قديمة عمرها ثماني سنوات: لماذا تتخلى عن الربح السهل، ولا تعتبر التداول نهاية المطاف؟

المؤلف: momo، ChainCatcher

بعد عدة دورات من التجارب، يبدو أن العديد من مطوري العملات المشفرة قد توصلوا إلى “إجماع”: بغض النظر عن الهدف الأصلي، في النهاية يكون الأفضل التركيز على التداول.

على سبيل المثال، شركة OpenSea، الرائدة سابقًا في مجال NFT، تعتبر نموذجًا واضحًا لعملية التحول. عندما تراجع سوق NFT وتقلصت الإيرادات إلى حوالي 3 ملايين دولار شهريًا، قررت في أكتوبر 2025 أن تتجه نحو منصة شاملة تسمح بتداول كل شيء، تدعم رموز العملات على 22 شبكة مختلفة و memecoin.

نتيجة لذلك، في أول شهر من التحول، بلغ حجم التداول 2.6 مليار دولار، حيث شكلت حوالي 90% من ذلك من تداول الرموز. عبارة المدير التنفيذي Devin Finzer “لا يمكنك مقاومة الاتجاه” تبدو وكأنها استجابة للتيار، لكنها تحمل أيضًا شعورًا بالاضطرار إلى التنازل.

OpenSea ليست الحالة الوحيدة. خلال هذا السوق الصاعد، أصبح تداول memecoin هو “الدواء السحري” الذي يمد العديد من المشاريع بالحياة. في تقرير “ملاحظتان لمطوري العملات الرقمية في 2026” الصادر عن a16z في يناير من هذا العام، أشار الشريك Arianna Simpson إلى أن هذا الاتجاه يتسارع: تقريبًا كل شركة تشفير ناجحة تحوّلت أو تتجه نحو أنشطة التداول.

بالرغم من أن التركيز على التداول لتحقيق الإيرادات أمر مفهوم، فماذا بعد؟ هذا يتحول إلى نوع من “تجربة حلوى القطن” في صناعة التشفير: السير على طريق تحقيق الرضا القصير الأمد، وغالبًا على حساب عمق المنتج.

كما أشار مؤخرًا مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin في مناقشة حول اللامركزية الاجتماعية: إذا كانت الصناعة تكتفي فقط بإدخال رموز مضاربة في منتجاتها وتدعي أنها “مبتكرة”، فهي مجرد صناعة نفايات.

إذا كانت كل الابتكارات تهدف فقط إلى زيادة معدل التبادل، فماذا يمكن أن يتركه الأفراد، والمشاريع، والصناعة في هذا العصر؟

لحسن الحظ، مع بداية التفكير الجماعي، بدأت تظهر بعض الاختلافات. في ظل الاتجاه العام نحو التداول، بدأت منصات قديمة مثل CoinW في استكشاف مسارات طويلة الأمد أكثر فاعلية.

الاختلافات في ظل أزمات الصناعة

لماذا يعتبر التسرع في التركيز على التداول أو الاقتصار عليه غير مجدي؟ ربما يمكن أن يجيب عن ذلك منتجا Friend.tech و Pump.fun، وهما من المنتجات السابقة المشهورة.

كان Friend.tech من أبرز منصات SocialFi، ونجح بفضل التداول، وفشل أيضًا بسبب التداول. حيث استغل فكرة التواصل الاجتماعي ودمجها مع التداول، بحيث أصبح كل شخصية مؤثرة (KOL) أصلًا قابلاً للتداول، وتحدد الأسعار بالعرض والطلب، وتقتطع المنصة نسبة من الأرباح. هذا النموذج أدى إلى انفجار سريع في الاستخدام، وارتفاع الرسوم بشكل كبير، حيث حققت أرباحًا يومية تجاوزت إيثريوم خلال شهر واحد، قبل أن يتلاشى الاهتمام، وتظهر علاقات اجتماعية غير ذات قيمة مستقلة، ولم يبقَ سوى الفشل.

أما Pump.fun، فقد وضع نموذج التداول في قلب استراتيجيته، مع ازدهار memecoin، وحقق أرباحًا هائلة. لكن معظم التداولات كانت صفراً على صفر، وعندما بدأ السوق في الانكماش، انخفض حجم التداول بنسبة تصل إلى 90% مقارنة بالذروة.

حتى الآن، لا توجد إجابة واضحة حول كيفية إيجاد مسار طويل الأمد أو مسار نمو ثانٍ.

بالنسبة للصناعة، فإن انتشار نمط “التداول أولًا” يهدد بترسيخ الاعتماد المفرط على المكاسب قصيرة الأمد، والتكرار، وتكرار نفس الأنماط، مما يعيق بناء قيمة طويلة الأمد حقيقية. ولهذا السبب، خلال هذا الدورة، تعرضت صناعة التشفير لانتقادات لافتقارها للابتكار.

لكن، إذا لم يكن الاعتماد على التداول هو الحل الوحيد، فإلى أين يمكن أن تتجه الطرق الجديدة؟

بدأت تظهر بعض المحاولات المختلفة. هذه المسارات لا تنفي أهمية التداول، بل تعيد تعريف مكانته: لا ينبغي أن يكون التداول هو الهدف النهائي، بل مدخل إلى أنظمة مشاركة أكثر غنى وتنوعًا. بمعنى آخر، لا يجب أن يقتصر المستخدم على المضاربة على المنصة، بل يمكنه أيضًا أن يخلق قيمة من خلال مزيد من “الاستهلاك” والمشاركة.

هذه الفكرة ليست معقدة، فلو نظرنا إلى القطاعات التقليدية، فإن أي نموذج تجاري مستدام يتطلب أن يخلق المستخدم قيمة بشكل طبيعي أثناء الاستخدام اليومي، أو المشاركة، أو الاستهلاك، حتى تبني المنصة علاقات طويلة الأمد وموارد بيئية.

لكن، قد يكون من الصعب تنفيذ ذلك. يتطلب الأمر من المنصات أن تمتلك رأس مال كافٍ وصبرًا، لتظل على قيد الحياة أولًا، ثم تستثمر في أنشطة ذات نتائج بطيئة، مثل تطوير المطورين، إدارة المجتمع، أو ربطها بالواقع الحقيقي.

لذا، ما تراه الآن هو أن هذا التوجه ليس السائد بعد، وإنما هو محاولة من مشاريع قديمة ذات قاعدة مستخدمين قوية واستقرار مالي نسبي.

ما وراء “الخيار غير التقليدي” منطقياً؟

أما بالنسبة لبعض مشاريع التشفير التي تركز فقط على التداول، فهل يعني ذلك مشكلة في البقاء على المدى الطويل؟ ولماذا، بالنسبة لمنصة تداول مثل CoinW، التي يمكن أن تحقق أرباحًا ثابتة، يجب أن تتجه نحو أنشطة ذات نتائج أبطأ؟ عند مراجعة مناقشات واستراتيجيات CoinW، يمكن استنتاج بعض الأفكار.

ربما يرجع ذلك إلى خلفية فريق CoinW، حيث يضم مجلس الإدارة Omar Al Yousif، الذي يمتلك خبرة عميقة في القطاع المالي والاستثماري، ويشغل حاليًا منصب نائب رئيس شركة 7-E Emirates Holding، وشريك في 10X Capital.

في العديد من النقاشات الداخلية والعامة، أشار إلى أن التنافس على أساس التداول والتشابه هو مسار قديم في القطاع المالي: عندما يتنافس الجميع على نفس المؤشر، فإن النتيجة غالبًا ما تكون تشتتًا وركودًا، ويبدو الأمر مزدهرًا لكنه يستهلك القيمة طويلة الأمد.

بالنسبة لـ CoinW، فإن دفع بناء النظام البيئي ليس فقط لضمان استقرار القاعدة الحالية، بل هو خيار استراتيجي بعيد المدى: في جولة المنافسة القادمة، الاعتماد فقط على التداول لن يمنحها ميزة، وكلما أسرعت في استثمار قيمة خارج نطاق التداول، زادت فرصتها في التميز في سوق يتجه نحو التخصص والتنوع.

كيف يمكن تطبيق ذلك عمليًا؟ في احتفالها بالذكرى الثامنة، أعلنت CoinW عن ترقية شاملة، ويمكن تلخيص التحديثات بأنها تعتمد على استراتيجيتين رئيسيتين: “الدورة الداخلية” و"الدورة الخارجية".

1. الدورة الداخلية: جعل المستخدمين أكثر تمسكًا

الدورة الداخلية تعني إعادة تصميم مسار بقاء المستخدمين داخل المنصة: لا تفترض أن المستخدمين سيكررون التداول على نفس الأصول، بل تهدف إلى إطالة مدة مشاركتهم الفعالة.

على سبيل المثال، كمستخدمين لمنصة تداول، نبدأ عادةً بالتداول في الأصول التي نعرفها جيدًا، مثل السوق الفوري والعقود. لكن في الواقع، الكثيرين لا يهدفون فقط إلى “إجراء المزيد من الصفقات”، بل يرغبون في استكشاف فرص على السلسلة خارج السوق، وهو ما توفره CoinW.

من خلال نظام حساب موحد، يمكن للمستخدمين تجربة مزيد من الأنشطة دون الحاجة إلى إعداد محافظ أو دفع رسوم غاز، مثل:

• في GemW، يمكن استكشاف الأصول على السلسلة بسهولة، مع تكاليف منخفضة؛
• في DeriW، مع شفافية أكبر في الهيكل، وتصميم بدون رسوم غاز، يمكن تجربة استراتيجيات مختلفة؛
• في PropW، لم تعد التداولات مجرد ربح وخسارة، بل يمكن اعتبار مهارة التداول كـ"مهارة" يُدعمها التمويل داخل المنصة، مع تغيّر طرق المشاركة.

على المدى القصير، قد لا يؤدي هذا إلى زيادة فورية في حجم التداول، لكن من الواضح أن المستخدم لن يغادر المنصة بمجرد تباطؤ السوق، بل يمكنه المشاركة بطرق أخرى، وعند ظهور أصول أو أنشطة جديدة، يمكنه الاندماج بشكل طبيعي.

النتيجة: انخفاض عتبة استكشاف الجديد، وزيادة مدة بقاء المستخدمين، وتعزيز التفاعل والولاء. من هذا المنظور، فإن الدورة الداخلية ليست مجرد حث المستخدمين على “المزيد من التداول”، بل تسهيل بقائهم.

2. الدورة الخارجية: توسيع نطاق المنصة خارج التداول والفضاء المشفر

أما الدورة الخارجية، فهي تتعلق بجهود CoinW لربط المنصة بشكل أوسع مع بيئة الصناعة، وليس فقط التركيز على التداول. من خلال الربط مع مشاريع ذات إمكانات طويلة الأمد، تتيح المنصة للمستخدمين والمشاريع المشاركة في نمو الموارد، بدلاً من التنافس على مستوى التداول فقط.

تتجلى هذه الرؤية في التعاون مع مشاريع عبر مبادرات مثل WConnect، التي تربط بين البورصات، والمطورين، والمشاريع، وتوفير حوارات عبر الأنظمة البيئية المختلفة؛ بالإضافة إلى المشاركة في مؤتمرات مثل Coinfest Asia، لدمج المنصة في شبكة التعاون العالمية، وليس فقط كمنصة تداول.

أما بالنسبة للمستخدمين، فإن ذلك يغير من منطق المشاركة: لم يعودوا يركزون على تكرار التداول على الأصول، بل يمكنهم المشاركة في مراحل مبكرة من المشاريع، واستخدام المنتجات، والمشاركة في آليات التفاعل، مما يعزز علاقاتهم المستدامة مع المشاريع، ويقلل من زمن المشاركة.

كما تعمل CoinW على نقل الأصول المشفرة إلى سياقات غير مالية بحتة، من خلال التعاون مع فعاليات رياضية مثل La Liga، وكأس آسيا لكرة القدم، ورعاية فعاليات ثقافية مثل Taiwan GQ Style Fest، مما يدمج التشفير في المشهد العام.

هذه التحركات الخارجية لا تهدف إلى زيادة حجم التداول بشكل فوري، لكنها تغير من دور المنصة من مجرد وسيط إلى محور يربط بين المشاريع، والمستخدمين، والواقع الحقيقي. في صناعة يهيمن عليها منطق التداول، قد لا تظهر نتائج سريعة، لكنها تضع الأساس لمنافسة طويلة الأمد.

الخلاصة

عند النظر إلى هذه الاختلافات، من الصعب قياس النجاح عبر بيانات واحدة أو اثنتين، لكنها تعكس فهمًا مختلفًا لطبيعة الصناعة على المدى الطويل.

عندما يصبح التبادل والتوافق معيارًا، فإن الفارق الحقيقي قد لا يكمن في سرعة التوافق، بل في مدى استعداد المنصات لترك مساحة للقيمة خارج التداول. خيار CoinW هو محاولة في هذا الاتجاه.

احتفالها بالذكرى الثامنة بعنوان “Trot On To Infinity” ليس مجرد شعار، بل هو موقف: لا تحدد نهاية واضحة، وإنما تعتبر أن المسيرة طويلة وتتطلب الصبر، والتكيف المستمر.

في سوق يركز على الربح المادي، قد لا يكون هذا النهج هو الأسهل، لكنه يوفر فرصة: عندما تتراجع المد والجزر، فإن ما يدعم استمرار النمو ليس القدرة على “سحب” المزيد من الرسوم، بل الجذور العميقة في بيئة ذات قيمة طويلة الأمد.

تنويه:

هذه المقالة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية. قد لا تتوفر بعض الخدمات أو المنتجات في جميع المناطق. تداول الأصول المشفرة يحمل مخاطر عالية، ويجب على المشاركين فهم المخاطر جيدًا قبل الانخراط.