إنفيديا مقابل مو مقابل AMD – أفضل محلل في UBS يختار أفضل سهم في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي

أحدث كبير المحللين في UBS، تيموثي أركوري، وجهة نظره حول كبار صانعي الرقائق في الولايات المتحدة، نيفيديا NVDA +0.16% ▲، ميكرون MU -0.93% ▼، وأدفانسد ميكرو ديفايسز AMD -1.30% ▼. وعلى الرغم من بقائه متفائلاً بشأن الإمكانات طويلة الأمد لجميع الشركات الثلاث، إلا أنه عدل أهداف الأسعار بناءً على التوقعات قصيرة الأمد. وأكد أركوري تصنيفه على أنه شراء لجميع الأسهم مع التغييرات التالية:

ادعِ 70% خصم على TipRanks Premium

• استمتع بالوصول إلى بيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً وحدة

• كن سباقًا للسوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزيادة إمكانات محفظتك الاستثمارية

• نيفيديا – حافظ على هدف السعر عند 245 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 34.3%

• ميكرون – رفع هدف السعر من 450 إلى 475 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 15.1%

• أدفانسد ميكرو ديفايسز – خفض هدف السعر من 330 إلى 310 دولارات، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 56%

أركوري هو محلل من فئة خمس نجوم على TipRanks، ويحتل المرتبة #5 من بين 12,141 محللاً يتابعهم. ويتميز بنسبة نجاح تبلغ 76% ومتوسط عائد لكل تصنيف قدره 41.4%.

هل سهم نيفيديا استثمار جيد؟

التقى أركوري مع المدير المالي لنيفيديا، كوليت كريس، خلال جولة بالحافلة، وعاد متفائلاً بشأن نمو الشبكات وهوامش الربح طويلة الأمد للشركة. وأشارت كريس إلى أن الشركات الكبرى في مجال الحوسبة السحابية تخطط لبناء قدرات حوسبة بحلول عام 2027 وسط طلب قوي، مما يدل على زخم قوي على المدى القصير.

كما ذكر أن الشركات الكبرى في مجال الحوسبة لديها موازنات قوية وتدفقات نقدية، مما يمكّنها من الإنفاق الكبير على رأس المال قبل تحقيق الإيرادات والأرباح، مشابهًا لتوسع السحابة خلال العقد الماضي. وتستخدم الشركات الكبرى أيضًا التمويل عبر الإيجارات والتأجير الخاص وأشكال تمويل أخرى لتمويل رأس المال.

نيفيديا بالفعل هي أكبر شركة شبكات في العالم وتخطط لتجاوز جميع شركات تصنيع شرائح الشبكات الأخرى مجتمعة بحلول نهاية هذا العام. وتصل هوامش الربح الإجمالية الآن إلى 71%، وتقترب من الهدف الأقصى البالغ 75% الذي اقترحته الإدارة. وأكد أركوري تقديراته للأرباح لكل سهم لعامي 2027 و2028 عند حوالي 12.50 دولار و15 دولار على التوالي.

على منصة TipRanks، يحمل سهم NVDA تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف سعر نيفيديا البالغ 271.11 دولار إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 48.6% من المستويات الحالية.

ما مستقبل سهم ميكرون؟

ذكر أركوري أن ميكرون تستفيد من نقص الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يدفع الأسعار للارتفاع. تظهر تحققاته أن أسعار DRAM (الذاكرة الديناميكية ذات الوصول العشوائي) و NAND (غير منطقي وNOT) تتعزز، خاصة مع استمرار النقص حتى عام 2027-2028 بسبب قيود المصانع، وتأخيرات المعدات، ونقص المهندسين. ونتيجة لذلك، تتجه جميع القدرات الجديدة نحو HBM، مما يضيق إمدادات DDR5/NAND التي كانت بالفعل صارمة.

يتوقع أن تصل أرباح ميكرون لكل سهم إلى حوالي 60 دولارًا في عام 2026، وهو أعلى بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 40 دولارًا، وتقارب 85 دولارًا في 2027 مقابل توقعات السوق البالغة 48 دولارًا. ويقول إن ميكرون يوقع اتفاقيات طويلة الأمد لضمان مبيعات وأرباح مستقرة، حتى لو أدى ذلك إلى زيادات أسعار أقل في المستقبل القريب.

كما أشار إلى أن شرائح الذاكرة (خصوصًا DRAM) تعتبر ميزة كبيرة في معدات الذكاء الاصطناعي، مما يساعد عمالقة السحابة على خفض تكاليف استخدام الذكاء الاصطناعي بشكل حاد، مثل جوجل GOOGL -0.74% ▼، التي انخفضت بأكثر من 78% منذ العام الماضي. ونفى ميكرون الشائعات عن تأخرها في تقنية HBM4، موضحًا أنها بدأت شحنها بالفعل قبل ربع كامل من الجدول الزمني، ولن تلتزم بنموذج HBM3e الأقدم بسبب تأخيرات نيفيديا. ومع استثمار مليارات الدولارات في مصانع جديدة، تهدف ميكرون إلى تقليل تقلبات الأعمال والمخاطر المرتبطة بإنفاقها.

سهم MU يحمل أيضًا تصنيف “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف السعر البالغ 413 دولارًا إلى أن الأسهم مقيمة تقريبًا بالكامل عند المستويات الحالية.

هل أدفانسد ميكرو ديفايسز استثمار جيد الآن؟

لا يزال أركوري واثقًا من الإمكانات طويلة الأمد لأدفانسد ميكرو ديفايسز، المدعومة بنمو مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والطلب المتزايد، مع ارتفاع الإيرادات في عام 2027. وأشار بشكل خاص إلى أن الشركة ألمحت إلى احتمال وجود عميل كبير ثالث بحجم جيجاوات، يتجاوز OpenAI وMeta Platforms META -1.07% ▼. ويعتقد أركوري أن هذا العميل قد يكون مايكروسوفت MSFT +1.35% ▲.

بالإضافة إلى ذلك، رفض أركوري المخاوف من أن الضمانات وعروض الأسهم بنسبة 10%، المشابهة لتلك مع Meta وOpenAI، ضرورية لعقود بحجم جيجاوات. وتصف أدفانسد ميكرو هذه بأنها خاصة بصانعي نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة الذين يتحكمون في جزء كبير من النظام البيئي. وترى الشركة أن الأسهم تعتبر ربحًا طويل الأمد يسرع من نمو حصتها السوقية في مجال المعجلات.

لا تزال أدفانسد ميكرو ديفايسز متفائلة بشأن أعمال وحدات المعالجة المركزية (CPU)، وتتوقع نموًا يتجاوز النمو السنوي البالغ 18% من خلال زيادة حجم المبيعات والأسعار. ويعتبر أركوري أن الشركة تمثل استثمارًا قويًا في النصف الثاني من عام 2026، مع شحنات MI450 من OpenAI، تليها شحنات Meta.

يحمل سهم أدفانسد ميكرو ديفايسز تصنيف “شراء معتدل” بالإجماع، حيث يظل المحللون متفائلين بحذر. ويقترح متوسط هدف السعر البالغ 286.04 دولار أن هناك إمكانية ارتفاع بنسبة 44% من المستويات الحالية.

إخلاء المسؤولية والإفصاح، الإبلاغ عن مشكلة