يواجه بنك مترو احتمال الاستحواذ عليه مع تحرك شركة بولن ستريت: ماذا يعني ذلك لمستقبل أسواق المملكة المتحدة

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan، Coinbase، Blackrock، Klarna وغيرهم

رحلة مترو بنك المضطربة قد تنتهي بإلغاء الإدراج

كان مترو بنك، الذي كان يوماً من أبرز المنافسين في القطاع المصرفي البريطاني بالتجزئة، يستعد ربما للخروج من الأسواق العامة. وفقاً لتقرير من سكاي نيوز، تم التواصل مع المقرض من قبل شركة الأسهم الخاصة بولن ستريت لعرض عليه أن يصبح شركة خاصة. إذا نجح الأمر، فسيتم إزالة مترو بنك من بورصة لندن — وهو تحول رمزي في وقت يواجه فيه النظام المالي البريطاني ضغوطاً بالفعل.

يأتي هذا التطور بعد عام تميز بمحاولات انتعاش درامية. في أواخر 2023، واجه مترو بنك أزمة سيولة خطيرة، وتجنب الانهيار بصعوبة بعد حزمة إنقاذ بقيمة 925 مليون جنيه إسترليني. تمول جزء من هذا الإنقاذ الملياردير الكولومبي جايمي جيلينسكي باكال، الذي أصبح المساهم الأكبر، وشمل 600 مليون جنيه إسترليني من ديون جديدة. سمح هذا الدعم للبنك بالبقاء قيد التشغيل لكنه أدى إلى جهود إعادة هيكلة شملت تقليص واسع للوظائف وبيع أجزاء من محفظة القروض الخاصة به.

خلال الاثني عشر شهراً الماضية، ارتفعت أسهم المقرض بأكثر من 200 بالمئة. ومع ذلك، على الرغم من الانتعاش، لا تزال قيمته السوقية جزءاً بسيطاً مما كانت عليه سابقاً. ففي عام 2010، كانت قيمة مترو بنك تقدر بـ 3.5 مليار جنيه إسترليني. واليوم، تقترب من 750 مليون جنيه — وهو مؤشر واضح على مدى الخسائر التي تكبدها.

اهتمام الأسهم الخاصة: ما الذي يدفعه؟

يشير اقتراب بولن ستريت إلى اهتمام متجدد من قبل رأس المال الخاص بالمؤسسات المالية البريطانية. كواحدة من أكبر المساهمين في شركة شرووك، وهي شركة تمويل متخصصة كانت قد اقترحت سابقاً دمجها مع مترو بنك، قد يكون بولن ستريت يسعى لتوسيع حضوره في القطاع المصرفي البريطاني.

قد يؤدي الاستحواذ إلى تبسيط العمليات، وربما تمهيد الطريق لتحقيق كفاءات جديدة أو دمج مع الأصول المالية الحالية. لكن مثل هذه التحركات نادراً ما تحدث في فراغ. مع وجود مترو بنك حالياً في خضم تغييرات داخلية كبيرة، فإن الانتقال إلى الملكية الخاصة سيضيف طبقة أخرى من التحول.

كما أن احتمال إلغاء إدراج البنك سيعمق اتجاهاً يقلق المستثمرين والمنظمين والسياسيين على حد سواء.

خروج يردد التحذيرات الأوسع للمدينة

يُعزز احتمال خروج مترو بنك من الأسواق العامة مخاوف أوسع بشأن تراجع جاذبية بورصة لندن. في السنوات الأخيرة، خرجت أو غيرت العديد من الشركات البريطانية المدرجة أسهمها إلى الخارج، مستشهدة بوصول أفضل إلى رأس المال واهتمام المستثمرين في أماكن أخرى — خاصة في الولايات المتحدة.

حذر الرئيس السابق لمجموعة بورصة لندن، زافييه روليه، العام الماضي من أن المملكة المتحدة تواجه “تهديداً حقيقياً” بفقدان مكانتها كموقع تنافسي للقيد. جاء ذلك بعد أن شهد عام 2024 أعلى عدد من الشركات التي ألغت إدراجها أو غيرت قوائمها الأساسية منذ الأزمة المالية العالمية.

الإحصائيات واضحة: ربع الشركات التي أدرجت في بورصة لندن عام 2021 خرجت منذ ذلك الحين. ومن بين هذه الشركات شركة بود بوينت، العاملة في مجال السيارات الكهربائية، وشركة ألفاويف، التي وافقت مؤخراً على استحواذ بقيمة 2.4 مليار دولار من قبل كوالكوم الأمريكية. وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة التكنولوجيا المالية البريطانية وايز عن نيتها التقدم لقيد رئيسي في الولايات المتحدة، مستشهدة بالوصول إلى مؤشرات أكبر وأسواق رأس مال أعمق.

الاتجاه واضح، وقصة مترو بنك تتوافق تماماً معه.

التكنولوجيا المالية وسوق رأس المال البريطاني المتغير

على الرغم من أن مترو بنك ليس شركة تكنولوجيا مالية بالمعنى الحرفي، إلا أن تمركزه الأولي كمُعطل—ومنهجه القائم على التكنولوجيا في الخدمات المصرفية بالتجزئة—يجعله يتماشى مع حركة التمويل الرقمي الأوسع. مثل العديد من شركات التكنولوجيا المالية، وعد بتبسيط وتحديث الخدمات المصرفية. لكن رحلته كانت معقدة بسبب التحديات التنظيمية، والتوسع السريع، والأسئلة حول الاستدامة.

لم تكن صناعة التكنولوجيا المالية بمنأى عن تلك التحديات المتزايدة. بعد فترة من ارتفاع التقييمات بسرعة خلال الجائحة، تبرد السوق بشكل كبير. أدى الانهيار في التقييمات، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين الاقتصادي العالمي إلى اضطرار العديد من الشركات لإعادة التفكير في استراتيجياتها.

نتيجة لذلك، أصبح المستثمرون أكثر حذراً. من المتوقع أن تظهر الشركات الراغبة في الإدراج العام نمواً ثابتاً في الإيرادات، وطريقاً نحو الربحية، ونهجاً منضبطاً في التوسع. وتبرز صعوبات مترو بنك كيف أن المبتكرين الماليين الذين كانوا يوماً ما مفعمين بالحماس يمكن أن يواجهوا صعوبات تحت وطأة التدقيق العام.

السلطات المالية البريطانية ترفع الأعلام

نخيلي راهي، الرئيس التنفيذي لهيئة السلوك المالي (FCA)، تحدث مؤخراً عن تزايد المخاوف حول أسواق رأس المال في المملكة المتحدة. خلال حديثه أمام لجنة الخزانة، أشار إلى أن تحديات السوق البريطانية تتجاوز الهيكل التنظيمي. السؤال الأكبر، قال، هو ما إذا كانت الشركات البريطانية لا تزال جذابة للمستثمرين المحليين والدوليين.

على الرغم من اعترافه بأن التعديلات التنظيمية قد تكون جزءاً من الحل، أشار إلى قضايا هيكلية أوسع أصعب في الإصلاح: المنافسة العالمية، نضج القطاع، ومشاعر المستثمرين.

تلمح تصريحاته إلى أنه ما لم تُعالج تلك المشكلات العميقة، فإن الخروج البارز مثل مترو بنك سيستمر.

ما الذي ينتظر بورصة لندن؟

إذا تم المضي قدماً في استحواذ بولن ستريت، فسيكون ذلك فصلاً آخر في تطور المشهد المالي البريطاني المستمر. بعيداً عن مصير مترو بنك نفسه، فإن التداعيات الأوسع قد تكون مهمة. فعدد الشركات المدرجة في السوق يتقلص، مما يضعف أسواق رأس المال ويحد من فرص المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة في التفاعل مع الشركات البريطانية.

علاوة على ذلك، فإن الإلغاء يقلل من الشفافية. فالشركات الخاصة ليست ملزمة بنفس متطلبات التقارير التي تفرضها الشركات العامة، لكنها يمكن أن تُجري تحولات استراتيجية سريعة—وهو أمر قد لا يرحب به جميع أصحاب المصلحة خارج قاعات الاجتماعات.

بالنسبة لبورصة لندن، التي طالما اعتزت بأنها مركز رأس مال عالمي، فإن كل خروج هو إشارة. والإشارة التي تُرسل ليست بقوة.